凯恩斯：B浪反弹来了，你还在害怕？

大参考

　　今天沪指收复了5日均线和3000点大关。创业板则站上了10日均线。从来没有只跌不上涨的股市，也没有只涨不跌的股市。无论上涨，还是下跌，都是波浪式推进的。所以从技术指标来看，投资人久盼的B浪反弹已经来了。至于现在是否值得抄底，或者说现在股市已经跌出了价值。我已经说了，从股市整体的市净率来看，目前股市已经和2005年的历史大底998点估值水平一样，已经低于2008年金融危机的形成的1664点的估值水平17%左右。是否有投资价值你自己看着办。至于未来沪指是否还会下跌。我只能回答：这里仍有可能形成双底结构，不过必须先按照B浪反弹来做。道理也很简单：价值低不代表不会跌，因为很多股民已经失去了理性，见到股市下跌就开始恐慌，所以我把最终的底部称为：“歇里斯底”。所以，我经常见到一些老股民是精神兮兮的。他们经常说一句话：自从得了精神病，整个人都精神多了。

　　当然，很多人说，现在扣除金融股之后，中小创整体的的PB估值大概4左右，依然很贵。我只能说：你的估值水平肯定是师娘在床上教的。对于科技股来说，看PB估值根本就没有意义。因为PB本身就不能用不同行业的比较。例如，你无法用银行业的PB与软件行业的PB做比较。否则你会被软件行业的PB吓死的，这两个行业的估值相差10倍，看不懂这点，你一辈子都不会懂估值。而且市场整体的估值水平还是有意义的。既然股市估值已经接近历史最低水平，我看股市跌不到那里去了。虽然现在上市公司的Roe水平比2005年略低。但是一旦周期起来，大盘股本身的资产，还是有价值的。