行者：牛市还在不在？

大参考

　　对于本周行情，真不知道从何说起。因为跌了，现在很多人找原因，出对策，可是，这一切都晚了，股灾已成事实，除了期指上做空的，其他的都是输家，包括所有的机构和政府。

　　以前我所在的公司，于2003年底基本停止经营了，领导也换了，而我却获得了提升。之前的领导班子，吃喝嫖赌抽，样样俱全，心思全然不在公司经营与管理上，我因为不屑与之为伍而受到排挤与打压，我忍了。因为我知道，这样的公司是没前途的，倒闭虽然不是明天，但这是最终唯一的结果。因为，管理混乱就是种下了公司倒闭的因，而倒闭则是管理混乱的最终结果。因果报应，循环往复，此言不虚。因此，我们在分析一个问题时，不要总盯在结果上，而是应该从因上着手。

　　对于自6月15日开始的暴跌，我认为这是果，分析当下是没有意义的，要往前看。一是我们的管理层具备不具备管理如此规模市场的能力与经验，二是我们的市场具备不具备与之配套的成熟完善的制度，包括法律层面上。这两个方面我们都存在着巨大的缺陷，所以暴涨暴跌是正常现象，像美国那样的慢牛，更是可望而不可及。慢牛是表象，背后的管理者与制度才是慢牛之本。所以我们的路还很长，慢牛只能是一种奢望。

　　下面我们来看一组数据。今年上半年，产业资本、大股东等，在二级市场套现的规模超过5000亿，IPO超过2500亿，印花税超过1000亿，再融资超过2000亿，这还不包括小非减持、券商收取的费用等等，就已经超过了一万亿，这些都是真金白银啊，而且是抽走了就不回头的资金。所以当市场上涨时，有很多人都是在干着釜底抽薪的活儿。这有点像雷峰塔的倒掉，附近的老百姓把塔底的青砖都偷走了，雷峰塔变得摇摇欲坠，终于在一个雷雨交加的夜晚倒塌了。证监会在干嘛呢？都知道市场的上涨是由资金推动的，其中杠杆资金是本轮行情的重要推动者，而证监会偏偏采取一刀切的方法强力清除场外配资，这又是一万亿啊。前面产业资本的套现是一个渐进的过程，而这个一万亿的资金则是在短期内集中出逃，这就势必会造成造成踩踏与恐慌，这也成为此次下跌的导火索。当然了，还有期指这个幕后推手，只不过期指是起了一个推波助澜的作用，不是此次下跌的主因。

　　此次下跌的破坏性是极大的，散户们血流成河也是有目共睹，政府开始救市我也是非常支持的。但为什么救市效果不明显呢？还记得上海外滩发生的踩踏吗？尽管用那次惨痛的经历来举例有些对不住那些无辜的逝者，但用这个举例是为了警醒那些活着的人和即将被踩踏的更多无辜的人。当人群发生拥挤时，你在喊不要挤、不要挤这样的口号有用吗？那么多的人，你叫几个保安来维持秩序有用吗？当每天几万亿的成交额发生踩踏时，降息降准降费用有用吗，这些都是挠痒痒，市场根本不领情。那么降印花税有用吗？一点用也没有，不如用在锦上添花的时候，而不是现在需要扭转趋势的时候。周末IPO减缓，引导长期资金入市，这样的政策有用吗？依我看，作用依然不大。那么真金白银的救市呢？这要看多大的规模。汇金本周出手395亿，加上上次出手的100亿，共计495亿购入ETF，起了什么作用呢？一个小水花而已，之后再次归于下跌。为什么会这样？因为下跌的主战场不是股市，而是期市！期市每天成交额数倍于股市，哪里有利益资金就往哪里流。下跌时股市中一片哀嚎，而期市中欢声雀跃，所以期市才是主战场。那为什么495亿买入ETF的作用不大呢？因为没有杠杆！期市中一般是10倍的杠杆，那么只需50亿的资金就能把495亿的涨幅抹杀，就这么简单。但现在有个问题，汇金，保险资金，都不能进入期市，而公募基金只能做套保，所以期市中只有机构对手盘，没有国家队，这是一个大问题。所以当下最重要的是要成立一股秘密资金，悄然进入期市，坚决打击那些有意、无意、恶意的做空者。必须有犯我强汉者虽远必诛的气概，必须做到哪里有敌人，哪里就有国家队，这才是救市的根本之道。至于成立平准基金，也是非常必要，与上述秘密资金相辅相成，一个在股市一个期市，两手抓两手都要硬，则牛市可期。

　　下面谈的是与我们息息相关的问题。第一个问题，牛市还在不在？去年的时候，我谈到了牛市的技术确认问题。不管别人是如何定义的，我的标准是，季线连续两个单位站稳10单位均线。以此来看的话，我们目前经历的是第四次牛市。而牛市结束的标准此前没说，现在我告诉大家，牛市结束的标准要比开始时降低一个级别，即当月线连续两个单位跌破10单位均线时，牛市可确认结束。目前月线MA10在3562点，09年的高点在3478点，这里也是箱体的上沿，故我们可以这样认为，此次下跌调整的强支撑位在3500点附近，目前已经非常接近。所以从空间上看，指数调整的空间已经非常小了，恐慌已经不必要了。而且，我们要认清一个事实，牛市依然还在！但这里有一个未知因素，5178点是杠杆资金推动形成的高点，当去掉一部分杠杆时，也即资金达不到前期的量能时，能否创新高仍有待观察。不过从顶部确认的原则来看，无论5178是否是此次牛市结束的位置，都至少会有一次确认的过程，至少会有一次回抽4600点以上的过程，所以从这个角度来说，目前的下跌依然酝酿着巨大的机会。

　　第二个问题是，现在该怎么办？现在的下跌就是股灾，不管你承不承认。一切的基本面都不是主要因素，一切的技术分析都处于失效状态，故我谈到的技术分析也是虚无缥缈的片面之词。在前面的文章中，我把此次下跌看做是一个ABC结构，这个调整周期大约在5---8周，目前处于A段下跌过程中。这个过程何时结束呢？我认为在下周结束的可能极大！

　　时间，7月11日，下周四。

　　空间，3521点。

　　不管你信不信，反正我自己是信了！这里就是子波A结束的时空位置。

　　操作方面，我的建议一直非常明确，右侧介入，哪怕是短线，也要以30分钟的下跌趋势线作为介入标准。线下等待，突破可以适当介入。目前来说，不管有没有底部结构，距离30分钟下跌趋势线都还有一段距离，而且时间空间都不到位，这种情况能买吗？

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这里就是子波A结束的时空位置。