刀锋：业绩雷批量爆炸，这两类新地雷要小心！(附名单)

大参考

　　盘后，又有多家公司爆出业绩雷，稍微统计了一下，已经有：

　　1、人福医药发布公告，公司预计2018年度将亏损22亿-27亿元，拟计提商誉减值损失以及无形资产减值损失合计约30亿元；

　　2、天润数娱下修业绩报告，公司2018年净利由增长1385.08%-1433.35%下修至亏损2亿元-2.5亿元，主要原因是对子公司全额计提商誉减值准备；

　　3、ST中南发布公告，下调业绩预期，预计2018年度将亏损18亿-27亿元，上年同期盈利2.93亿元；相关并购子公司经营业绩均远低于预期，导致商誉存在较大减值风险；

　　4、银河电子公告，大幅下调业绩预期，预计2018年度将亏损9.5亿-12.5亿元，预计需计提商誉减值准备金额约为10-12亿元；

　　5、长高集团此前预计2018年度净利为0万元至-3000万元，修正后，预计2018年亏损9000万元至1.5亿元，上年同期盈利6089.75万元。公司对全资子公司华网电力工程的商誉进行了初步减值测试，预计计提商誉减值准备1亿至1.4亿元。

　　6、奥马电器下调业绩预期，预计亏损12.4亿-15.80亿元，去年盈利3.91亿元。公司金融业务板块受整体行业环境影响，经营业务持续大幅下滑，根据谨慎性原则，公司对部分商誉计提了资产减值损失。

　　这些还只是老问题，主要是商誉问题，但今晚又爆出两种新类型的业绩雷：

　　1、中国人寿盘后公告，预计2018年度归属于母公司股东的净利润较2017年度减少约人民币161.26亿元到人民币225.77亿元，同比减少约50%到70%。即2018年年报预计净利润96.76亿元至161.27亿元。

　　要知道，中国人寿三季报净利润是198.69亿，也就是说，四季度净亏损37-102亿！

　　中国人寿给出的理由是：受权益市场整体震荡下行影响，本公司公开市场权益类投资收益同比大幅减少。

　　说白了就是公司持有大量A股上市公司的股票（查了一下，持有100多家），受2018年A股持续下跌的影响，公司持股的市值肯定要大幅缩水，前三季度一直拖着，到了年报，集中进行计提，导致四季度业绩非常难看。

　　对于一直持有白马蓝筹的险资来说，这也是2018年年报特有的现象，因为2018年蓝筹的表现，是过去几年来最差的一年！

　　中国人寿暴露出来的问题，对其它大量持有A股上市公司股票的公司，也是一样的风险。首当其冲的就是险资，其它如雅戈尔、吉林敖东、辽宁成大、南京高科等，都存在类似的业绩雷的压力！

　　2、大连友谊发布公告，预计2018年度将亏损3.2亿-3.6亿元，同比下降2550.94%—2857.31%。

　　公司给出的原因有二，主要是第二点：公司房地产业在售项目系商业地产产品，受所处区域商业地产持续低迷的影响，项目去化缓慢，销售收入下降；存货市场价值下降，拟计提存货跌价准备。

　　大连友谊，这明显就是因为商业地产低迷，导致公司的存货价值大跌，进行了计提，进而出现业绩大幅亏损。

　　老掘统计了一下，商业地产类的上市公司中，存货大于公司总市值公司，有17家，如下表：

　　不管是股票市值缩水，还是商业地产价值缩水，本质上都是一个问题：在宏观经济压力巨大的背景下，各类资产都在缩水！

　　对于上市公司来说，由宏观经济来背锅，趁机把财务包袱一下子全甩掉，以前就可以轻装前进了。

　　对于业绩雷，老掘的态度是非常明确的：有些公司，是被掏空了，雷爆完之后，也没有任何价值了；但对于主营业务正常，仍在快速成长的公司，一次性的将包袱甩干净，以后轻装上阵，对未来的成长反而是好事，业绩雷反而可能成为错杀的机会。