玉名：4000点的意义与拉锯战成因

大参考

　　指数经过周一反复的拉锯之后，下碰3907点，上触至4000点一线，指数频频在4000点一线跳水，又通过护盘和政策热点而来到这一区间，究竟是为何呢？首先，必须要说明4000点上方将进入到套牢筹码密集区，这里产生振荡是源于资金的敏感；其次，近期热点分化明显，类似梅雁吉祥等证金概念股短短2周就翻倍了，国企改革更是涨得如火如荼，那么这些热点的活跃必然带动指数上行，而其余板块则并未出现好的表现，所以指数缺乏合力。玉名认为从技术方面来看，上周的周中阳线后，沪指一举突破了BOLL通道中轨的压制，MACD指数指标上周金叉以来，其红柱也是逐渐拉长，所以短期唯一不足的只有量能指标，而这也恰恰是市场欠缺的要素。因此市场短期来看，由于短期KDJ指标再次触顶，但周线有继续反弹修复，月、季向下死叉，趋势线转下，所以振荡走势短期难以改变。

　　消息面显示，暂停近一个月的再融资之门已经重启，近日已有14家公司拟再融资250.24亿元，而8月以来上市公司募集现金的意愿似乎也变得更加强烈，两市共有51家公司发布增发预案，拟融资规模达到了1644亿元。在人民币中间价下调使A股市场流动性承压并加剧振荡格局下，再融资的重启或将对A股形成一定的压制。玉名认为再融资重启，不仅带来抽血的担忧，甚至投资者担心是否是IPO重启的先行信号。一旦IPO重启，可能会引发市场情绪的新一波动荡，再融资带来的资金压力和上方沉重的套牢盘，或加剧股指的震荡及个股的分化， 这是后市的重大不确定因素。

　　从资金角度来看，4000点是很重要的整数关口，同时也是比较大的压力位，在指数突破4000点后，获利筹码快速派发，获利了结的意愿非常大，可见4000点在投资者的心目中是很重要的压力关口。在指数突击4000点后，期指空头加仓明显，从资金量来看，完全是机构所为。包括券商自营以及各大上市公司一直表示，半年内不减持，同时券商自营表示4500点一下不减仓。玉名认为由于机构的筹码的自保要求，在不减仓的前提下，自救的唯一方式做套保，故期指的空头加仓便很容易理解了。但这并不是说4000点就不可逾越，从目前的走势来看，突破4000并不是问题，问题是后续如何站稳，以及通过堆积量能逐步消化上方的套牢盘。

　　从技术面来看，沪指3500-4000点是一个完整的箱体，4000点作为整数关口和箱体顶部如果要有效突破还需要成交量配合，短期市场量能还不足以支撑沪指有效突破。不过即使沪指短期突破4000点未来的走势也依然存在很大的不确定性，由于之前券商救市的时候承诺沪指4500点以下不减持，这就使得投资者对于本次反弹的目标位也一致看到4500点左右，在市场达成共识之后投资者就很容易再次陷入囚徒困境这个博弈怪圈中。玉名认为热点板块分化已经出现，而且并不是传统意义上二八分化，而是由于国家队托底资金和抄底资金带来的个股差异，所以对股民来说，坚持两条主线，一条是国企改革股，另一条是季节性热点（如“日历买股法”8月热点之商业连锁板块），这样可以更有的放矢，也可以规避指数冲击过程中振荡带来的风险，捕捉更多资金追捧的个股机会。