张晓峰：四个交易日，跌了100点，到底发生了什么？

大参考

　　这几天大盘持续大幅下跌，市场中的声音有那个几个：

　　证监会：我们的出发点是保护中小投资者的利益！

　　散户：我们不需要保护。让我们爱炒什么炒什么！

　　证监会说：雄安这么贵，高送转就是割韭菜，新股开板估值明显是要杀人的，险资举牌更不是好东西。

　　散户：我知道，我没说我要投资啊！我只想投机一把。

　　今天有人在群里重新晒了一篇关于股票贵不贵的文章，晓峰摘一段重点：

　　如果这样问：“假设中国股市取消了行政审批和数量控制，只要符合上市条件，并且公开、充分的披露信息，就可以自由发行和上市。而你是一家实体企业的老板，请问在目前的股价平均估值状态下，你愿意马上上市吗？”答案一定是迅速而坚定的：我当然愿意！做梦都想！

　　这段文字粗看确实很有道理，但细细一想发现就不是这样了。

　　因为，如果你要成功地经营一个实体的公司，在中国成本是非常高的，垄断性的，铁定赚钱的企业，都已经成为央企和国企了，竞争性的行业，已经有大公司占据了。这些还不是最主要的，主要的是工商和税务的成本，开过公司的人都知道，不容易啊！这点上，一个成功的中国企业家的能力，晓峰一直以为是逆天的。

　　正因为如此，所以，绝大部分中国人不是去选择开公司，而是找个铁饭碗，比如公务员考试，还有就是做股民。买股票，只要不融资融券多少还可以留一点本金。但开公司，如果失败大概就死无葬身之地了。很多人把开公司和买房子比，因为做股票不挣钱，但开公司和做股票比，也是九死一生。

　　前段时间听一个做物流的朋友说，他同一个园区的朋友，已经做到阿里巴巴海购的物流基地了。但最近倒闭了，几年前是投资了4000万开始做这个实业的，现在还欠了很多钱。（大致如此，不要和我究细节，我没做记者去采访）

　　所以，在做股民买很贵的股票，和做老板开一个成功率无限趋近于零的公司之间，你会选择哪个呢？

　　晓峰觉得刘主席只看到股市的艰难，没有看到开公司的艰难。看到的都是成功上市来圈钱的老板，没有看到倒闭破产辱母杀人的老板。阳春白雪不知道下里巴人的苦啊！

　　那么股票是不是贵呢？当然，这点也是毫无疑问的。这个和我前面说的逻辑不矛盾，只是观察事物的两个方面罢了。

　　股票是贵，怎么让他不贵。我们都知道大禹治水的故事，治股票贵的毛病不能靠行政指导，窗口指导，必须服从自然规律。

　　什么是自然规律？

　　一夫一妻制当然合理，但这是基于男人和女人的人口比例在1：1的情况下，服从自然规律的选择。但如果男人和女人的比例是10：1，一夫一妻制还合理吗？显然就是不符合自然规律的。

　　对于A股而言，一个很大的特点就是散户投资者的比例过高，而海外成熟市场为什么我们会觉得估值合理的样本来比较呢？机构投资者比例高是一个不争的事实。

　　所以，如何改变散户投资人经常成为韭菜呢，这是一个刘主席和散户都想破解的问题。大力发展机构投资者，是最好的途径。有人问，不是正在大力发展吗？问题恰恰出在这里，现在一个合格的个人投资人，想要购买私募理财产品，门槛是100万。知道问题出在哪里了吗？问题就出在这里，如果私募的门槛降到50万，25万，这才是中国特色的合格的投资人。

　　因为，无论如何，机构确实比散户要专业，风控能力要强很多，对政策和技术趋势的把握能力也要比散户强，用100万把大部分散户屏蔽在专业理财的范围之外，同时又反复强调保护，这其实是制度建设的缺陷啊！

　　市场有他自己的性格：

　　创业板从最大跌幅超过1.7%，收盘几乎持平。

　　涨幅最大的是新股板块和环保相关板块。

　　这个都是晓峰最近最关注的。

　　8个新股（开板后计入的）涨停。

　　最后再补充一个问题，6124跌到1664，股民有怪过管理层吗？

　　最大的抱怨其实是在530的半夜鸡叫。

　　为什么5178股民怨声载道呢？

　　为什么这些历史依然不能让管理层和市场、投资人愉快的交流呢？