白言溪：美国大选你需要掌握这八大交易策略

白言溪

根据美国银行首席投资策略师迈克尔·哈特内特的观点，无论美国总统大选的最终结果如何，2017年可能会是一个绝对回报较低的年份。而美国总统大选作为2016/2017年最重要的不确定因素之一，在波动中或可为投资者带来可观相对收益。美银为此根据美国总统大选量身定制了八大交易策略。

　　美国指标2016-09-2616:49:25查看回帖收藏此文

　　9月26日--根据美国银行(BofA)首席投资策略师迈克尔·哈特内特(MichaelHartnett)的观点，无论美国总统大选的最终结果如何，2017年可能会是一个绝对回报较低的年份。而美国总统大选作为2016/2017年最重要的不确定因素之一，在波动中或可为投资者带来可观相对收益。美银为此根据美国总统大选量身定制了八大交易策略。

　　1.做多VIX期货

　　波动性指数期货（芝加哥期权交易所CBOE上市品种）在两位候选人当选前景并不明朗的情况下，是很好的选择。特别是在特朗普拿下加州、俄亥俄、北卡、威斯康辛和爱荷华州；希拉里拿下宾州、维吉尼亚、科罗拉多、内华达、密西根和新罕布什尔州的情况下，两者可能打成平手，届时VIX毫无疑问将狂飙。在先前举行的首次总统大选辩论期间，11月16日的对冲基金价格已经较去年下降了19%。

　　2.长期关注澳元兑美元的波动性

　　对于特朗普获胜结果进行风险回避的方案之一，就是选择长期关注澳元兑美元的波动性。与民主党的希拉里获胜相比，共和党特朗普的获胜将会给市场带来更多“尾部风险”。特朗普持有贸易保护主义的立场，甚至威胁要对中国征收进口关税。他的立场将会搅乱亚洲外汇市场。大卫·吴(DavidWoo)建议投资者长期关注澳元兑美元波动，从而对冲大选结果带来的不确定性。长期关注澳元兑美元波动性与定量基金的抛售相关：对于美国银行的BofAMLMAST指数来说，这是一种顶级对冲方式。

　　3.长期买入大众型资产，短期买入奢侈品类资产

　　特朗普和希拉里均声称自己站在华尔街的对面，主张提高最低工资标准、增加带薪假期和加大对富人的征税力度。所以不管谁当选，都有利于美国的市政债券。同时可以通过股票板块来实现这一策略，如做多面向大众的零售商板块同时做空奢侈品板块。

　　4.长期的财政刺激

　　不论谁当选，届时美国都将推出针对基础设施和国防的财政刺激。希拉里建议增加1.65万亿美元的额外财政刺激，特朗普更是提议2万亿美元。虽然届时国会批准的增量肯定会比这些数额要小，但是未来美国将使用更多财政刺激是毫无疑问的。建议通过多做航天和军工板块和大银行等来做多财政刺激。

　　5.对冲贸易保护主义风险

　　一旦特朗普当选，TPP失败的可能性更高，贸易保护主义和反全球化浪潮将更甚。这种情况下将对新兴市场和主要出口发达国家如德国和日本不利。如果美国实行贸易保护主义，可能会造成通胀大幅上升。美国的小型公司因国际业务占比小，可从这种情境下大幅受益，所以建议通过做多美国小盘股做空新兴市场股票的方式来对冲贸易保护主义风险。

　　6.对冲地缘政治风险

　　特朗普当选的情景下，流入美国的资本量将减少，国债收益率上升，美元弱势，利好黄金。同时，特朗普当选也将提升欧洲民粹主义政党在2017执政的几率，因此增加欧盟解体的风险。建议采用做多黄金做空欧洲银行的方式来对冲这一地缘政治风险。

　　7.做空美元对墨西哥比索

　　在特朗普民调不断提升的情况下，墨西哥比索对美元也应声走低，目前因特朗普影响已经被低估15%。所以如果希拉里当选，墨西哥比索对美元将大幅反弹。

　　8.做多医疗服务，做空生物科技

　　在希拉里当选的情况下，这一策略将提供不错的收益。因为希拉里在竞争中承诺对医疗服务进行减税但会加强对于医药公司，特别是其定价策略的监管。

　　文/白言溪