玉名：均线重新粘合昭示方向

大参考

　　市场量能始终没有太大的起色，7.16日沪指的成交额为5699亿，为6月份以来最低的成交额，随后量能便以此为基础，没有大的提升，而向上堆积着6月底来抄底被套的筹码，没有足够的量能，攻击上去就会引发筹码松动而回落，多头对此有明显忌惮的。这个从近期热点也能看出一些端倪，如受到消息刺激活动的高速公路，猪肉价格反弹活跃的农业板块，实际上都是具有明显防御特征的板块，玉名认为资金选择攻守兼备的板块，就是考虑到了行情可能遇到的阻力。目前市场较为有利的是，随着时间推移，尽管近期市场只是小阴小阳，但均线重新在低位粘合，这是好的现象，而且1周后，随着30日线下移，短期均线将重新构筑多头排列的格局，所以对多头来说横盘修复或者说振荡拉锯，也是一种攻击。

　　技术上，均线修复进程良好，5日线、20日线、10日线开始重新粘合，并上穿，形成了较好的支撑，30日线还需要1周左右重新与下方粘合，而上方来看，4275点即7月1日高点附近为关键一线，同时这一点位也为6月23日低点附近，两方面都决定4275点有望形成近期一个关键的阻力区，成为空头手中的利器。玉名认为多头选择横盘震荡修复是非常明智的，由于市场总体量能不足，多头贸然上攻就会面临大量解套盘和获利盘的撤离，与其如此不如逐步修复，稳定市场重心，让板块和热点个股活跃，通过赚钱效应吸引资金回流。自5178点暴跌至3373点的过程，尤其是人气上的恢复并不是短期内可完成的，需要反复强化的过程，毕竟如今行情资金解盘肯定是要撤离的，这样多翻空现象较为明显。

　　不断有大量个股复牌，初期复牌大部分是有补涨的，对行情是一个推动，但不断增加的个股对市场量能也是一种消耗，而且补涨后又会跟随大盘波动，乃至获利盘撤离带来的跳水，使得行情更为复杂。盘面上，很多个股的股价只有高点位置时的一半甚至还不到一半，因此波段操作成为目前主要的获利模式。玉名认为从技术面上来看，短期60分钟分时图上，沪指多次试图突破60小时均线的压制，但一直未能完全突破，前期的获利回吐盘对股指的上攻造成一定的压力。中期来看，下探是再度夯实了3750点这个牛熊平衡位的支撑，而3975点开始重新进入到抄底被套密集区间，一路到4275点都是这样的区间，再结合上方的套牢筹码，指数难以形成单边走势，这样上有阻力，下有支撑的局面就形成了，因此股民就需要波段策略来应对。

　　前期下跌的主要原因，应该是资金面的供给不足和心理恐慌造成的。1:2以上的高杠杆融资盘在剧烈调整中不断平仓出局依然是市场调整的最重要原因。连跌对市场影响最大的一面，尤其是公募基金遭遇到的赎回潮，使得其不得不被动减仓，以面对基民赎回的资金压力，最终才有了连锁下跌。如今市场从这样的困境中走出来了，但恢复是需要时间的。玉名认为A股已经到了牛市的下半场，风格的切换已经不会同于上半场。那时候挑中一只股，捂上几个月或者半年，都有翻倍的行情。这是牛市中期时简单赚钱的阶段，如今已经不可能了。新一波行情的切换主要集中于中报业绩较好的个股，以及类似军工、酿酒、农业等非周期且具有明显防御型的版块，股性活跃且经历过大幅换手的次新股也同样具有明显的攻击特征。耐心高抛低吸，是如今堆积利润的关键模式。