本帖最后由 piyanan 于 2014-7-29 16:39 编辑
PS：周报是日报的整理和深化，更有利于展现信息的关联，新闻主要是日报的新闻。从宏观和产业的角度展开论述。 一周重要数据一览 中国 7月24日09:45分：7月汇丰制造业PMI预览值公布值为52，高于前值50.7，高于预期值51。
欧盟 7月24日15:00分：法国7月制造业PMI初值公布值为47.6，低于前值48.2，低于预期值48.1； 7月24日15:30分：德国7月制造业PMI初值公布值为52.9，高于前值和预期值52.0； 7月24日16:00分：欧元区7月制造业PMI初值公布值为51.9，高于前值51.8，高于预期值51.7； 7月25日14:00分：德国8月Gfk消费者信心指数公布值为9.0，高于前值和预期值8.9； 7月25日16:00分：德国7月IFO商业景气指数公布值为108.0，低于前值109.7，低于预期值109.4； 7月25日16:30分：英国第二季度GDP初值年率公布值为+3.1%，高于前值+3.0%，与预期值+3.1%持平。
美国 7月22日22:00分：6月成屋销售总数年化公布值为504万户，高于前值489万户，高于预期值498万户； 7月28日22:00分：6月成屋签约销售指数月率公布值为-1.1%，低于前值+6.0%，低于预期值+0.5%。 7月24日22:00分：6月新屋销售总数年化公布值为40.6万户，低于前值44.2万户，低于预期值47.9万户； 7月24日20:30分：7月19日当周初请失业金人数公布值为28.4万，低于前值30.3万，低于预期值30.8万； 7月24日21:45分：7月Markit制造业PMI初值公布值为56.3，低于前值57.3，低于预期值57.5。
日本 7月24日09:35分：7月制造业PMI公布值为50.8，低于前值51.5； 7月25日07:30分：6月全国核心CPI年率公布值为+3.3%，低于前值+3.4%，与预期值+3.3%持平。
数据简评： 1、中国PMI数据十分积极，定向降准、定向降息效果进一步显现。 2、欧盟区数据，英国第二季度GDP初值数据显示，经济持续上行，已经连续3季度GDP增速在2.5以上；德国经济稳定可 控， 整体保持着良好的势头；法国PMI初值显著低于预期，法国经济数据自5月份开始出现明显下滑，并未见好转。 结合以往数据，欧元区经济自5月份来屡遭打击，现在承压于俄乌冲突。 3、美国6月份成屋成屋签约销售指数月率为-1.1%，远低于前值+6.6%。因为5月份的数据是异常的，所以6月份成屋销售总 数远高于预期，这两个数据不具备参考意见。 新屋销售数据低于预期，会侧面影响新屋开工率，利空。 美国的当周初请失业人数持续降低，利好经济，利好。 PMI指数低于预期，利空。 综合这上周公布的这5个重要数据，笔者以为美国经济数据出现低效率运转，虽然初请失业金人数持续降低，但是不代表 工作的效率等得到改进。就房地产行业，7月份的新屋开工数据必然会受到抑制，PMI数据也是降低，实体产业均出现下 滑，经济复苏乏力。当然笔者也相信，本周公布的二季度GDP初值数据、非农数据必然非常靓丽。 4、日本7月份PMI制造业数据和CPI均显示轻微下滑，因为CPI还很好的保持在3%以上并且3.5%以下，作为一个长期通缩国 家来说。笔者认为日本经济还处于上升阶段，暂时而言安倍经济学还是卓有成效。有待进一步观察。
1、货币政策 A、高层调研透露政策方向：结构性货币财政政策延续 近期各部门陆续召开的年中工作会议将为下半年宏观调控给出方向。从上半年高层调研折射出的调控路径看，短期内经济下行风险缓解，下半年一方面将保持一定的微刺激力度，从金融财税领域给予三农、小微、高新企业、棚户区改造等定向支持；另一方面将继续加大改革力度，推进简政放权，推动农村土地改革，加快新型城镇化建设等。下半年将延续上半年的调控路径，将政策落到实处是关键。 B、上半年商业银行不良双升 银监会“三严”坚守风险底线 今年上半年，商业银行不良“双升”压力仍存。据银监会的统计数据，截至2014年6月末，商业银行不良贷款率1.08%，比年初上升0.08个百分点，不良贷款余额比年初增加1024亿元。按照2013年年底商业银行不良贷款余额5921亿元计算，今年6月末商业银行不良贷款余额达到6945亿元。 C、李克强：有些银行只做大生意 不肯给小企业一点阳光雨露 23日国务院常务会议讨论的主题是，部署多措并举缓解企业融资成本高问题，审议通过《企业信息公示暂行条例（草案）》，推动构建公平竞争的市场环境。他引用著名小说家阿瑟·黑利《钱商》的故事说：“作为一家商业银行，大生意要做，小生意也要做，这样才能立于不败之地。有些银行只做大生意，对成长期的中小企业，不肯给一点阳光雨露，但对大企业，明明人家不需要‘雨伞’，却还一直送上。这样的经营方式，最后肯定发展不起来！” 央行今年的定向降准和PSL工具的推出时间节点、力度。让我有理由相信央行对宏观经济的把握水平已经处于世界顶尖水平。商业银行的水平还有待加强，特别是风险控制这块，唯不良率控制，单纯逐利存贷息差，缺少足够的远见和担当，来与中小企业一起成长。 下半年货币政策还是保持相对宽松状态，只要地产价格不迅速上升，其实国家放宽货币也就有了余地。定将降准和PSL其实不是为了定向扶持，扶持可以用补贴等很多方式。定向宽松的目的早就说了是为了定向不宽松，规避房地产等部分传统行业，加速整合和良性发展，防止泡沫持续吹大。 至于有些专家经常说M2过高，这个数据我个人一般不怎么看，通常是用M2/GDP比例来说明我国投资过热，GDP是生产能力/功率，是流量，而M2是货币存量。美国虽然GDP比我国牛逼，但是他们的败家青年消费虚高，所以存量很低，全球其他国家也好不到哪里。我国不一样，我国老百姓愿意为了祖国的高速发展，压制消费，扩大投资，存量当然会高速的累加。结合我国资产证券化加快脚步，可以一起思考，篇幅太长，这里不展开。
2、股市 A、沪港通初定10月13日登场 首批试点券商或已圈定 “现在，距离10月13日沪港通正式登场，时间已经非常紧迫了，所以希望大家珍惜此次培训的机会。”7月24日、25日，上证所组织各家券商在广州举行了为期两天的沪港通讲师培训，在此次培训过程中，一位讲师对券商的一句提醒，却不经意间“宣布”了沪港通正式登场的时间。 B、万亿人民币屯港备战沪港通 随着沪港通的日益临近，大量的海外人民币资金也开始“屯兵备战”。来自香港金管局的最新数据显示，截至2014年5月底，香港的人民币存款已经达到了9558亿元，其中活期及储蓄存款为1584亿元，定期存款则为7973亿元。而在2013年底，香港的人民币存款总额则为8605亿元，也就是说，短短5个月的时间内，香港的人民币存款就增加了953亿元。 沪港通的意义格外重大，日报多次提过。作为AH两个池子的连通器，能够有效的调整两地的估值，而香港这个池子是和全球资本这个大海相连，沪港通的意义是让A股变相和全球资本这个大海相连。而且这个连通器的流量主动权在我国手中，能够全面降低风险。 对于股市的看法我和之前（7.2-7.8周报原文最后一段）的观点保持一致。下文中所指的GDP算法修改是指计入了研发GDP，美国在13年中已修改过，我国预计在14年底。 这里笔者预测下，时间节点可能会有来去，基本操作思路给大家： 如果美国资本回流且伴随着科技突破（15年初前），则我国GDP算法修改有利于我国接下来一段时间的数据稳定，不至于外资巨量流出。 当然如果美国没有科技突破，即新经济（包括互联网和医疗），而我国依旧在14年底GDP算法修改，15年初就股票注册制完全推进，那么就是双向进攻性质的。股票池子营建完成，GDP算法修改保证经济数据的向好，而15年初美国经济已经一鼓作气（实行QE1,2,3），再而衰（退出QE），三而竭（加息操作），这个时候就是我国金融大反攻。当然前期给了这么多RQFII，独没有美日，说明这块蛋糕只有小伙伴们才有的吃，反攻前股市会有一波小幅上涨，保证国内资产筹码不被贱卖，待达到一定的指数点位，全面放开全国股市引入外资接盘（15年底前后），在股市全面上涨后，上海自贸区的国际版基本可以承接华尔街的部分功能，为全球企业完成人民币的融资需要（16年）。 至于房地产税，在博弈形势没有全面揭盖子的情况下，房地产税不会主动推出增加变数，给别人可乘之机。目测在15年下半年基本完成准备工作，16年上半年正式出台。
3、房市 A、银监会将重点监控房地产领域风险 7月25日,银监会召开2014年上半年全国银行业监督管理工作暨经济金融形势分析会议,银监会主席尚福林表示,严格控制信用风险扩散,重点监控房地产、政府融资平台、产能严重过剩等领域风险,不过要优先支持居民家庭首套住房需求。 B、石家庄杭州同日放开楼市限购 六成限购城市已松绑 中新网7月29日电(房产频道陆肖肖)7月28日，石家庄和杭州市同时传来取消商品房限购的消息，至此又有两个省会城市加入取消限购的队伍。根据媒体公开报道，截止目前，国内涉及限购的46个城市已经有近6成松绑。 C、中金称四大行上海首套房按揭利率已全面九五折 7月24日消息，中金今日告知机构用户，四大行在上海地区首套房按揭已全面九五折，所不同的是只有农行发文并已被媒体报道。中金透露，四大行在上海地区按揭利率已全面九五折。“根据我们掌握的权威数据，四大行近期在上海地区的新发放首套房按揭平均定价在6-6.2%之间，即均在九五折或以内，所不同的是只有农行发文并被媒体报道。” 只要房价不暴涨，资金没有无序涌入导致货币效率过低。我国对于房地产其实还是比较支持的，毕竟能够切实改善我国人民的居住环境和城市面貌，留下一个良好的底子，而首套房更是支持的重点。
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发表于 2014-7-29 16:13:38
