珺沧海：反弹可以有 大底远未到

大参考

　　还有半天，9月就将走完；A股9月下跌应该超过4%，月线继续收阴已成定局，自6月开始已经连续四个月连阴。看行情应该看大周期，从月线角度看，市场见底了吗？应该说远未见底。我不否认期间会有次级（反弹）行情，但是主趋势仍在下跌之中，超跌大底仍需耐心等待。

　　股指接近布林中轨，观察支撑——A股连续四个月收阴，6月跌了7.25%，7月跌了14.34%，8月跌了12.49%，9月跌幅超过4%；显然9月的跌幅最小，可以看做是降速。股指已经连续两个月徘徊在布林中轨一带，8月低点2850点，略微刺穿中轨，当时中轨位置在2891点；9月低点为2983点，中轨位置在2942点。应该说，布林中轨显露出一定的支撑效果。但是布林中轨能够支撑股指反弹吗？此前有先例，最典型的是1992年11月和2000年1月，但之后没有。可见布林中轨有一定的支撑效果，但不是万能的技术指标。

　　10月很关键，要看能否撑得住——从八九两个月看，布林中轨点位是以每月50多点的速度在上升的，10月布林中轨将上升到大约3000点。10月走势非常关键，如果布林中轨能够撑得住，或许会有反弹行情，如果撑不住则会刺破中轨，继续向下寻支撑。当然，不能说股指刺破布林中轨就没有反弹机会了，2010年7-11月的800点反弹行情，是先刺破中轨才出现反弹的。换句话说，布林中轨不是决定反弹的依据。从技术角度看，是否反弹还是要看技术结构。除非官方再度强拉或者突然抛出什么大利好。

　　国际形势严峻，尚不支持反转——大盘从5178跌下来，最深处2850点，跌了2328点，跌幅将近45%；既然大盘已经跌下来了，而且跌幅如此之大，牛市已经宣告结束了；从股理上分析，牛市的逻辑已经消失，而熊市的逻辑已经成立，所以暂时不要指望什么大牛市、大反转了。当然反弹可以有，也应该有，但不要把反弹当反转。目前最要命的是，国际国内形势不支持股市发生反转，美元加息未即，经济持续低迷，去杠杆仍未完成，养老金尚未入市，特别是投资人和投资机构的信心尚未完全恢复...这些都制约着股市行情。

　　您可以期待行情，但是要小心求证。10月能否反弹，先看技术低点能否形成，然后看能走多远。如果反弹的时间过早，或者指数不创新低的情况下，反弹就此开始，那么未必有多少惊喜。至于大级别低点，恐怕还远远未到。

　　今天是国庆节前最后一个交易日，市场没精打采地盘整。个股走势也比较松懈，10多只涨停，涨幅超过5%的有60多只。上涨的有1400多只，下跌的有800多只。估计成交量会创出新低，但还是那句话，量能萎缩不值一提，没有立桩量难有行情起。