扬韬：午盘拉高，出奇制胜

大参考

　　本周一低开后走高，可以理解为超跌反弹，但反弹之后市场还是有些疲软，中午前已经有要再创新低的意思，但最后10分钟，出现神奇买盘，将中粮生化和中国远洋先后打涨停，收盘前营造了大涨的气氛，由此一扫颓势。这是去年下半年救市以来的第一次有护盘意味的主动性拉高——，注意，是午盘前拉高。

　　午盘拉高具有技术上的优越性：一方面，中午收盘后，有一个半小时的休息时间，市场可以充分反馈各种信息，其有效性甚至强于下午收盘前的拉高；另一方面，常规收盘前盘口往往有较多卖盘，拉高有难度，而午盘前卖压相对较小，可以起到四两拨千斤的效果。所以，午盘拉高，有出奇制胜的意味。

　　昨天午盘拉高后，市场缺乏再接再厉的动力，所以尾市疲软，节节走低，市场的弱势并没有改变。

　　但是，今天的市场再次上演了午盘拉高的一幕。到11：05的时候，指数已经回到昨天收盘的水平，创业板指数已经下跌1%，但此时突然有大资金迅速将一带一路概念股拉高，中国交建、中国电建迅速封死涨停板，市场盛传中东可能要签署高铁协议，铁路建设板块也迅速大涨，由此激发了人气。午盘前最后20分钟，指数竟然上涨2%，再次显现出奇兵效应。

　　不过，与昨日不同，今日下午盘走得比较稳健，始终没有出现大的回撤，强势保持到收盘。两市有140多只股票涨停，首当其冲的是大盘股、低价股。

　　经过连续两天的午盘拉高，市场的看空心理开始减弱，目前已经要检讨上证2850点会否成为阶段性底部了。

　　股灾的时候，上证最低点2867点，现在回到2850点留下长下影，会不会构筑双重底呢？可能性是存在的。中国股市不太容易有双头，却经常有双底，其中最著名的是1997-1999年的三底结构：1025-1043-1047，历时两年、三次探底，确认了1000点有效后，迎来了两年牛市，指数翻番。

　　更奇特的是，2001年指数从2245点开始回调，4年后最低996点，等于是第四次确认1000点关口的有效性。至此，千点关口的探底，经历了长达8年的时间，确认有效后，指数上涨5倍，到6124点。

　　2007年牛市结束后，上证指数第一次回落到1664点，其后经过了长达5年的整理，在2013年6月下探1849点，远远地对1664点呼应，也是确认底部的味道。其后，又经过一年多的2000点保卫战，市场将2000点作为新的底部区域重新发动上攻行情，这次牛市涨幅不到2倍，见5178点调整。

　　现在的问题是2850点一带会否构成双底结构，或者，即便指数更低一些，到2700点一带，也还是双底或三底结构。这个可能性是不能排除的。毕竟，以1997年的1000点为底部，到2016年以2850点为底部，20年时间，指数涨幅不过185%，等于是年复合增长只有5.3%——这个水平远低于GDP的增长速度。

　　眼光放长远一些，1993年，上证指数最高点1558点，2015年的最高点是5178点，22年的复合增长率是5.6%。从这个意义上说，2015年的顶部还算比较温和的，不至于要跌得非常惨——最惨的大约应该算2007年见顶吧。

　　2007年的高点是6124点。以1993年的高点算，其间的年复合增长率是10%，比潜在的长期增长速度快了近一倍，也难怪那轮行情跌幅高达73%。而最新一轮牛市，如果以2850点为底，跌幅只有45%。只是，时间还嫌过短，见顶迄今不到一年时间，还不足以完成一轮中级调整。如此判断，未来不排除反复盘旋找底的可能性，即便2850点一带构成底部，大约也要多磨蹭几次吧。

　　2016年迄今不过12个交易日，但市场出现的一些新变化却应该引起我们注意。年初的煤炭钢铁热火，今日的一带一路走强，小盘股跌得快涨得猛弹性大。这或许会成为今年炒股的主旋律：超跌的才是好的。

　　扬韬中线指标A：多。开仓点上证指数3186点，设定止损是2865点（10%止损）。
　　扬韬中线指标B：空。开仓点是上证指数3535点，目前盈利14.9%。预计止盈点3200点。
　　合理仓位：10-30%。