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[经济视点] 东方-经济视点【第2023-302】

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发表于 2023-8-27 08:50:12 | 显示全部楼层 |阅读模式
  《东方时代环球时事解读·经济视点》

  【第2023-302】

  1、如何看近期人民币持续贬值?

  点评:近期人民币贬值的一个重要原因是利率问题,美国已将利率加至5.25%的高位,中国却在持续降息进程,中美利差持续加大,且在外围高利率下,近期中国企业结售汇情绪不高,所有这些都对人民币造成一定贬值压力。但我们也要看到,美元在持续加息至多年高点的今天,美元指数却并未突破前期高点114,反而回至103点一线有相当一段时间,另一方面中国越来越多的跨境交易开始使用人民币结算,所以我们反观人民币的利率一降再降,且美元利率加至多年来高位,而人民币兑美元却仅贬值到7.25附近,比去年接近7.4的高位显得相对的更为强势。可见,人民币贬值是表象,坚挺才是本质。

  2、人民币汇率下滑是因为货币发多了吗?

  点评:不可否认的是,一段时间来,中国的货币发行量不低,在硅谷银行暴雷的折射下,美国更是在大量印钞,但中美在印钞的问题上是有本质区别的。需要看到,中国是一个实体制造大国,正常情况下,实体需要实打实的货币作为支撑,比如购买原材料、设备、人力等等、且回款时间长。在经济压力大的今天,实体不仅需要更多货币周转,而且由于人民币仍未完成国际化,很多的货币投入也都会沉淀在产品库存、固定资产中。所以中国需要大量货币维持经济基本稳定和增长,我们的经济增长是实打实的,货币供应量和经济增长基本是匹配的。而美国以虚拟经济为主,西方央行一边加息一边印钱,而印的钱绝大部分流向金融游戏,且虚拟经济只要有钱流入,效果就是立竿见影的,所以美国的股市还在天上,他们的经济从表象看也仍在增长。

  3、还有什么其它因素令人民币“贬值是表象,坚挺才是本质”?

  点评:欧美国家加息,亚洲货币贬值压力愈发明显。日元、韩元、马来西亚吉林特和泰铢等亚洲货币整体走弱,马来西亚和泰国近日都传出政府出手干预的信号。世界经济下行压力持续增加,供应链深度紊乱,如果说很多人开始不看好美国经济与美元,那么恐怕会有更多人不好看这些发展中国家(或南方国家)的经济与货币。我们认为,这可能是造成马来西亚等南方国家货币波动、持续贬值的主要原因。这些国家货币走弱,某种程度上、在强化美元的同时,其实也支撑了人民币,换言之,人民币对这些国家货币实际上是升值的。这也是我们观察人民币强弱的另一个与众不同的角度。

  有观点认为,一些国家一边从中国寻求人民币,一边转身却又抛售人民币换取美元,也是人民币近日走弱的原因。

  我们认为,如果越来越多的国家谋求获取人民币来换取美元,这也成为人民币走向世界的途径之一,同样也是人民币显得相对强势、而不是相反的原因之一!

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