陈思进：小议中国股市微调与特朗普退出TPP

大参考

　　新年刚过没多久，中国股市便经历了好几次调整。1月16日，股市又迎来了剧烈震荡，当天沪指下跌0.3%，收盘于3,100点——某著名股市专家的所谓“婴儿底”，盘中更跌破“婴儿底”，深成指下跌2.95%，创业板盘中更是一度暴跌6%，收盘下跌3.64%。

　　有些经济学家分析指出，近日来中国股市下跌的主要原因，可能与1月2日政府发布的PMI指数有关，数据显示制造业在12月连续5个月收缩。

　　首先要注意的是，当股市发生剧烈波动的时候，一些财经金融专家的分析，很可能存在潜在的个人利益；而金融机构的分析观点，更极有可能为了操纵市场。更有些人喜欢将中国股市的“厄运”和“阴暗”与中国整体经济联系在一起，使得好些人以为这一年多来的几次股灾，预示着中国经济将崩溃。这是完全不可取的，事实上恰恰相反！

　　中国经济的年增长率，虽已过了超越10%的特殊高速发展阶段，但是与美国和欧洲多年未见高增长相比较，中国经济还在继续增长。特别是由于体量已然巨大，目前的增速依然属于中高速。1月20日，根据国家统计局发布的数据，去年中国GDP同比增长6.7%，突破了70万亿元，国民经济运行缓中趋稳，稳中向好，实现了“十三五”的良好开局。

　　目前，中国经济的基本面与去年下半年，乃至和去年年初，的确还没有什么本质的区别。但在几次中国股灾之后，股市很明显已经稳定下来，前期A股以一波凌厉的上攻，触及到了3,300点的整数关口，眼下股票的上下起伏波动，属于追涨杀跌的正常行为。

　　此外，特朗普宣誓上任之后，首先就宣布退出TPP，这一遏制中国的贸易协议。暂且不论他退出TPP背后的真正打算，但至少来说给中国赢得了调整经济政策的时间，就有可能为即将到来的中国牛市（很可能出现在2017年的下半年），提供良好的投资氛围。

　　因为，原本由美国倡导成立的TPP，作为一个跨越三大洲和12个国家的贸易合作协议，其经济总量庞大，把中国排除在外的意图，就是要消弱中国的竞争力，给中国出口贸易带来障碍，尤其是中国对东南亚的投资，以及美国对中国的投资，都会带来限制和影响。

　　而特朗普退出或“终止”TPP，恰恰有利于中国推行“一带一路”，消化产能过剩的问题，同时提高自身外汇资产收益率，并进一步推进人民币的国际化进程，把不利于中国经济长期发展的因素，降到最低点。

　　自从特朗普当选为美国总统以来，所谓的“特朗普时代”来临了，金融市场迅速定价了股票的赢家和输家。银行纷纷提高利率，并预期“多德—弗兰克法案”将被取消。目前看来，美联储今年加息至少三次，要是2017年美国经济增长过快，引发通胀的话，美联储更必将加快加息势的步伐和次数。如果全球央行不跟进，美国的高利率和其它发达国家持续低利率，可能导致美元进一步走强，强势美元又为海外利润带来压力，新兴市场经济体的资金也将迅速回流美国。

　　另外，特朗普政府将限制从中国和韩国进口廉价钢铁，美国的钢铁股票显著上升。工程建筑公司和相关的建筑设备制造商，也都提高了对股价的预期，因为特朗普将推出大规模的基础设施项目，因此中国钢铁公司的股价也做出了相应的调整。

　　总之，中国股市微调不足为奇，并不百分百反映中国经济基本面。不过，我还是特别要提醒一下普通投资者，中国股市除了上证50中一些大蓝筹股，在做绝大多数的其它股票投资的时候，要特别避开陷阱，保住本金，耐心地等候着春暖花开吧。

西域浪子

还是要等待