天马行空：柔风细雨阴复晴，赏花何须怯春寒（3月11日周评）

大参考

　　在上周的周评《山光物态弄春晖，莫为轻阴便拟归（3月4日周评）》中，我们明确预判：“总体来看，市场反弹趋势继续延续。3044点开始的春季行情继续深化。本周的调整为预期中的5-2调整，属于上升途中的调整，无碍市场后市继续向上。”，同时我们指出：“短线来看，我们预判的5-2调整子浪如期展开，但是调整幅度和周期已经过半。下周有望完成5-2调整，开启5-3主升浪。同时创业板也如期接过上涨大旗，后市有望成为春季行情的主角。操作上，继续轻大盘、重个股，满仓持股待涨。”。从实盘来看，走势与预期基本吻合。本周市场走出了先扬后抑、继续延续调整的走势。但同时我们也看到在沪市主板调整的同时，创业板指数再创反弹新高。总体来看，市场反弹趋势依旧没有改变。创业板指数在沪市主板调整的同时创出新高。本周延续了5-2调整，依旧属于上升途中的调整，无碍市场后市继续向上。短线来看，5-2调整子浪已经接近末端。本周四出现的低点在下周确认之后，有望开启5-3主升浪。创业板形态和走势良好，后市将继续执掌上涨大旗，成为春季行情的主角。操作上，继续轻大盘、重个股，满仓持股待涨。

　　从大周期（月线以上）的浪型结构来看，指数继续受到多头排列的5、8月均线的支撑，继续运行在五月均线之上。一月回调中受到上行的34月均线的支撑后目前重新站上5月均线、并突破下行的21月均线。浪型结构上来看，指数依然运行在2016年2月至今的自2638点以来的反弹上升通道之中。月线浪型结构来看，4浪调整基本完成，5浪上升正在逐步展开。

　　周线来看，浪型结构上已经验证了我们之前给出的“3068之下大概率属于空头陷阱”的预判。目前周线浪型结构上也已经明确：2638～3097为第一浪；之后调整到2780完成了第二浪调整；2780～3301为第三浪上升；3301～3044为四浪调整。3044则为第五浪上升浪的起点。由于第三浪为一个5浪上升结构，且时间周期长于一浪，因此第五浪大概率也是一个时间上等长于第三浪的5浪上升结构。

　　从短线日线角度来看，自3301以来的调整走出了ABC下跌结构。其中C浪以一个空头陷进的方式在3044点终结。在1月22日周评中我们明确指出：“市场已经进入了底部构筑的后半段。不少个人已经完成了底部形态而走出了上升通道，这就是我们备耕春播的好品种。”目前日线来看，自3044开始走出了连续24天的上升趋势，然后在3264点如期展开5-2的调整。形态上来看这个调整结构已经运行到了末端。本周四是3044以来的第34天，产生了3205.28低点。下周一则是3264调整以来的第13天，同样是个变盘时点。有望成为5-2和5-3之间的转折点。

　　下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

　　我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。短期均线系统由于调整出现了短线空头的趋势，5、8、13日均线空头排列并和21天均线发生死叉。但21、34、55日均线依旧多头排列、向上发散。中线均线方面，55天均线被有效突破后开始走平向上，89、144均线系统依旧多头排列向上发散。长期均线233、377日均线依旧空头排列，但是233天均线已经向上拐头发散、144天均线金叉377日均线。综合来看，大盘短期口头、中期均线多头排列、向上发散，同时长期均线依旧空头趋势。我们继续维持之前给出的：“市场从熊市格局逐步向底部震荡的格局转变，但预判已经进入牛市格局还不能从均线系统得到支持”的判断。目前大盘指数已经向上突破了3165（55天均线），中期均线多头排列、向上发散。中期行情继续向好。短线来看，指数在向下将受到34、89、55均线的密集支撑，空间极为有限。否极泰来就在眼前。

　　回到日线技术指标来看，短线技术指标出现了调整迹象，但并未完全走坏。目前KDJ指标（分析所用参数有调整）虽有死叉出现，但依旧运行在强势区域；MACD指标也同时出现了小的死叉，绿柱放大。再从BOLL指标来看，指数本周回落到了下规附近，BOLL口严重收敛。60分钟技术指标来看，KDJ指标中J值快速触地之后上翘。并出现了底背离迹象；MACD步入水下、绿柱放大；BOLL指标来看，再次到达下轨位置，BOLL口平走。总体来看，短线调整已经接近尾声。前期超买的技术指标的修复也基本完成。

　　其次，我们从周线周期来进行分析。本周收出了一个带有长上影小阴线，收盘在5周均线附近。上行趋势依旧。周均线系统来看，5、8周均线多头排列，齐头向上发散。同时8周均线对13周均线形成金叉。下方21、34、55周均线多头排列、向上发散。目前从周线均线系统来看，5周均线金叉下行的89周均线；下面8周均线已经上行到了3200点附近形成强支撑。周线角度而言，89周均线作为重要的均线，突破之后的回踩确认过程已经接近完成。

　　从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用指标参数有调整）方面，指标依旧多头排列、但金叉口出现缩小；而MACD指标则形成了水上二度金叉，红柱小幅放大；BOLL指标来看，指数受阻上轨后向中规寻求支撑。BOLL口开始逐步上行。综合周线的均线系统和技术指标综合来看，上攻趋势初步形成。短线调整有望在3200附近完成。本周是3044低点以来的第8周。因此本周的低点3205成为转折点的可能性较大。

　　最后从月线来看。同样明确了去年2638以来的上升浪型结构。3301以来的调整在3044点终结，目前正在展开第五浪上升。短期指数突破21月均线的压制，在5、8月均线的多头排列支撑下逐步上行。

　　从月线技术指标来看，KDJ低位金叉形态继续延续；MACD指标则继续向上粘合、绿柱继续逐步收短；BOLL指标，指数上月突破月线BOLL中规上行，BOLL口快速收紧。结合月线均线系统来看，5178大调整之后已经形成了5、8月均线金叉、向上发散的多头排列走势。这是一个熊市结束的重要信号！二月份突破21月均线压制之后，也彻底摆脱了均线系统的压制。从目前月线运行情况综合来看，2638开始的中期反弹趋势继续运行，突破21月月线压制之后展开的第五浪上升将更加凌厉。目标直指3600点。

　　综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中长期走势正在发生积极向好的变化，技术上则发出了5178以来大熊市终结的信号。综合2016年2月以来走势来看，总体上呈现出一个低点逐步抬高、震荡缓慢上行的态势。目前月线率先突破21月均线的压制，周线上也初步突破了89周（3160）均线的压制，这将是大盘自5178大调整以来的，对个周期均线系统的最后一次清算！结合近期量价关系来看，市场人气逐步恢复，盘中时有量价齐升的主力建仓信号的出现。结合养老金进场的时间推算，我们认为养老金的建仓已经基本完成，一波波澜壮阔的春季行情正在展开！

　　回到操作策略来看，我们明确给出了“操作上，重个股轻大盘，精选个股、逐步低吸。”的操作策略，目前来看，这个操作策略已经初有收获，连续两周的调整中我们组合的市值不断新高。我们预判这两周的调整将是市场创出反弹新高之前的最后一次洗盘，操作上应珍惜这一主升浪展开之前的低吸机会。后市随着行情的进一步深化和延续，操作上也应继续轻大盘重个股，持仓待涨为主。

　　对于我们长期以来一直重点关注和操作的创业板品种，我们依然坚信创业板中将不断走出大牛股！真正的高成长个股将继续长期跑赢指数、继续走牛。我们坚信：在中国经济结构转型的过程中，创业板将是最大的受益板块。只要创业板高成长的土壤（产业转型、技术升级），以及创业板企业内生和外延性的高成长特质这两大根基不改变，创业板的牛市就不会中止！

　　但是去年走势来看，创业板明显受到打压。这和去年国家队救市资金进驻权重股有很大的关系。四大指数中，只有创业板未能突破年线。和主板存在严重的背离和滞涨。但是随着创业板年报的公布，创业板上市公司继续呈现业绩高增长。因此随着年度的估值切换，创业板个股的高成长将再次吸引了市场资金的关注。中线来看，创业板自2330以来的调整已经完成了一个大型的ABC三浪调整结构。节前1783低点之后已经出现了强劲的U型反弹态势。后市有望依托1783低点完成底部构筑，继续展开反弹。这里我们要提示的一点是，在周线技术形态上，我们发现目前创业板的周线技术指标和585点大牛市起点的技术形态十分相似。此外从时间周期来看，上月是创业板4037高点调整以来的第21月，市场出现了明显的放量反弹的走势。同时上周也是4037以来的第89周，周线上也同样出现了放量突破走势。创业板经历了主板连续5个月的背离之后，存在着强烈的估值修复和补涨要求！因此对于创业板2017年的走势我们依旧乐观。大浪淘沙，已经进入价值低估区域的高成长创业板品种将是我们2017年获得超额收益的必配品种。

　　2016年已经过去，2017年的春季行情已经悄然展开。随着养老金的建仓完成，市场已经走出了技术性突破走势。虽然在2017年爆发大级别系统性牛市的可能性不大，但是波段性和结构性机会将优于2016年。结合近期的大盘走势，我们认为春风已绿江南岸、万紫千红总是春！精心选股、价值投资，依然是我们2017年春季行情的操作策略。

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