玉名：股期新合约影响股市规律再现

大参考

　　指数在回落后再度拉起创出新高，随后虽然再度跳水，但牛市中回调带来的就是机会。而回顾本周来的走势，尤其是周二和周三，市场盘中的跳水幅度还是很明显的，所有市场板块均出现不同程度的回调，其中主板市场有蓝筹护盘跌幅较小，但中小板指和创业板指则分别遭遇了单日近4%的回落，尽管随后两市都有中阳，主板创新高的速度更快，玉名认为目前主板形态更好，资金从价值洼地的角度考虑，也是蓝筹股机会更大。指数调整时，银行、券商、保险为首金融股板块出现了一个大力护盘的动作，但同期中小板与创业板出货意愿坚定，从中小板与创业板短期形态上来讲，小双头雏形构筑完成，目前所差的就是一根中阴确立下跌趋势，所以，在目前这个位置，还是小心为好，选择价值洼地类个股。

　　2010年4月16日，A股第一个股指期货合约沪深300正式挂牌上市，时隔5年的2015年4月16日，上证50和中证500的股指期货合约也将上市交易。这意味着，市场有了更多元化的做空工具，同时也在走势上给股民以启示。从“日历买股法”中的数据统计来看，玉名认为期货合约上市前，多数指数的表现较好，上市后的表现各有不同。如沪深300股指期货2010年上市之后，4年多时间内表现较弱，有较明显的下行趋势。而从美股市场来看，当初标普500期货在1982年上市后，短期几个月有个承压的形态，而之后不改向上趋势。而美股知名的中小盘指数罗素2000期货于1993年上市之后， 短期向下调整幅度更小，最低跌幅也就5%左右，随后一路上扬。

　　创业板的风险在累积，而牛市中上涨的惯性力量是强大的，中级调整需要外力的作用，周四是中证500股指期货上市日，中小盘股票从此有了做空机制，在目前中小盘股票涨幅巨大累积较大获利盘的背景下，市场操作工具的增加有可能引发市场剧烈的震荡，甚至引发中级的调整，股民要规避相关高价股的做空风险。玉名认为创业板在即将达到100倍估值的时候，这个时候更多的是需要清醒而不是沉迷于泡沫中。近期纳指在5042点高位后低位震荡，特别是美国经济低于预期后，纳指也出现回调迹象。纳指的停滞不前也让全球的投资风格短暂出现摆动，这时候的创业板至少失去进一步突破的来自外部的强推力，因此这阶段很可能是加速见顶的信号。

　　综合来看，中证500股指期货第一位的需求是套保；上证50股指期货第一位的需求是做多投机，这两点的不同，引发了市场二八风格的切换。市场前期涨幅过大，创业板前期涨幅较大个股跌幅超过20%，玉名认为创业板和中小板此轮上涨过快，估值过高，近期调整力度也强于主板，要警惕其中高估值个股的可能风险。资金面上，近期入场的增量资金基本上集中在主板蓝筹板块，像近期走势有所启动的银行、地产、医药板块。另一方面，板块热点呈现轮动行情，从之前的房地产、有色到最近的银行、医药、电力，各种低估值板块都有轮动表现的机会。所以操作上，需要细心分析，提前布局和把握，同时还要耐得住寂寞。今晚玉名微博的“解套金股”就针对市场近期出现港股、B股和相关补涨板块大涨所带来机会进行分析，明确三个选股方向。