余丰慧：美加息对A股利空影响彻底解除？

大参考

　　周四，截至收盘，沪指报3580.00点，涨63.81点，涨1.81%；深指报12825.48点，涨314.15点，涨2.51%；创业板报2835.70点，涨72.59点，涨2.63%。

　　盘面上，各行业板块全线飘红，房地产板块现涨停潮，充电桩、物流、电气设备、钢铁等板块涨幅居前。

　　个股方面，两市近140只个股涨停，2400余股飘红，388只个股涨超5%，仅52只个股飘绿。基本呈现出普涨行情。市场个股全面启动走高，绝对是吉兆。

　　成交量方面，沪市成交3814.40亿元，深市成交6149.23亿元，两市共成交9963.63亿元，较上一交易日增长近2700亿元。上涨放量对股市是极好现象。如果两市成交量能够过万亿达到12000亿元，那么，就可以确定行情要上涨几天了。

　　令人不解的是，北京时间周四凌晨美联储加息对A股的利空竟然变成了利好，竟然使得A股大涨。只能解释为，美联储如期加息，符合市场预期，靴子落地下，利空基本出尽变成了利好。

　　周四的A股上涨后使得一些分析师已经兴奋过度，结果故伎重演又开始“忽悠”了：美联储加息大利空彻底出尽，利空警报彻底解除了。指数反弹已经拉开序幕，甚至大牛市要来的“忽悠”声都出现了。那么，美联储加息对A股利空影响警报是否完全解除？回答是否定的。

　　必须清醒的是，美联储本次加息后，标着者加息通道正式打开，2016年将会持续多次加息。最新的美联储官员对未来利率路径预期的“点阵图”显示，美联储预期2016年底，利率可能达到1.375%。这意味着以每次加息25个基点计算，美联储明年可能加息四次。对股市警报不但没有解除而且利空是持久性的。

　　美联储加息对股市楼市是大利空。主要影响是资本流出导致股市楼市流动性紧张从而影响到股市楼市。

　　从历史经验来看，1990年代以来美联储经历了三次加息周期，上证指数在加息周期的首次加息后的一个月内都是下跌的，首次加息后一季度的表现也不佳。而这次加息后，周四A股高开高走，沪指上涨1.81%，破了例。但需要提醒的是加息后的首日表现并不能说明问题，还需要继续观察。

　　主要原因可能是是股市已经提前消化了美联储加息的利空，首次加息靴子落地反过来变成了利好。同时，美股上涨传递到了A股。但这绝不代表美联储加息对A股的利空影响就解除了。这种影响还要观察对汇率、资本流出以及整个经济金融市场的影响多大，从而判断对股市影响大小。虽然周四股市上涨，但笔者仍然倾向于利空大于利好。