百忍成金：电商鹬蚌相争，制造商渔翁得利

大参考

电商鹬蚌相争，制造商渔翁得利

——谈谈中国股市未来最值得投资的方向      

　　一般来说，在商品社会中，一件商品从生产出来到消费掉，一般要经过三个主体：制造商、销售商、消费者。

　　长久以来，由于我国幅员辽阔，人口众多，并且和我国的省、市、县、乡、村的行政机构类似，制造商在生产出来产品之后，往往采用代理制，有省级市级县级等多级代理，一般来说3级是很普遍的，再加上最后的商店等销售终端，一般商品从制造商到消费者手中，要经过4、5个环节。每个环节的代理商都要赚点钱，层层加码之后，一件产品价格翻番是常有的事情。

　　这种扭曲的供销体系，让制造商和消费者都受到损害，并且处于弱势。一些大的代理商是很有话语权的，表现的非常强势，一些商品如果不经过他们，在市场上根本就卖不动。

　　苏宁的张近东发现了这个问题，于是便在全国建立电器专卖连锁店，从制造商手中直接拿货，然后直接卖给消费者，这在当时的环境中其实就是一种“蓝海战略”。因为苏宁拿货便宜，所以一般从代理商手中进货的普通商铺，和苏宁比就没有什么竞争优势，因此苏宁才非常有竞争力，并得以快速的扩张。

　　还有一个重要的原因，就是这几年房地产的大幅涨价，而商业地产一般都处于黄金地段，租金自然是非常的昂贵。现在各大百货商场，其实都是干的房屋租赁的活，将摊位商铺租给销售商，销售商不得不受商场高昂的租金的剥削，把很高的一部分利润交给商场，当然要在消费者身上找回来。因为中间的利润和费用过高，最终受害的，其实是两头的制造商和消费者。

　　就是因为中间环节的费用和利润太高，才促成了电商的崛起。电商因为没有房屋租金等多余的费用，因此商品的中间费用大幅降低。并且作为一种平台，可以让制造商和消费者直接面对，出厂价就是零售价，排除了中间环节，制造商获得了更高的利润，消费者得到了更便宜的价格——顺便也拉了一把物流公司。

　　以格力、美的等制造商为例，在早期，消费者拿到手中的价格，和出厂价已经增加了非常多。在苏宁国美的时代，因为就这两家，所以这两家渠道都有很强的话语权，对制造商是狠狠的剥削，把价格压得很低，但是因为它们两家销售量非常大，所以家电商没办法，只好接受剥削。然而电商的崛起，则可以让消费者以出厂价买到电器。以格力的一台空调为例，原价1500元，原来经过各级代理之后，到消费者手中，可能是2500元。后来卖给苏宁，到消费者手中是2000元。但是在电商时代，消费者直接从格力手中购买，1800元成交，那么格力和消费者是皆大欢喜。

　　当然别的销售商不可能全部停掉，毕竟渠道越多越好，但是在销售商激烈竞争的环境下，制造商无疑有更多的话语权，也就更强势。

　　1.各大电商

　　苏宁、国美的实体店，和各大电商，作为渠道，竞争是非常激烈的。电商时代，和以前商铺林立不一样，主要是几大巨头之间展开竞争。这一行业的几个人，都是非常非常聪明的，阿里巴巴的马云、京东的刘强东、苏宁的张近东、国美的黄光裕、国外的亚马逊……这些人智商、情商、财商、智谋、战略、战术、人脉都非常厉害，至少比我百忍强一百倍还是有的，作为一个平庸的投资者我弄不明白大神们的想法，让我猜哪一个最终会胜出，我还是歇菜吧。作为资质平庸的普通人，见到神一般的存在我一般喜欢绕着走，这几个只有苏宁在A股上市，阿里巴巴可能也在筹划上市，不过我决定还是绕着走。

　　我前面写过几篇苏宁的分析，表示不大看好苏宁。正如前面所说，在电器销售有多级代理的年代里，苏宁属于蓝海战略。而现在，京东干脆就是不要钱，干的是给电器商收钱、打款的活，完全是红海厮杀，苏宁是被动应战。苏宁易购属于红海，而苏宁电器则更是拖累，一个持续烧钱的行业，竞争有多么激烈，可想而知。苏宁现在还是非常便宜，但是我还是回避它。

　　2.商业百货、连锁

　　A股中有很多商业百货的上市公司，例如徐家汇、王府井、大商股份、新华百货……非常多。如果你到一家公司的商场去逛逛，你估计这家公司的房地产价值，已经超过上市公司的市值了，那么恭喜你，你已经是一个价值投资者了。不过正如我前面所说，它们很多其实也就是商业地产，干的是收房租的活。这些商场，大部分要面对电商的强烈的冲击。虽然很多估值都很便宜，但是之所以便宜，是有道理的，还是不可以买入的。

　　当然实体销售是不可代替的，一些大型超市，大型吃喝玩乐放松一体的大型购物中心，比较有竞争力。例如大润发等等，不过大部分商业百货都不值得关注。

　　3.物流公司

　　物流无疑未来会有很大的发展，并且越来越重要。但是这一行业谁都能干，进入的门槛很低，没有什么差异化，如果靠管理之类的东西，是无法实现差异化的。这一行业不好琢磨，不投资，放弃。

　　4.制造商

　　去年的电商大战，各大媒体疯狂报道，想不关注都不行。不过我不喜欢太激烈的竞争，一般而言看到太激烈的竞争，我的思维喜欢沿着产业链往上走或者往下走。电商的崛起和大战，我认为是有划时代的意义的。这些天研究衣服和白酒，是看电商的茅台的销售，服装品牌的销售、以及电器的销售，让我意识到，在电商时代，制造商才是最大的赢家。

　　一家制造商，只要产品质量好，品牌培育的好，就可以专心生产，在电商时代销售是无需担心的。近几年来，美的、格力、海尔等业绩大幅增长，我相信和电商的崛起不无关系。茅台的网络销售，被很多人，包括茅黑和茅粉们，都错误的理解成利空，其实长远看来，可以解决渠道和假货的问题，是天大的利好，实质性的利好，市场迟早会明白这一点。

　　电商时代，中国将走进制造商时代、走入品牌时代。一些拥有非常优秀的品牌的公司将会脱颖而出，为消费者带来价值，为投资者带来丰厚的利润回报。

　　制造商、生产商、品牌商，其实我指的是拥有优秀品牌的，直接面向消费大众的品牌拥有商。耐克、阿迪，早就把生产交给别人了，所以称为品牌商或许比较严谨。尤其要说明的，是指的针对大众消费者的制造商，而非三一重工等这种设备制造商。

　　三十年河东，三十年河西。自从我国从商品短缺，到商品供给过剩之后，大约有20年了吧。这20年，最赚钱的是代理商，而未来，代理商的日子将会相对比较难过，制造商正式崛起。

　　那么有哪些公司，会受益于这个伟大的时代呢？如果你知道或者怀疑，请告诉我，一起探讨。