凯恩斯：中国股市数倍或十倍收益的投资机遇

大参考

　　今天股市继续调整。以股指的技术指标分析，股市已经进入到了二浪调整时间。由于目前是两会，因此大盘不会出现暴跌，而是以震荡为主。预计两会之后大盘还会洗盘，洗盘的目标是到2200点上下50点范围。预计强周期的股票会调整，所以投资者要对强周期的股票减仓。同时，如果随着股指的下跌，弱周期的股票出现下跌，则可以逢低布局。最近很多朋友问如何选择牛股，未来哪个版块会出现牛股。其实党的十八大已经给出了股市的方向城镇化。

　　城镇化是党十八大提出的。十八大提出了新四化。未来未来投资拉动经济增长将依靠城镇化。就是农村人口不断向城镇转移，第二、三产业不断向城镇聚集，从而使城镇数量增加，城镇规模扩大的一种历史过程。城镇化作为一种历史过程，不仅是一个城镇数量与规模扩大的过程，同时也是一种城镇结构和功能转变的过程。

　　对比英美为例的经济发达国家，其城镇化率均保持80%以上，而中国不足50%，城镇化率是衡量国家经济发展程度的一个重要标志，城镇化也是各国经济快速发展中必不可缺的一个建设过程。

　　中国城镇化建设作为新的经济增长引擎点，李克强近期在论述城镇化始终强调将城镇化与其他配套改革联系起来，发挥城镇化综合效应，释放内需巨大潜力。新型城镇化的政策指向来看，已经不是单纯的依靠土地城镇化的方式进行，而是以民生改善为根本，推进户籍制度、医疗、生育及社保等各方面配套政策来完善人口城镇化的质量，医疗建设更是其中重中之重的必需配套。

　　从国际经验观察，医疗投入占GDP比重与国家城镇化率具有正相关性，以葡萄牙、爱尔兰、意大利为代表的欧洲第二梯队国家为例，城镇化率保持60%-70%，以英国、法国、瑞士、加拿大等为代表的欧美第一梯队国家为例，城镇化率保持80%-90%之间，医疗支出均占GDP比重10%左右，美国城镇化率82%，医疗支出占GDP比重高达18%，而中国目前城镇化率不足50%，医疗支出占比仅为5%，具备至少倍增空间。

　　同时反映在人均医药支出方面，与国家城镇化率和经济发达程度正相关性更为明显，葡萄牙、意大利等国家人均医药支出为3000美元左右；英国、法国、加拿大等国家人均医药支出为4500美元；美国人均医药支出高达8500美元，而中国目前人均医药支出仅为400多美元，伴随城镇化建设和民生质量提高，人均医药消费水平具有数倍甚至十倍增长空间。

　　以上通过与国际数据比对，我们可以发现各国医疗投入、居民消费水平与城镇化比率密切相关，因此中国现今的价值投资者需要具备全球视野和战略性眼光，以发展的眼光来看待中国城镇化建设，未来医疗板块包括医院建设、医疗设备、医药消费等可能会获得超预期收益。