安民：量能始终是大盘的硬伤

大参考

　　谈市场是一定要看周边环境的。比如今年的行情，基本上是涨价行情。这个涨价，是由两个因素导致的，一个是去产能，导致供应减少，一个是人民币贬值导致进口商品价格抬高，也就是我们去年谈的输入性通胀。这两个因素一叠加，PPI通胀的上升速度就很快了。

　　这个在我们去年的预期之内。

　　通胀的问题在于它不可持续。

　　2006年到2007年的通胀，是经济上行的通胀，而现在是经济下行的通胀，俗称滞胀。经济走L，然后通胀就来了。关键是美国3月份得加息，美国若加息，中国怎么办？加息还是不加息？

　　加息，就是货币收紧，实体经济去年本来就比较弱，这上游才过了几天好日子，可是就得加息了。不加息，人民币的压力就大了，因为息差的收窄加上美股的走牛，对短期国际金融资本的吸引力不用说，对中期和长期国际金融资本和实业资本是有吸引力的。

　　而我们前面有言，中国为了未来的支付问题，必须保汇率。如此，则加息未必不是未来的抉择。当然，是未来。

　　也即现在的市场和06年、07年的差别是，当时实体经济本身就处于牛市，现在是保增长。既然是保，那么说明如果不保，增长就往下出溜了。

　　因此，2017年有没有牛市，关键不在别的，除了经济基本面外，最关键的还是资金的态度。没有场外资金进场，就没有牛市。大家可以看看90年以来的牛市，如果日K线图看不方便，用周K线图来看，包括类似于09年的这种大反弹，小牛市。大牛市也好，小牛市也好，都是用资金堆出来的。既然如此，那么资金进不进场，才是全部问题的关键。

　　而从目前来看，这波反弹行情，量能始终是硬伤。上波从2969到3301点，以及这波反弹的最大日成交量，几大指数的情况是：上证指数，上波最大3481亿，这波最大2580亿，差901亿，34.92%;深成指,上波最大4210亿,这波最大2813亿,相差1397亿,幅度为33.18%;中小板,上波最大1765亿,这波1216亿,相差549亿,幅度31.10%;创业板,上波最大1138亿,这次726.5亿,相差411.5亿，幅度36.16%。因此，成交量是大盘的硬伤。

　　所以，我们一直判断此波行情它就是场内博弈，而不是增量资金进场。

　　牛市需要真金白银堆起来的。没有真金白银争相进场，就没有牛市。所有的折腾，那只是在筑底而已。

　　大盘以如此低的成交量，要想成就加速行情，可能性不大。

　　注意哈，我的文章天天谈短线，那是为了判断清楚行情后面的性质，和市场贴近，但我的关注点，从来都是中线。