凯恩斯：对中东全面脱敏，一个新“爆点”

lameihua

　　4月20日，中东局势虽反复，国际原油也暴涨了，但市场已对中东局势脱敏。上证指数突破和站上60日均线3055点，如外部无太大意外，很可能再次突破前期4197高点，创业板也再创新高，最高点在3696。趋势走强迹象显著。

　　好事多磨，冲高行情早该来了，之前只是被各种黑天鹅束缚了趋势。然而，黑天鹅能够阻滞趋势，却一般不会逆转趋势。而真正的趋势逆转器：是货币和利率。中东也是如此，市场对中东脱敏，是因为关键不是中东局势，关键是油价、物价和利率。

　　美伊看上去谈崩了，但之前谈判基础还在，美国想要撤出中东“心态”没变，所以，结果大概率是延长谈判时间。对于美伊谈崩，以下个人判断仅供参考：

　　美国和伊朗之所以谈崩，原因有两个：

　　其一是美伊之间相互猜忌，伊朗开放海峡，而美国继续封锁，伊朗认为美国心不诚，失去了谈判基础；

　　其二是伊朗内部存分歧，伊朗权力格局是三足结构，政府、教士和革命卫队，政府有军队，即国防军，三方诉求各不相同，所以，伊朗态度反复在所难免。

　　知道第一点，美伊谈判成功关键在特朗普能否自我约束，猜忌下，施压是行不通的。

　　知道第二点，美伊谈判关键在伊朗新领袖提出的三点：铀不离境，中东全面停火（包括胡塞，黎巴嫩），对海峡管理权（收费）。

　　如果特朗普不灵活，那么4月21日停火结束，可能面临两个选择：再战或者撤退。实际上，中东局势要稳定很简单，美国撤退就行，毕竟伊朗导弹打不到美国，但美国会有两个感觉：没面子；以色列不满意，要知道，历来美国总统都无法拒绝以色列。

　　板块上，商业航天板块崛起。原因有二：其一是商业航天本身属于国防，如今中东战事，自然会有国防需求；其二6-7月SpaceX上市，当前A股很多热点跟美股，SpaceX上市在中美都能带火板块。

　　商业航天是国防板块，星链对各国信息安全构成挑战。伊朗在本土不断搜出星链设备，而伊朗的手机又因美国干扰出现短暂断联。

　　为此，中国一定发展卫星互联网。这就需要发射大量卫星，现有一次性火箭成本太高，负担不起数万颗卫星发射，所以火箭重复利用就成技术关键。所以，在商业航天，建议关注火箭燃料、火箭发射、互联网卫星制造这三个板块。为什么不包括箭体制造？因为复用会减少需求。

　　再来谈一谈光伏，实际上，当前光伏还处在过剩的产业现状中。其中过剩最为严重的是多晶硅，光伏这个产品比较独特，国内的话主要依托于政策支持，光伏投资能否回收，要看上网电价，而在海外，如今一个是光伏电站的投资需求，另一个是太空光伏的需求。

　　现阶段，太空光伏还只是概念，那么是光伏电站需求。而光伏电站投资在海外受到两件事影响：

　　其一是能源价格，尤其是天然气；

　　其二是货币宽松，如果银行利率低，那么光伏电站这种低投资回报的项目就有人投资。

　　光伏现阶段还是在周期低谷，从投资角度，如今是光伏产业长期布局的时间点，但引爆光伏板块的，一般不是限产保价和多晶硅储备，而是政策扶持，比如对光伏上网电价进行适度补贴。所以，等待政策面释放更加积极信号。