冉学东：短期黄金没戏 但长期你懂的

大参考

　　周三，现货金价短暂企稳后，再次下跌再1227附近，美元指数再次冲高至100。

　　坏消息还是有的，美联储Rosengren周二称，市场估计12月加息似乎是合理的，只有特别悲观的消息才能阻止12月加息，必须考虑到等待太久才行动的风险。预计通胀率将在2017年接近或达到2%目标。达拉斯联储主席卡普兰周一表示，美联储将会很快回到升息的通道上。美联储理事塔鲁洛周二也表示，现在进行加息是明智的，目前讨论的主题已经转向加息的合适时机，而不是经济的疲软程度，这是美联储的表态。

　　而经济数据方面，美国10月零售销售环比0.8%，好于预期的0.6%，前值0.6%修正为1%。9月、10月两个月的消费累计涨幅创2014年初以来最大。一同公布的美国11月纽约联储制造业指数1.5，大幅好于预期的-2.5，前值-6.8。

　　截至11月15日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量较前一个交易日减少1.48吨，为927.45吨。该基金已经连续四个交易日减少27.58吨。

　　从小时图来看，金价于1225附近企稳，并站上均线系统上方暗示多头稍微占据优势，但需要看到金价日线仍处于空头区域，动荡和下跌是趋势。

　　短暂的反弹不改黄金的短期空头趋势，美元在12月加息的预期下必然，这次很可能站稳100点，则对黄金的重大压力是大概率事件。

　　但是从长期看，黄金其实是可以长期买入了。Graceland投资管理公司主席Stewart Thomson认为1200美元—1225美元区间无论是从技术面还是基本面来说都非常的重要。目前黄金的平均生产成本接近1210美元每盎司。从根本上来讲，基金经理会在黄金跌至成本区间时买入黄金。

　　从技术分析上来看，1200—1225是个合理的支撑区间。这里并不是有着很大的买盘，但确实是一个合理的支撑。

　　本质上来讲特朗普是利好黄金。他要大规模减税，还要财政刺激，这就必然形成庞大的负债和通货膨胀，则长期可能美元看跌。国内人民币任性下跌，人们可以买入黄金避险，这也是未来黄金的力量，只要12月加息后，经济数据再次疲软，世界局势结局动荡，黄金还会继续上涨。