张晓峰：又见暴跌！上证此轮调整目标点位是。。。

大参考

　　今天，和一位朋友聊起大盘的下跌，他说昨天新华社的一篇文章很有意思，问问我是怎么看的。

　　晓峰一看，发现昨天确实没有注意到：

　　新华社发文称，一系列政策指向非常鲜明：严防加杠杆炒作和交叉性风险，减少资金在金融领域空转套利，引导其进入实体经济。这有利于中国经济金融长期健康发展，同时相关调整也会伴随着压力和阵痛。当前部分金融机构对形势变化存在一定的不适，有的产生了一些担忧。过去一周，银行间市场利率连续小幅上行，债券市场和资本市场持续调整，部分机构资金面承压。这些并没有影响大局的稳定，但其中体现的新动向、新苗头值得关注。

　　看完这篇新华社的文章，不禁有两个疑问浮现出来：

　　第一，什么是大局？

　　第二，大局和股票下跌有什么逻辑？

　　说实话，晓峰和朋友研究了半天也没研究明白现在的大局是什么？大局指的是什么？

　　问题是，现在市场下跌的诡异，颇有5178当时的风格，就是不知道为什么管理层要这么监管市场。当时以避免系统性风险的名义，引爆了股市的系统性风险。时隔1年半的时间，连理由都不知道是什么，突然开始了对市场的打压。

　　事实上，大概只有中国股市，喜欢通过打压来释放那只从来没有见过的狼来了。全球股市似乎都没有以股市下跌作为管理目标的，这个真的是非常的奇怪。

　　其实，我们曾经差一点遇到的系统性风险，就是在2638点的时候，当时，股价普遍在短期内拦腰一刀，或跌剩1/4，引发了上市公司股权质押将要被强平的风险，正是在这样的背景下，才有了2万亿救市行为。

　　所以，还是这个问题：到底什么是大局？

　　我们都知道最近大家非常关注银行委外资金监管的问题，但大家也知道，基于风控的原则，这部分资金进入股市首先量不会很大，据有关数据统计，最多也就在2000亿的水平（估计），并且，进入市场也是委托专业机构管理，在比例和节奏上都有严格的限制，风格相当保守，也就是说风险并不是很大。目前市场存在刻意解读的嫌疑，相比之下，债市的影响会大很多，因为委外资金投资债券市场会比股市多得多。

　　总之，市场目前的背景主要的就是这些了，这是市场从这个交易周以来，持续大幅下跌的最直接的原因吧。当然，还有一个推手就是对A股的直接严厉的监管，已经到了不太讲道理的地步。

　　市场的下跌再次步入情绪化，非理性，很无语的阶段。

　　靠着银行股的独红走势，今天上证跌幅是较小的1.37%。

　　两市的上涨下跌比，都在1：7左右

　　标准的极弱走势，说是股灾也毫不为过。

　　中证500的走势是最难看的，一根很长实体的大阴线。

　　实际上这个指数，你仔细看，动态市盈率36倍对中国股市而言，真的不能算是很高啊！

　　而且是去除了大盘蓝筹，还银行股的500个股票，是A股的中坚力量，但今天受打击最严重。

　　回过头来看，上证前次跌到3044，尽管收盘点位回到上升趋势之上，但根据缠论的K线的定义，这个趋势线还是破了的。

　　这次的下跌，正好是构筑一个当下级别的中枢，那么这个中枢的下沿可能还是在3044点附近，如此，上证大盘的目标也就近在眼前了。

　　如果从选股的角度看，二线蓝筹具有抗跌性，防守性。新股板块一旦大盘企稳，反弹会最迅速，因为最投机。

　　现在就等止跌了。

　　目前大盘的60分钟图是这样的下跌结构。