巨龙：远见-铁腕-卓越，再谈供给侧改革

大参考

　　纲要

　　这个系列文章挺长，我打算写成上中下三个部分。这一篇，我写的是纲要。纲要都能单独成文，可见这个题目挺大。

　　2018年是逆全球化甚嚣尘上的一年，并且全球局势急剧动荡。中美毛衣战成为全世界注目的焦点。而年终盘点，中国进出口贸易竟然逆势增长，和美国的贸易顺差还增加了很多。

　　不管风吹浪打，胜似闲庭信步……不说风景这边独好，至少在一个动荡的时代，这份淡定和从容，就已经是赢家的气度了。

　　这个世界上的胜利，从来都不是无代价的。时间回溯三年以前，供给侧改革的概念刚提出来，此后一直在稳步推进。不过，在互联网的碎片化时代，人们关注的焦点都是眼前的热点事件，这个供给侧改革的概念，并没有长期的收获大家的眼球。

　　回过头去看，一项改革措施是否伟大，我认为有三个指标，第一是预见性，跑在对手之前，跑在危机恶化之前。第二是艰巨性，配得上伟大两个字的事，从来没有容易的。第三就是改革成就，改革的红利甚至可以造福整整一代人。

　　上篇扭曲的价值链和内卷的危险

　　—— 2015年的股灾，随后持续外逃的资本。

　　—— 扭曲的产业价值链，劳动者看不到安居希望，资本、房地产权贵和互联网得意洋洋地收割韭菜。还顺便帮着美国人挖中国的家底。

　　—— 传统实业效益跌到了谷底，大家在泥潭里厮杀。一吨钢铁的利润不如一棵白菜，而造成的污染让中国北方的冬天雾霾重重。

　　—— 世界工厂，也是全球“苦力”，以手机行业为例，三星和苹果的利润超过行业的百分之百（部分亏损企业是负利润……）

　　—— 地方债务和各种债务沉重，“债务驱动”已经到了尽头。

　　—— 各行各业的红海厮杀，演变成了“囚徒困境”。而权贵资本和美元资本代表的房地产和互联网，价格畸形地高。

　　中篇铁腕改革下的价值链重塑

　　—— 出清无效产能，部分产业重归大数据下的“计划经济”。

　　—— 巨额资金投入新产业和科技。5G、芯片、新能源、航天航空、军工等等。

　　—— 清理畸形发展的金融市场，特别是资本外逃、洗钱和明星偷漏税。

　　—— 重塑价值链，更多的价值回报创造价值的人。买办资本，逐渐在中国失去光环。

　　—— 反腐、扫黑除恶清除某些势力。清理附着的寄生虫，斩断插在中国肌体上的吸血管。

　　下篇  集约发展的新建设时代

　　—— 众多大行业（钢铁、水泥、基建）效益提升明显。国进民退实现了有效的“计划”管理。财政收入稳住了。

　　—— 房价出现了软着陆的姿态，涨不动成为主要的现象。随着新一线城市的崛起，北京-上海的人口出现了逆势下降。

　　—— 纯资本收益，互联网收益（美元流量收益），开始不那么吃香。

　　—— 买办资本的黄金时代已经过去。舆论界开始鄙视买办力量。而中国资本，在国际上开始获得地位。

　　—— 产业升级，新产业看到了黎明的曙光。而且把国外的众多对手拉到泥潭里。

　　—— 高科技投入的成效，正在迅速开花结果。各种新科技装备井喷出现。

　　—— 一带一路逐渐进入回报期。越来越多的国家看到“样板工程”的成功，都想加入进来。而且很多的中国“好东西”进入一带一路，替代美国和西方的影响。

　　—— 2019年重新进入一个新的大建设时代，但不再是低水平重复。出手的都是高大上的东西，高铁、雄安（新型未来城市）、芯片、5G、北斗以及产业链、先进军工产业……高投入，高效益，先进产能。

　　……

　　总结：改革有剧烈的阵痛（很多原来日子过得很好的行业，感受到了寒冬），但是经过三年的去除腐肉，再长新肌，中国正在实现价值链再造。

　　如果放在一个国际的对比之下看中国的供给侧改革。实际上这一场改革，是和时间赛跑，美国也在进行类似的改革（重振实业），印度也在进行（Make in India，印度制造）。而在一个变革时代，谁的执行力最强，谁的变革最彻底，谁就能赢得主动。恐怕看到中国改革成效，仍旧困于政府关门中的特朗普，要发出这样的感慨：“有心杀贼，无力回天。”

　　放在中国的古代进行对比，这更像是在战国时代。实际上战国时期，各大国都进行了变法，唯有秦国的商鞅变法最坚决最彻底，最有成效地重塑了价值链（打破贵族利益，奖励耕战）。到头来六国军队（类似于美国发动的乌合之众）联合到函谷关来，照样是逡巡而不敢进……

大参考

远见-铁腕-成就，再谈供给侧改革（上）

　　这些年，一直在热传一个红海-蓝海的概念，摘要如下：

　　“现存的市场由两种海洋所组成：即红海和蓝海。红海代表现今存在的所有产业，也就是我们已知的市场空间；蓝海则代表当今还不存在的产业，这就是未知的市场空间。”在红海中，每个产业的界限和竞争规则为人们所知。随着市场空间越来越拥挤，利润和增长的前途也就越来越黯淡，各竞争者已经打的头破血流，残酷的竞争也让红海变得越发鲜血淋漓。与之相对的是，蓝海代表着亟待开发的市场空间，代表着创造新需求，代表着高利润增长的机会。（词条的解释来自互联网。果然又是海洋概念，世间哪里有什么鲜血淋漓的海洋？）

　　其实不用这么复杂的解释，就是低水平重复恶性竞争 VS 创新获得高利润。类似的概念其实层出不穷，比如所谓的夕阳产业-朝阳产业，比如说旧经济-新经济。更高大上一点的词汇，就是粗放式发展和集约型发展。

　　英美国家以及他们重点关注的互联网相关行业，掌握的话语权最多。因此IT产业、互联网、电商、金融服务什么的，通通被包装成朝阳产业，其他的成熟传统行业，基本被划分到夕阳产业的阵营。

　　现在的全球经济已经高度金融化（或者说债务化），资本的流向塑造了产业的形态。因此只要哪个行业讲的故事动听，传播的途径广，哪个行业就会在资本市场获得青睐，获得资本源源不断的支持，就能招徕一流的人才搞技术研发和产品创新。—— 如果吹的牛实现了，那就继续吹更大的牛，捞更多的钱；如果牛皮吹破了，大不了就是说风险投资，换个领域继续吹。

　　互联网从1990年代开始民用化，和整个大IT产业，一直被鼓吹为前途无限的蓝海，归根结底，还是行业本身 + 美元资本 + 美国话语权塑造的神话。

　　实际上，互联网和传统产业之间，价值链是被高度扭曲了 —— 新经济没有那么高大上，老经济也没有那么不堪。如果说有什么区别的话，就是互联网和IT领域，很多是轻资产公司，而且更容易实现绝对的头部垄断，龙头的企业更容易获得高利润，所以资本市场更容易讲故事。在传统行业特别是制造业，由于竞争激烈，而且是重资产的属性，并不容易退出市场，产能过剩就会陷入恶性竞争。

　　在2008年之后，中国通过4万亿投资，进行了大举的经济扩张，一方面是基础设施的巨大飞跃，另一方面也制造了巨大的产能过剩，这其中有很多重复建设的产能，而且在“大干快上”的背景之下，很多新建设的产能，污染极重。——如果追溯一下北方的雾霾，2008年之后那几年是特别严重，写这篇文章的时候我在北京，现在的雾霾明显就轻很多了。

　　到了2015年前后，产能过剩 + 债务经济 + 恶性竞争 + 价值链扭曲各种负面的东西，开始集中发酵。最极端的例子，一顿钢材的利润还不如卖一颗大白菜，但是制造的污染，以及需要治理的成本，要远远超过他创造的利润。

　　但是这些传统行业几乎都陷身在“囚徒困境” —— 主动压缩产能，对手就会趁机占领，最终是自己退出；不压缩产能，只能拼价格战，更没有资金搞环保，没有财力投入搞新产品研发，也差不多等于等死。

　　对整个国家来讲，产能过剩和产能紧缺是同时存在，一方面传统的普通制造业产能过剩，另一方面芯片、新材料、高端装备，很多东西都无法国产，需要大量从国外进口。—— 如果中国长期保持这种状态，实际上就是典型的“中等收入陷阱”。

　　传统的市场原教旨主义，也就是所谓的“大市场，小政府”，就是政府不该干预市场经济的运行。让这些产业厮杀去，最终优胜劣汰，“剩者为王”。谁最后活下来，谁最后就是王者。问题在于，市场经济学说，本身也是扭曲的，地方政府宁肯想方设法用贷款养着，也不愿意让本地的企业倒闭，这关系到GDP和就业，劣质企业更不想退出历史舞台，这关系到很多利益。

　　实体经济不振，大家就只好去炒楼炒股，搞庞氏骗局，搞理财。2014到2015年，中国股市的“金融创新”引进了很多新的概念，包括场外配资、杠杆、股指期货等等，以前基本只有大家做多才赚钱，这些东西引进以后，不管涨跌，都有人能赚到钱。 —— 这强化了A股的赌博性质。

　　2015年开始，股灾爆发。而且各种救市措施，都显得非常无力。几年以后的反腐调查表明，实际上我们的金融系统，已经被渗透得跟筛子差不多。

　　实际上，中国经济当时面临一个相当凶险的时刻。如果大家看过我2016年的世界500强分析，实际上2015年，全球500强企业整体来了一个跌停板。销售额和利润组合都下降超过10%。

　　更不要说，就产业价值链来说，在这个时代是高度扭曲的，劳动者看不到安居希望，实业家都觉得做事情远不如炒房，资本、房地产权贵、以及互联网得意洋洋地收割着全国韭菜，一边还顺便帮着美国人挖中国的家底（外汇储备严重缩水，几大公司转移外汇出去）。此时，中国的确是世界工厂，但是也是全球化时代的“苦力”，以手机行业为例，三星和苹果的利润超过行业的百分之百，因为中国有很多亏损的手机企业，利润数字是负。

　　美元资本市场不仅扭曲了中国实业的价值链，还把“奶头乐”搞到了登峰造极。明星的收入（实际上是洗钱），也达到了极度扭曲和变态的地步。一部电视剧，甚至70%以上的成本，就是用来请一个两个流量明星。

　　如果不能主动进行产业链调整，不能进行价值链重塑。那么中国的实体企业将会在互相厮杀中，伤痕累累，最后西方资本可以用极低价格收割。本质上和制造金融危机的原理差不多 —— 只不过以市场经济的名义，让你自己的企业搞“内战”互相厮杀而已。

　　打个比方讲，比如说水泥行业的几家上市公司。因为大量的小水泥厂的存在，这些小水泥厂不需要考虑污染治理问题，因此价格会打得很低。而大型先进产能的水泥厂，不得不应对这种价格战。最终大家都在零利润泥潭里挣扎，经过几年的时间，这些大型水泥厂在金融市场上的资产价值就会变得很低，金融资本只需要很小的代价，就可以在二级市场买入。

　　无论是钢铁产业、石化产业，还有很多的传统产业，其中有很多央企或者地方国企，如果始终陷入在这种价值链里，最终的结果就是劣币淘汰良币。惨烈厮杀以后，最后是金融资本家接管一切。

　　更不要说，无论是产业升级、科研研发、国防建设或者基础设施建设，都需要巨额的财政支持。央企国企不赚钱，那么这些事情只能延后，或者放弃。这意味着中国作为世界工厂，将会被全球金融资本家恶狠狠的压缩在地狱里自相残杀。“中等收入陷阱”就成为宿命。

　　金庸小说《天龙八部》里有一个“珍珑局”，珍珑棋局中劫中有劫，既有共活，又有长生，或反扑或收气，花五聚六，复杂无比。多少年以来，根本没有人能够解开，原因是因为珍珑棋局太过复杂。解棋局的过程，往往会反应下棋的人的性格和下棋的人的命运。无论是一心复国的慕容博、邪路巨恶的段延庆、博爱书生段誉，最后都深陷其中……

　　解开这个局面的是小和尚虚竹，闭目落子杀了自己一块白棋后，局面顿呈开朗，白棋已有回旋余地，不再像以前那样缚手缚脚，顾此失彼，启动了一个全新的局面。所谓置之死地而后生，有舍才有得。

　　某位是下围棋高手，深通棋理，更懂取舍之道。面对如此复杂局面，果然是下得一手好棋。很快就找到了问题的症结，也拿出了对症下药的方案 —— 供给侧改革。

　　供给侧改革有五句话，概括了整个改革的核心思想：

　　—— 去库存，特别是通过棚改货币化，等于给地方一大笔钱，把原来的存量房地产消化掉。

　　—— 去产能，去掉一些无效产能，低效产能和高污染产能。清理一些“僵尸企业”。

　　—— 降成本，通过科技进步以及财税改革，降低企业的负担。想方设法逐步降低大城市的成本（未来几年会见到成效），振兴内需。

　　—— 去杠杆，逐渐剥离“债务经济”，特别是高成本的债务驱动。

　　—— 补短板，更多资金投入芯片、新能源、新材料、军事装备、航空航天、扶贫、先进基础设施等等，加大科技投入，形成进口替代，甚至是全球引领。

　　理想是美好的，但是现实任务也是很艰巨。光是去产能，由此带来的大面积失业怎么办？地方政府并没有意愿去产能，这关系到GDP和考核，地方“软抵制”怎么办？还有舆论，被损害的既得利益者（特别是债务经济受益者），也会发出很多不善的声音。

　　改革需要铁腕……（未完待续……）

大参考

远见-铁腕-成就，再谈供给侧改革（中）

　　《史记》里有一个典故，叫做萧规曹随。萧何、曹参当年追随刘邦揭竿而起，成了刘邦的左膀右臂，萧何负责内政，曹参负责打仗，俩人都很出色。刘邦登基之后，给手下的功臣排座次，尽管曹参军功累累，但是排名第二，第一名是萧何。就为这个排名，曹参私下是有意见的。

　　当萧何去世以后，曹参接任了丞相的位置。按照两个人的关系，曹参上台之后应该大刀阔斧搞改革，把萧何订的那些制度都废除了。但是，曹参上任之后，不折腾不瞎闹，一切按照萧何的老规矩来办，有人来提建议想搞事情，曹参就拉着人家喝酒把人喝服（打过仗的人，酒量不低），整个丞相府上上下下都闲得蛋疼。

　　年纪轻轻的想有所作为的汉惠帝（刘邦的儿子，只当了7年皇帝，权力实际上被吕后外戚架空），都看不过去，让曹参儿子去劝说，结果曹参把儿子打了一顿。等皇帝召见问起来的时候，曹参和汉惠帝有了这么一番对答：

　　曹参谢罪说：“陛下自己掂量掂量，陛下与高帝相比谁更圣明英武？”

　　惠帝说：“朕怎敢与高帝相比呢？”

　　曹参又说：“陛下看臣的才干与萧何相比谁更强？”

　　惠帝说：“你似乎比不上萧何。”

　　曹参说：“陛下所说的很对呀。高帝与萧何平定了全国，法令已经订得很清楚了，陛下无为而治，臣等谨守职分，遵循着既定的法令不脱离，不也就行了吗！”

　　惠帝明白了曹参的心意，就对他说：“那你就去休息吧！”

　　这就是历史上萧规曹随的来历，意思是一项制度好好的，也运行得很好，不要无事生非搞瞎折腾。很多想搞事的人，并不是真心想把事情办好，而是借着搞事情的由头捞好处。

　　其时汉朝立国未久，整个国家长期战乱之后，都处在休养生息的阶段。利益集团还没有完全形成和固化，在一个整体和平的环境下，只要政府不过多干涉经济，老百姓辛勤劳动创造财富的能动性，都能发挥出来，整个社会是越来越好的趋势。

　　其实在汉惠帝之后的汉文帝、汉景帝时期，汉朝为了避免跟匈奴人过度正面的冲突。采取的是“和亲”的政策，也可以理解为某种意义上的“韬光养晦”。至于到了汉武帝时期，大刀阔斧的改革削藩，强化中央集权，搞军事改革加强军队训练，那个时候国家的实力积累到了一个高度，问题也积累到了一个高度，左手改革右手整军备武。—— 后来的汉匈大战，不表。

　　可见，改革不是瞎折腾，时机不成熟、条件不具备、问题积累还不严重的时候，就要维护制度的稳定性，或者只是做一些微调，因为很多人，其实是打着改ge的名义，企图拿着权力瞎折腾搞事情捞好处。

　　历史常常有高度的相似性，所谓太阳底下没有新鲜事。当下的供给侧改革，也并不是冲动而来，而是带着问题导向，有准备、有目标、有方法，谋定而后动。

　　正如前文所说，在2015年的那个时期。实际上面临一个相当严峻的局面，粗放式的发展已经到了一个瓶颈时期，突出的表现，就是产能过剩，效益不高，价值链扭曲，利益集团、买办集团正在通过金融手段里应外合掏空财富。与此同时，要进行产业升级、要加大科技投入、要加大基础设施建设、要加大军事准备、要攻坚扶贫，哪个方面都需要巨大的财力支持。

　　为了推进供给侧改革，实际上之前做了很多的铺垫工作。实际上前面我的文章也写过，从枪杆子到笔杆子，然后到吏治到金融，有定力也有持久推进的决心。即便做了这么多准备工作，这项改革仍然是一场艰苦的持久战。

　　—— 通过金融手段，切断一些企业“国内融资，海外购并”的行为。在国内找银行贷款，然后在国外购买虚高估值的体育、宾馆、文体、电影一类的资产。本来国家鼓励企业走出去，鼓励企业做海外购并，是要购买一些核心高科技、或者中国紧缺的资源，而不是套中国人的血汗钱，去接国外的盘（实际上当年日本的泡沫繁荣期，这种方式被美国人坑了很多的钱。An-B，wan-Da、海南-Air，这一类的企业就是掉在这个坑里。

　　—— 去产能，特别是高污染，高能耗的小企业，关停了一大批的这类低端企业。实际上执行这个事情很不容易，相当于要触动一大块的地方利益。很多污染企业，没有地方大员罩着，其实早就开不下去。但是也意味着，清理这一部分的产能，要触动的是一个巨大的雷区。

　　去产能以后的，如果带来大面积失业怎么办？这实际上是一个不小的难题，以钢铁产业的供给侧改革为例，产业工人减少了将近100万。通过再就业一批，提前退休一批，自谋职业一批，虽然有阵痛，但是负面效应还是控制住了。当然，通过合理的调整产能，整个行业给国家贡献的税务和上缴的利润，实际上远远覆盖改革的成本（只是需要合理调配）。从国家大账本来算，非常划算；但个人的、各地的小账本，肯定是有人有地方吃亏。

　　—— 重整价值链，让踏踏实实的实体经济，能够获得更高的回报，让好人得到好报。引导资金用于基础设施建设，环境保护，扶贫，科研研发，军事力量，逐步减少“食利阶层”的“钱生钱”获益比例，更要逐步清理一些黑色灰色的地带。

　　这个“食利阶层”并不是说那些在城市里边拿几套房出租，收一点租金的这些小市民（虽然他们也算）。实际上随着中国人口的拐点到来，以及二线城市的崛起，房租的成本长期趋势看是差不多到顶了。

　　中国真正的食利集团，早已经进化成了“影子银行”，成为趴在中国实体经济之上的吸血鬼。这部分钱非常复杂，有从地下钱庄、外贸夹带进来的国外资本，还有很多见不得光的钱。不过随着网络全面的实名制+金税工程三期+大数据的实施，加上“去美元化”的趋势，很多东西都会曝光在阳光底下。（比特币这两年来的走势，其实反映了地下金融通道的清理）。明星补缴税款，也是有根有据的。

　　—— 任何时候，批判的武器，都比不上武器的批判。在国际博弈上，不仅要发出中国声音，更要亮出中国的新武器。而对内，雷霆反fu扫hei除e，也是对改革的重大保障。

　　—— 成立芯片产业大基金，加大航空航天领域的投入力度，加大科技基础设施的投入，比如说贵州的那一口大锅、比如港珠澳大桥，比如即将兴建的雄安。动不动就是几百亿、几千亿，上万亿的投入。逐渐剥离债务经济，给中国的未来沉淀优质的资产。

　　……这部分的内容不再扩展更多，大家理解一下。很多事情定下来决心以后，只应该埋头去做，而不必张扬，更不必多说。

　　改革是一件非常不容易的事情，需要铁腕的力量，更需要执行的艺术。太钢易折，太柔则无力，拿捏好度并不容易。整个世界“百年变局”大背景之下，我们对比一下我们的主要“友商”的变革：

　　—— 特朗普是有心改革，特别是想重振美国制造业，进而将让美国重新变得伟大。但是他被利益集团用制度体系困住了，到了现在干脆就动惮不得（政府关门）。道理很简单，他想变革但是没有资源，没有一声令下就清除敌对势力的枪杆子，没有一呼百应舆论支持的笔杆子（除了推特，其他媒体谁也不鸟他），更没有一掷千金的钱袋子（美国已经负债累累），所以“有心杀贼，无力回天”，啥事干不成被拖到离任，乃是大概率事件，正所谓，一墙之不修，何以修理天下？

　　—— 俄罗斯也在变革，加大了人民币外汇储备的力度，也加大了中国和俄罗斯之间的合作，去美元化、去西方化，为日后争取生存的空间。（个人认为普京准备做下一个时代的准备，相当于“托孤”。）

　　—— 日本也在静悄悄的变革，日本人只佩服强者，他们已经很心甘情愿的做中国产业特别是电子产业的配套，只要工艺精湛，跟着中国实体经济走，是有肉吃的。

　　—— 英国的脱欧也是几十年来的大事，现在也是两难，民众-议会-首相-欧盟-美国，这其中综错复杂的利益纠缠，又没有快刀斩乱麻的力量和方法。

　　—— 法国的改革更加推不动，作为一个长期的福利社会，既不能动利益集团的口袋，又不能伤害普通百姓的利益，财政又入不敷出，典型的掉进了“囚徒困境”的陷阱，谁都不想吃亏的代价，就是大家吃更大的亏。

　　—— 德国人在产业上和中国合作很多，引起了美国的强烈不满。甚至引发了美国人在舆论放风，让德国选边站，向东方看是利益，向西方看是挨整，其中的取舍和平衡，默克尔大妈如鱼饮水冷暖自知，准备换人来应付……

　　……

　　很多事情，放在同一个时空的坐标上对比，才能看得出来改革之不易。在发展阶段，很多矛盾并不尖锐，埋头苦干就能日子过得越来越好。等到社会板结固化以后，财富的蛋糕看上去很大，但实际上分配的改革变得更难，很容易陷入一个困境 —— 谁的利益都不能动但是又不得不改，在找死和等死的两难选择中，时间在一点点消耗，形势在一天一天的起变化。

　　未完待续……（伟大成就……）