今天的文章多谈几个问题。
一、短线大势
下周破2638点。还有周二会有反弹，只是反弹高度还难说，弱点5天均线，强13天均线。
7月底这轮大跌，我们的判断基本完美。7月下旬，我们判断次新股会把大盘拖下水，然后到8月6日之前，我们基本判断出本次下跌见底的时间。一周后的8月12日，我们可以确定本轮下跌的最后见底时间，并在本周一根据银行股的表现，判断出大盘已经选择方向向下。包括在此之前那一周的反弹，及其后见到反弹高点的时间，基本都在我们的预期之内。
本周的走势，基本符合我们的判断。
现在大盘呈现极度弱势，但这个弱势的时间还没有结束。8月份还有两周，这两周没有见底的希望。其间所有的反弹，都只是反弹，而不是调整结束。
所以目前最好的办法不是别的，而是等待。
等待调整的时间结束。
等待9月份的时间窗来临并开启。
当然，从中期来说，9月见到的底部，并不是大级别的底，但相对来说，对有些重要的板块，它的反弹时间会比较长。这对我们来说是一个极为重要的机会。因此，现在重要的是备战。为下次机会备战。
二、宏观经济
先说下标题提出的问题，如果回答会破，那么就是金融危机来临。对这个观点，我目前没有结论。至少现在看不到破的信号。但已经有不好的信号开始显现。
7月份公布的经济数据，应该说不好。5月份和6月份的数据出来后，我都有文章进行剖析。7月份的数据出来后，我今天来简单说说。
7月份的宏观经济数据，第一个亮点是出口，2155.7亿美元，公布的增速是12.2%,计算的数据是11.32%;当然，如果放到一个长周期来看，一者金融危机后多数年份出口增速并不高，二者现在进口增速要高得多（7月份高达27%以上，如果考虑到中国的外汇储备以及人民币贬值的影响，这些对中国未必有利）；三者即使现在增速并不太高，也导致国际纠纷不少。也即未来出口潜力，应该会缓慢下滑。
第二个亮点，结构转型。主要是新兴产业发展速度还不错。当然跟去年还是比不得的。这个不用多说了。
第三个，房地产行业总体表现仍然不错。谈几个简单的数据，比如投资，房地产投资7月份额度为10355亿，去年同期为9151亿，增速为13.55%;房地产投资增速高，缘于销售不错，7月份销售额为11355亿，去年同期为9309亿，增长21.98%;房地产今年前7个月销售了89990万平米（前7月月均销售12856万），库存54428万平米，按照前面的速度，这个库存只够4.23个月销售的。
第四个，财政收入，增长6.1%。7月份财政收入17461亿。前7个月为121291亿，增长10%。
第五个，国家基金增速特别高，特别是土地出让收入。基金收入36680亿，增长29.2%,土地出让收入31548亿，增长35.1%。这两个是超高增速。
第六个，外汇储备略有增长，上月31121.29亿，现在是31179亿，总体平稳。
我提议的汽车下乡，国家到现在为止还没有采纳，但是我们可以看到，消费其实是软绵绵的。我只说四点不足吧：一是7月投资增速只有2.95%,今年7月是58482亿，去年7月56804亿；二是消费增速只有3.8%,今年7月是30734亿，去年同期是29610亿，如果考虑CPI为2.1%,我们可以知道这个数据有多冷；三是去杆杠任务还很重，我前期有数据在那儿，就不再多说了。未来去杠杆的时间是三年，希望三年内中国不会出问题。三年不出问题，未来就大概率不会出问题了。这是我对泡沫破不破的回答。
如果未来三年中国经济不出问题，不暴发危机，就再难有危机了。到时候，经济结构调整的力量，会把中国经济推着向前，特别是世界经济一复苏，中国经济就会表现不一样。
第四点不足是人民币汇率贬值太快。但好在近期它该回头了，从月K线上来看，数值离5月均线太远，乖离比较厉害，至少有个回拉。
人民币贬值太快有两个劣势一定要注意，一是进口会涨价不少，导致输入性通胀，而在经济这么冷的情况下，通胀进来，那是经济的杀手。因为它会导致企业成本抬高。现在企业利润本来就薄，成本再一抬，出口涨不了价，那就会把企业利润挤没。二是汇率贬值太快，容易诱发资本流出中国。企业没有利润，铁定转移产能，再加上汇率快速贬值对国外资本外流的影响，这个一定要防。
三、中美谈判会有啥结果？
应该不会有啥结果。一个长期的战役，不会一两次战斗解决问题。这里能不能谈到根本问题尚且不知。美国要逼中国就范，中国不可能放弃国家的根本利益。这方面相差太大，距离太远，要达成一致，不是一时半会儿的事情。
四、房地产不能再延续香港发展模式了
这是我04年以来一惯的观点。04年在万科论坛，谈房地产的香港之路，还有当年李嘉诚进内地开发房地产，我都表示非常明确的反对。03年招挂拍以来，中国房地产走了一条错误的发展道路，以致现在骑虎难下，尾大不掉。当前的中国，必须把房地产的问题考虑清楚，为中华民族的未来，进行好一番设计。时间有限，这个问题我再找时间讲吧。
他还有两个问题，一是利率，一是汇率市场化。这两个问题都不容忽视。以后有时机再谈。昨天看到有文章建议汇率市场化要坚决推进，进言这种观点的学者该杀。任何政策，都有个推出时机的问题，就像生姜，早上是人参，晚上是砒霜；时机不到位，一定会出大问题的。
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发表于 2018-8-19 21:24:42
