如松：地球是有万有引力的

大参考

　　创业板的市盈率已经是150倍，看起来泡沫很严重，实际上不仅仅是创业板，如果扣除金融和类金融，主板的泡沫也不比创业板小，最典型的蓝筹是石化双雄、神华中煤、几大有色金属采选公司、远洋运输等等，合计起来泡沫程度也不低，加上这些行业的预期变差，甚至泡沫程度不低于创业板。

　　金融和类金融的市盈率低，与货币的信用度高度相关，也与沪深股市热衷于投机的环境相关，如果认为金融和类金融拉低了主板的市盈率，进而就认为主板的泡沫小，是不合适的。

　　中国的楼市如果说没有泡沫，很多人信，但我不信。

　　我去年说过，今年二季度或者稍晚一些的时间，房地产会出问题，3.30救市被政策打在了腰眼上，这轮救市政策本质上是无效果的，唯一有效的是拉起了股市，当股市的财富效应增加以后，就会带来边际效应，部分盈利盘进入楼市，这是楼市现在有所复苏的原因。如果说3.30救市政策毫无效果也不客观，只有一条起到了作用，那就是降低首付。综合因素形成楼市略有复苏。

　　股市的泡沫人所尽知，击鼓传花终有结束的时候，所以，股市的边际效应带来的回暖，如松的观点是短暂的，当股市进入冰窖之后，楼市一起进入北极。

　　可以拖延时间，但不会拖延太久。

　　到今天，又开始出现驳论，这种驳论在过去的股市牛市周期、楼市牛市周期多次出现过，属于炒冷饭。那就是只要央行印钱，楼市股市就会持续上涨，这种观点是错误的，无论股市和楼市都有天花板，当到了天花板之后，央行可以印钱，但印的钱会进入外汇、金银、农产品等。最明显的例子是：最近几年央行一直在印钱，这些钱为何不进入东北的楼市？为何不进入三四线城市和部分二线城市的楼市？今年央行不断降息降准，我认为央行希望这些钱进入实体经济和楼市，可是资本却持续流入股市，实体经济利率依旧高企，大部分城市的楼市依旧萎靡，为什么？因为天花板。实体经济的天花板是资本投资收益率，楼市的天花板是供需关系，这里说的是有效的供需关系，未来，股市也会出现天花板，如果希望股市提高天花板，那只有管制外汇、金银和农产品。

　　地球是有万有引力的，行业也是有天花板的，很多人对楼市关心，就转载一些内容在这里，需要说明的是，新房的价格是由很多疑问的，这些疑问你懂得（我也不敢细说），二手房才代表的是真正的趋势。

　　原文来自“http://gz.house.ifeng.com/detail/2015_06_14/50431578_0.shtml“”

　　在3·30政策刺激下，深圳楼市一枝独秀，无论是成交量还是价格涨幅都在四个一线城市中遥遥领先，而北上广三地则没那么幸运，只出现了小幅回暖。从5月的成交量来看，尽管在新房市场，北上广深四地都出现环比上涨的趋势，但在二手房市场，四个一线城市却出现不小的分化。其中，深圳二手住宅5月成交高达13378套，环比增长28%，上海二手房的成交量也环比微涨1.6%。但是，北京和广州两地却出现了环比下降的趋势。其中，5月北京市二手住宅共成交16627套，环比上月同期下降3.8%，广州全市二手房则环比4月减少超10%。在价格上，根据中国房地产指数系统对100个城市新建住宅的调查数据，5月深圳、上海房价涨幅超过2%，而北京、广州则未能排进房价涨幅城市的前十位。链家地产[微博]的数据显示，6月首周，北京新建商品房的成交均价环比下降3.5%。从2014年开始，北京和上海楼市从供求关系总量上已经基本达到平衡，在最严限购和信贷政策下，楼市中的投资需求已经很少，价格也相对稳定。因此在价格上不具备大幅上涨的基础。”同策研究机构总监张宏伟表示。”

　　“总体来看，目前除了深圳，全国大部分城市房价并没有明显上涨，很多处于同比或环比小幅下跌状态，这说明大多数城市仍然处于去库存阶段。”张宏伟表示。

　　深圳的楼市情形比较好，我在前面说过，中国楼市的供需关系与土地财政的依存度直接相关，也与经济活力相关，深圳比所有其它城市都有优势。

　　任何供需关系迈过拐点的城市，希望价格形成持续性的上涨趋势，那是幻想，即便央行使出吃奶的力气救市也会无济于事。

　　虽然我不赞同任志强的很多说法，但今天他的话深表赞同，任志强说：前华远地产董事长任志强认为，三四线城市的问题可能不在楼市本身，而出在人口迁移上。在他看来，在城镇化进程中，产业必须与城镇化并行，如果没有产业支撑、人口转移到其他地区，就会导致一些地区成为空城，另一些地区住房又可能供不应求，出现错位。

　　房地产就是一种人口周期性行为，当中国适龄劳动力在2011年开始从顶峰滑落，25-59岁的购房人口从今年开始滑落之后，再加上中国经济增速处于下降阶段，购买力的增长开始下降，供需关系逆转等等因素，任何幻想都只是幻想，改变不了趋势。如果楼市可以维持比较长期的震荡走势而不出现大幅下跌，就应该烧香拜佛，这种可能性有多大？猜猜谜语吧。

　　无论楼市还是股市，泡沫都是和尚头顶上的虱子——明摆着。过去股市低迷，今天，全民一起也将股市推动到了严重泡沫的顶峰位置，与楼市同伍，看看最终是如何收场的，但只提醒一句话——地球是有万有引力的。