玉名：人民币大跌破6.77，10月人民币下跌原因探秘

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　　10.21日人民币收在6.7717，再创六年新低，而10月跌幅也进一步扩大，且几乎是每天都有100-200个基点的大跌，这是否新的货币战来了呢？今儿来详细分析。

　　人民币继今年年初出现“股汇双杀”被国际大空头狙击之后，近期再度成为市场所关注的要点，而且近期港股下跌了1400点（约6%），B股也在2016.10.17日出现了6%的单日跳水，那么H股和B股都是以非人民币计价的市场，随着人民币贬值，所以也出现了跳水。所以不少投资者担忧，这一次“股汇双杀”会否再度上演？

　　人民币为什么会跌？其实，人民币在10月前是没有下跌的，整个9月份，美元兑人民币走势都非常地稳定，收盘变动幅度不足0.1%，一度也引发了市场对于央行入市干预的猜测。从数据来看，中国9月外汇储备降至3.17万亿美元，创下2011年以来最低，显然央行还是有所动作的，那就是为了10月1日人民币进入SDR之前抛售美元以力保人民币汇率。

　　由此再来看10月人民币走势，就很容易看懂了，在10月1日稳稳地进入IMF的储备货币篮子之后，人民币出现下跌态势。尤其是在10月11日，人民币汇率中间价报6.7098，较上一个交易日的6.7008贬90个基点，跌破了所谓的“6.7铁底”，再度刷新6年新低，并引发了市场的担忧。随后，我们看到人民币开始加速连续下跌，10.17日时，已经跌至6.7396，而21日更是跌至6.7717，此时离岸人民币连续12个交易日下跌 创两年半最长连跌纪录，这才引发了市场的担忧。

　　从国内角度来看，人民币贬值的另一个因素是货币超发。如图所示，这是2004年-2014年人民币是一个持续升值的过程，到了2015年开始有所贬值，而这期间恰恰是人民币发行最猛的时候，在2015年底中国广义货币M2已经达到了147万亿元是GDP的2倍多（2015年全年GDP总量为67.67万亿元），而在2008年时仅47.5万亿元，这意味着7年间膨胀了3倍。人民币无法进入国际市场，钱出不去，超发势必导致人民币贬值，那么又想保值怎么办？只能不断地买地、盖房，增加房地产资产。所以，随着市场预期房地产市场受到调控走弱，那么也会导致人民币贬值预期，以及资金对于美元、黄金等资产的避险配置，股民也不妨对于人民币贬值板块和黄金资产给予关注。