徐斌：未来银本位很可能回归

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　　昨晚说到金银衍生品其实就是金圆券。可能很多筒子们都疑问，难道当年金本位下的货币，都是金圆券么？是的，就是金圆券。这话咋讲呢？欧洲最早的银行家，并非犹太人中那些放高利贷的，而是市场中的金匠，因为他们手里经常兜兜转转一些金子，大家也都信任他们，有金子就存放在他们那里，然后打个收条了事，需要的时候，拿收条回收金子即可。这收条呢，时间久了，就可以流通作为货币用，金匠因此大发利市，因为他们可以随时发行更多的黄金收条，抛向市场流通。这些黄金收条，其实就是现代各类金圆券的雏形。但金匠，虽然铺子里有黄金做抵押，但他也不能发行太多黄金收条，否则容易穿帮，大家随时拿黄金收条去他那里挤兑，一下子就将金店给弄垮。

　　现代金圆券游戏，之所以一直玩下去，而且持续这么长时间，原因其实就一个：各项规矩限制金圆券持有者兑现。纸黄金纸白银，等衍生品不要说了，这些现代金银券，发行的第一天，上面就说的很清楚，不兑现金银，只是与金银挂钩的本国货币计价的合约。那么，什么合约可以兑现呢？通常是金银期货合同和金银ETF。但实际上，二者背后的机关重重。期货市场的金银交割，只有交易所会员才可以，一般投机客的投机交易，只能到点对冲，根本拿不到金条银锭。好了，就算你是交易所会员，拿到金条银锭，到期交割后，这些金条银锭，其实还是在交易所内部库房内周转，即使你能带出库房，也不能带出境，金条银锭都是各国政府管制商品。至于金银ETF，按道理说，投资者可以随时拿份额赎回金条银锭，但实际操作中，极少有人能如愿。即使机构投资者也不能。有报道说，2010年索罗斯名下基金买进大量黄金ETF后，后来又赎回份额，原因在于他真的到ETF发行机构索取金条银锭，对方找各类借口拖延交割，就是不给，索罗斯马上明白了，对方其实就没那么多金条银锭，所以马上赎回。事实上，现代金银ETF机构发行的金银ETF，就跟当年的金匠发行的黄金收条一样，远远多过他们实际持有的金银，你若真去赎回金条银锭，对方立即穿帮。

　　这就是一个靠信心和谎言支撑的游戏。至于哪一天被拆穿，那是天晓得。我个人看法是，除非天下大乱，各国官家都失去对社会事务控制，否则这游戏还会一直持续下去。但我相信，这游戏，迟早有一天会穿帮的。到时，会有什么的结果？我怀疑最后是全球实行银本位。

　　何也？因为全球信用体系中的核心货币，是由全球经济实力最强的国家决定的。目前全球经济实力最强大的国家是美国，实际上，它的黄金储备已经告罄，否则不至于卡恩上门查账让其恼羞成怒，但是他有大量的白银储备，全在摩根大通和花旗的库房里，而很巧，全球第二大经济体——中国，也囤积了很多白银，另外也囤积了很多黄金。中美两大央行很可能最后达成妥协，既然大家都持有那么多白银，那么银本位吧。这当然是拍脑袋瞎猜，但我很严肃的认为，这是非常有可能的。

　　因为金本位在全球普及开来，也就三百年时间，完全是一个偶然。是当年牛顿向英国国王的建议所致，因为当时英格兰缺少白银，而国家却非常多黄金，而另外欧洲大陆和其他地区都是银本位制，牛顿干脆要英国搞金本位算了。随着英国国力蒸蒸日上，全球其他国家就跟着效仿，金本位随之在全球信用系统扎根，到二十世纪，英国虽然衰落了，但美国承袭英制，也是借着搞金本位制。但人类社会大多数国家的大多数时间内，银本位才是主流。

　　在货币问题上，我从来相信，传统迟早会回归，因为人性极不可靠，至于哪一种传统回归，我又坚信，那些持续最长时间的传统，最有可能回归。