钮文新：刘士余的马屁应该拍

大参考

　　1、现在有一种社会风气，为管理行为点赞就叫“拍马屁”。我不在乎，该批评的批评，该提醒的提醒，该点赞的还是要点赞，没啥了不起。今天要说中国证监会主席刘士余，他接任证监会主席一年多时间，而我对这一年多证券市场监管的评价就一个字：强，而且是强到空前的程度。

　　2、至少三大举动空前。第一，对扰乱市场行为的查处，其速度、其坚决、其力度前所未有；第二，面对金融大鳄玩弄上市公司、弱化中国实体企业健康的行为立场坚定，旗帜鲜明，出手果断；第三，对上市公司不良行为的质疑频率，对IPO公司质量的把握前所未有。

　　3、我们不妨比较一下。刘士余之前的证券市场监管是否存在动辄数亿元处罚的情况？但现在比比皆是。基本遵循了没收非法所得、再处非法所得两倍罚款以及市场禁入的原则，是不是力度空前？前一度，一些金融大鳄杠杆收购上市公司，赶走兢兢业业为实业公司的创业者、管理者，然后自己控制公司，给公司前途带来巨大不确定性，对于这样的行为中国证监会“怒向妖魔”，坚决抵制，还实体企业、弱势投资群体以公道，这样的监管行为是不是前所未有？当然，还有IPO，尽管我们看到新股发行速度较快，而且新股发行制度改革滞后，但是，严格的准入把关是不是吓退一批带病冲关的排队者？

　　4、一方面对上市公司的行为严加整治，一方面对二级市场的操纵者断其手臂，再一方面对拟上市公司严格把关，毫无疑问，仅凭这三点，刘士余就值得点赞。最近，在网上看到“实名举报刘士余”的文章，其中心思想不过是“刘士余干预市场”，这可真是奇谈怪论。这些人是忘了？还是不懂？市场监管者本身就是市场的组成部分，它的职能就是要干预市场违法、违规行为，这样的干预当然会影响被操纵的股票价格，可这有什么了不起，世界各国谁不是这样？安然造假被监管者揭穿，公司股价一夜归零，难道这叫干预股价？笑话。

　　5、我们需要一个活跃的股票市场，但绝不能因为需要活跃而容忍股票市场变成暗箱操作的“赌场”；我们需要一个因投资者、投机者积极参与而活跃的资本市场，但绝不需要一个被庄家操纵、畸形恶炒的股票市场。这就是原则。过去，我们有原则但没有获得有效的执行，但现在刘士余坚定地执行，这有什么错吗？

　　6、我认为，铲除恶意操纵并不排斥大资金参与股票投资，而是规范大资金的参与行为，让短期的恶炒、操纵变成长期的投资行为这更加有利于中国股市的长治久安，更能为中国资本提供一个准确定价的市场环境，更加有利于中小散户投资者分享上市公司的长期成长。所以，就冲这一点，我们也该为刘士余点赞。

　　7、当然，我也反对证监会的职责第一是监管，第二是监管，第三还是监管的主张。因为，鉴于中国股市的历史过短，还属于新兴市场，所以中国证监会还必须肩负市场建设的职责。而这一点，目前显得非常滞后，甚至提不上议事日程。我认为，中国股票市场的许多违法、违规问题不是因为监管不严，而是因为监管不过来。

　　8、为什么监管不过来？因为我们市场机制存在严重的错误和漏洞。比如新股上市被恶炒的问题。其核心原因在于：新股上市，市场在股票发行价格附近只有需求，没有供给，于是股价一飞冲天。正是这个严重的供求问题，引发市场一系列的败笔。第一，新股不败的事实引发大量资金堆积一级市场打新，构建了新股严重供不应求的问题，这就是新股发行价格过高的根本原因；第二，一级市场投资者根本不顾上市公司质地，纵容了中国股市接纳大量劣质次品，而股市二级市场变成了一级市场投资者的“垃圾桶”；第三，大量滋生腐败，谁有权、谁有钱就可以在股票一级市场兴风作浪，严重侵害二级市场投资者权益；第四，新股在二级市场上的高市盈率至少要消化5年，而缺乏价值的股票只能靠故事和操纵去维系交易，给二级市场带来极大的收益与风险的不对称性；……等等。

　　9、看见吗？针尖大的窟窿斗大的风。一个小小的机制错误，导致整个市场满盘皆输，而且不是监管可以解决的问题。因为，过大的利益引来难以计数的铤而走险者，但监管队伍再大也有限，而且监管成本太高。所以从某种角度上说，大力度、悉心地梳理和纠正市场机制，才是更为有效的监管，才能达到有效监管的目的。所以，衷心希望刘士余在刮监管风暴的同时，还要刮一场“机制风暴”，把中国股票市场向着现代市场方向大踏步推进。

龙夏

在二级市场上实行增量发行有这么难吗，有吗，这些东西实行了，市场会自动回归到价值投资，因为你的溢价行为一开始就受到增量的限制，可是你偏要搞存量发行，为不良企业输血，哪还有什么股是可以炒还有什么价值投资存在，
如果你是增量发行，一上市的他估值就限在合适的估值，价格，大家都为未来的增量收益而出发，这不就结了吗，可你一开始就炒作且认同这样的炒作，你如何能从源头上抑制炒作，自已炒作权力渠道也就罢了，还高声大气地喊，大家别炒作，你公平过了吗，没有吧，你树的风气，美化成监管，
退市增量发行，司法破产，就行了，其它都是折腾散户而已，都是假的

龙夏

司法抓一个就破产，树立起敢伸手就砍手的规则，你看一下那些被打的，都是什么人，打中了要害吗，没有吧，无非就是洲官百姓关系搞得分时一些而已，以此来赚此散户的信任，我是不信的，要信你信去，反正你信也得不到利益是吧，我不信把这种监管当狗屁就行了，日死狗了，

龙夏

你上市一大堆没价值的公司，要人去炒作价值，骗鬼呀，

龙夏

在目前的市场上，要散户认同监管是散户的朋友，那是SB
也是为散户的对手盘服务的，所以要随时警惕他的道义反水

兔兔8899

鄙视

闲着123

不要以为老百姓都是愚蠢的，可以任人宰割，任由你们糊弄，你们都只不过的服务政治的鹰犬罢了看看网上赞成票多还是骂声多就了然了！！！如果是人民投票的话，你们都得下地狱

龙夏

刘的这种监管我不支持，但是他有事没事抓一些伸手的，高兴，但和公平和什么风险不粘边，要粘边也是去他、妈的，糊弄谁呀