2013-01-23证券市场重要咨讯

大参考

　　一、上市公司重要咨讯

　　1、福建金森22日详细披露了与腾荣达的林业资产交易。公司拟以3.38亿元的总价，收购后者在福建将乐县境内12个乡镇105个行政村的15.14万亩森林资产，其中4162亩价值极低的经济林、灌木林等森林资产不评估作价，余下14.72万亩森林资产评估作价，折合2300元/亩。公告强调，该成交价格低于4.35亿元的评估值。

　　根据福建金森IPO招股书，腾荣达现有森林大部分购自福建金森的前身将乐县营林公司。据资料，2000年前后，将乐县启动林业系统改革，福建金森的前身营林公司等林业局下属企业纳入当地林业总公司，需要大量配套资金。在此背景下，作为招商引资优惠措施，2003年，林业总公司将合计约15.75万亩林业资源作价4493万元售予腾荣达，折合285元/亩。

　　以交易单价简单计算，不到10年间，该林业资产的交易价格激涨了7倍。这意味着，在资产倒手后，腾荣达可坐收近3亿元收益。

　　公告解释称，过往10年，木材价格大幅上涨，两次评估均采取公允价格，只是历史背景不同。但一个细节是，福建金森现有森林的获取时间都较早，账面成本约800元/亩，大大高于当初的出让价格，也远远低于本次交易的价格。

　　与此同时，为了本次资产收购，去年6月上市的福建金森将募集资金消耗殆尽。公司披露，拟变更原定用于“商品材基地项目”的募集资金中的7300万元、及全部超募资金11531.88万元及其利息用于本次并购，其余资金依托银行(行情 专区)融资。

　　事实上，作为福建金森IPO唯一募投项目，“商品材基地项目”总投资2.82亿元，主要内容是收购将乐县12个乡镇、林权面积为11.67万亩的林木资源资产。按计划，公司将在募集资金到位第一年内完成林木资产并购；该项目预计年均新增净利润1058万元，年投资利润率达10.37%。而福建金森本次拟购森林资产的年均投资利润率为7.8%。

　　2012年7月26日，福建金森在深交所投资者关系互动平台上还表示，公司收购11余万亩林区的计划2012年可以完成。但转眼间，福建金森便“抽调”部分募集资金，用于收购另一项利润率不如募投项目的林业资产，个中缘由令人费解。

　　据查询，吴明武掌舵的吉安集团正酝酿借壳山鹰纸业。2012年12月21日，山鹰纸业披露发行股份购买资产并募集配套资金预案，现任大股东山鹰集团拟将所持的公司1.19亿股股份以2.62亿元转让给泰盛实业；同时，山鹰纸业拟通过定增向泰盛实业、吉顺投资、泰安投资、众诚投资、速丰投资及吴丽萍等25名自然人购买其拥有的吉安集团100%股权。标的资产评估值的预估值为30.49亿元，发行股份数量约16.3亿股，发行价格为1.87元/股。

　　颇为微妙的是，吴明武筹划借壳山鹰纸业，与其向福建金森商洽转让林业资产时点相当接近。在山鹰纸业重组预案出炉后2周，即今年1月4日，福建金森便因重大事项停牌，其后公告公司正与腾荣达洽购林业资产。

　　资料显示，泰盛实业系一家控股型公司，旗下拥有林业、纸浆、造纸、印刷及房地产(行情 专区)等业务。截至2011年末，公司总资产76.86亿元，负债61.55亿元，资产负债率高达80%；2011年度，公司实现营业收入43.34亿元，净利润6632.7万元。从泰盛实业的资产状况看，一下子掏出2.62亿元的收购款具有一定压力。

　　另一细节是，腾荣达现有的全部森林之林权，均已作为抵押物抵给中信银行(行情 股吧 买卖点)福州分行外，抵押期限至2015年10月25日。

　　由此推测，腾荣达出售林业资产很可能是出于借壳山鹰纸业的资金需求。然而，慷慨出手襄助的福建金森在本次交易中并未明显获益，本次收购的价格公允性及动机值得商榷。

　　2、*ST国兴预告扭亏拟申请“摘帽”

　　*ST国兴（000838）23日发布2012年度业绩预告，预计2012年度实现净利润约2400万元至2800万元。公司2012年前三季度还亏损2486万元。这意味着公司终于一举扭亏为盈。也验证了本报1个多月前的前瞻性报道。

　　对于扭亏为盈，公司解释称，主要是由于公司重庆国兴北岸江山项目2012年度顺利实现交房结转利润。2012年12月初，本报曾作了题为《北岸江山一周内启动交房 *ST国兴有望顺利保壳》的深度报道，预判该项目能为助力公司扭亏为盈。

　　公司表示，如公司2012年度实现扭亏为盈并符合《深圳证券交易所股票上市规则(2012修订)》规定的相关撤销其他风险警示的条件，公司将及时提交资料申请深交所核准。

　　3、晨鸣纸业23日披露，公司第一大股东晨鸣控股1月21日通过约定购回式证券交易售出公司8660万股(占总股本的4.2%)，参与交易的证券公司为广发证券，购回期限为365天。本次交易后，晨鸣控股所持晨鸣纸业的股权比例由此前的14.21%降至10.01%。

　　根据深交所约定购回式证券交易及登记结算业务办法，待购回期间，标的股份对应的出席公司股东大会、提案、表决等股东或持有人权利，由广发证券按照晨鸣控股的意见行使；标的股份产生的相关权益(包括现金分红、债券兑息、送股、转增股份、老股东配售方式的增发、配股和配售债券等)归属于晨鸣控股。

　　值得关注的是，作为晨鸣纸业大股东，由于此前ST海龙的拖累，晨鸣控股目前的日子不好过。2011年5月，在潍坊市政府主导下，同处一地的晨鸣纸业大股东晨鸣控股临危受命，托管了ST海龙(当时还是山东海龙)第一大股东潍坊市投资公司所持有的1.4亿股国有法人股(占总股本的16.24%)。

　　回查公告，2011年6月1日晨鸣控股为ST海龙垫付了8000万元款项，在随后的短短两个月又为*ST海龙垫付了超过4.3亿元资金。公开资料显示，晨鸣控股2011年实现净利润5.64亿元，但2012年受造纸行业整体低迷的影响，去年上半年净利润大幅下滑至0.17亿元。由于2011年托管ST海龙2个月垫付了4.3亿元的真金白银，但ST海龙重整计划实施时偿还比例仅为40%，据此测算此次托管致使晨鸣控股亏损约2.58亿元，目前其资金压力可想而知。

　　2012年12月10日，上交所修订并正式对外发布了约定购回式交易的系列规则办法，将交易购回期限延长至1年，同时拓宽了投资者准入门槛，允许持股5%以上的上市公司股东以及董监高参与交易。借此政策“东风”，上海新梅第二大股东兴盛集团率先于12月17日通过约定购回式交易售出了1200万股上市公司股份，参与交易的证券公司为中信建投，购回期限为182天。此后，北海国发也宣布其第一大股东广西国发集团于12月24日通过约定购回式证券交易售出1380万股上市公司股份(占公司总股本的4.94%)，参与交易的券商为国海证券(行情 股吧 买卖点)，对应购回期限为365天。

　　综合前述案例，可以预期的是，将会有越来越多的“差钱”上市公司大股东采取约定购回式交易的方式以解决资金燃眉之急。

　　4、南化股份23日公告，公司接到控股股东南化集团通知，公司实际控制人南宁市国资委拟研究将其持有的南化集团股权划转至广西北部湾国际港务集团有限公司（下称“北部湾集团”），现正就该事项进行磋商。该事项涉及南化股份的实际控制人可能发生变化，且仍具有较大的不确定性。该消息无疑令市场对公司重组推进的预期再度升温。

　　南化股份的主业为氯碱化工(600618)，近两年来受化工市场低迷的影响，核心业务深陷亏损泥潭，公司2011年净亏损2.14亿元，2012年前三季度再次大亏逾2亿元，四季度亦未见公司有任何重大的扭亏举措，根据证监会与上交所的相关规则，可以预计公司将在2012年年报披露后直接“披星戴帽”，从而进入风险警示板。

　　本次的潜在实际控制人北部湾集团由于是广西壮族自治区政府直属大型国有独资企业，其背景较南宁市国资委似乎更胜一筹。北部湾集团由广西沿海的防城港、钦州港、北海港三港国有资产重组设立而成，其中北海港在深交所上市。北部湾国际港务集团的主营业务包括港口运营、临港工业、综合物流体系、商贸物流、物流地产五大板块，集团建成以港口为核心，以综合物流体系为支撑的北部湾港运营框架。目前，该集团位列中国服务业500强第180位。

　　对于本次计划中的股权划转方案，分析人士预计，如果公司大股东股权划转得以成行，上市公司的实际控制人由此前的南宁市国资委上升至区（省）直属企业，股东背景得以增强，显示出比较强烈的“保壳”意愿。

　　不过，这是否意味着北部湾国际港务集团将成为南化股份的潜在重组方？有接近上市公司的业内人士对记者表示，本次划转方案更大的可能性是作为一个过渡措施，在公司的控股股东背景变更之后，为之后可能的整合铺路，北部湾国际港务集团直接通过资产置换的方式将旗下某一块业务资产直接注入上市公司的可能性并不高。“后续相关方案仍在研究当中。”该人士表示。

　　值得一提的是，南宁市国资委此次筹划股权划转事项刚好在上市公司承诺无重大事项的时间窗口期结束之际。2012年10月15日，南化股份由于遭遇市场炒作而发布公告，称实际控股人和控股股东确认在未来可预见的三个月内不存在应披露而未披露的重大事项。2013年1月16日，公司即宣布因实际控制人南宁国资委拟筹划涉及公司相关的重大事项停牌。

　　5、智飞生物23日公告，公司首批自主Hib疫苗（商品名“喜菲贝”）已通过国家食品药品研究检定院质量检定，获得生物制品批签发合格证，在通过各地疾病预防控制中心采购流程后，已陆续进入当地疫苗流通应用领域。

　　据查，公司曾于2012年8月22日披露，“公司自主Hib疫苗的审批程序已完成，近期将正式投入生产，预计4至5个月可上市销售。”如此算来，其上市时间应在2012年12月份，因此对公司当年业绩影响不大。此前公司发布的业绩快报显示，预计2012年净利润同比增长0至20%，主要原因是代理产品23价肺炎疫苗销量增加。

　　不过，智飞生物同时表示，2011年公司同类代理产品销售收入约3.16亿元，毛利率约45%；而自产Hib疫苗毛利率预计在90%左右，较代理产品高出约一倍。

　　有医药行业分析师认为，智飞生物自主Hib疫苗较之前代理的兰州所疫苗有了进一步的优化，质量更好，适用范围更广，但市场价格也更高，销售一支自主Hib疫苗实现的利润大约相当于代理四支。因此，尽管其代理Hib疫苗有较好的业绩和一定的市场基础，但自主Hib疫苗的销售成果仍具有一定的不确定性。若公司能够成功实现自主产品与代理产品的替代，公司的盈利能力将得到显著提高。

　　6、华邦制药(002004)并未放慢自己的“老本行”——皮肤药前进的脚步。公司今日公告，公司全资子公司华邦制药有限公司21日与加拿大Yes Biotech Laboratories Ltd.签订《技术与投资合作意向书》，拟合作研制新药“抗人细胞白介素-8 IgY多抗软膏”，用于治疗银屑病和湿疹。

　　资料显示，孕产妇和婴儿分别是银屑病和湿疹的高发人群，目前大量使用的如乙亚胺、乙双马琳、维甲酸类、环孢素等药物易导致胎儿畸形。IgY多抗软膏未来在孕产妇银屑病、婴幼儿湿疹治疗上具有强大优势，面对的细分市场容量高达数十亿元。

　　华邦制药有关负责人表示，作为国内最大的皮肤外用药生产商，公司已拥有几乎所有的化学类皮肤药品种。此次合作将进一步加强公司在皮肤科领域的领先优势，并且可填补公司生物类外用药的空白，公司由此进入生物制药领域。

　　采取国际合作模式，可以大大加速生物类新药研发进度。YES公司是北美排名前十的生物技术公司，拥有被称为“生物导弹库”的200余个抗体技术，是全球许多著名医学研究中心、制药公司、抗体和生物公司以及国际临床试验中心的供应商。20多年来，该公司研制的各种产品，广泛应用于生命科学研究和各种疾病的诊断和防治等方面。

　　据了解，此次拟合作研制的“抗人细胞白介素-8 IgY多抗软膏”为一类新药，属世界首创，相比传统的化学激素类外用药物更有效、更安全，更适合于中国人种群银屑病的治疗。YES公司独家拥有“鸡卵黄抗白介素-8抗体、制备方法及其应用”技术专利，为该新药的核心技术。

　　据悉，华邦与YES公司拟共同在中国申报新药证书并由华邦有限提供新药申报注册资金，YES公司负责该新药的临床前研究。在中国取得该药物的新药证书后，由华邦生产销售。本次合作的方式将在后续的正式合作合同中确定、细化。待双方正式协议签订后，公司将立即着手申报临床试验。

　　二、大盘和板块重要咨讯

　　1、在汽车、钢铁、水泥、电解铝和船舶行业，《意见》明确了2015年前，行业内前10家企业的产业集中度目标，分别是90%、60%、35%、90%和70%。对医药行业的目标则是，前100家企业的销售收入占全行业的50%以上。而在稀土、电子信息和农业领域，《意见》没有确定具体的集中度目标，但是确定了龙头企业规模指标。

　　工信部等十二部委昨日联合发布了《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》(简称《意见》)。《意见》明确，要以汽车、钢铁等行业为重点推进企业兼并重组。业内人士认为，相关措施对消化产能过剩，提高龙头企业竞争力有明显效果。

　　推进汽车钢铁等9大行业兼并重组

　　根据《国务院关于促进企业兼并重组的意见》，《意见》中提出，要以汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药和农业为重点，推进企业兼并重组。

　　对此，工信部办公室主任朱宏任在接受采访时表示，这九大行业和领域有一个共同特征，即规模经济效益显著，但目前这些行业的组织结构不尽合理，产业集中度不高，企业小而分散，社会化、专业化水平较低，缺乏能引领行业健康发展的大企业，从而引发重复建设、产能过剩、恶性竞争等突出问题。

　　工信部数据显示，目前我国粗钢生产企业有500多家，平均规模仅100多万吨，排名前10位的企业粗钢产量仅占全国总产量的48%。相比之下，韩国浦项制铁粗钢产量约占韩国总量的60%，德国的蒂森克虏伯、美国的美国钢铁公司、俄罗斯的谢维尔等钢铁企业，粗钢产量占本国总产量的比例都超过了20%。

　　我国汽车行业也呈现小、弱、散的特点。据统计，目前我国有各类车辆生产企业1300多家，其中汽车整车企业有171家、摩托车120家、专用车900多家、三轮汽车和低速货车135家。

　　工信部认为，在这1000多家企业中，有一批企业多年来处于停产或半停产状态，产量极少甚至没有产量，生存十分困难。

　　行业集中度目标明确

　　朱宏任指出，对于这些规模效益显著的行业，通过推进企业兼并重组，延伸完善产业链，提高产业集中度，促进规模化、集约化经营，形成一批在行业中发挥引领作用的大企业大集团，有利于调整优化产业结构、促进产业持续健康发展，同时，还可以为其他有关工作探索经验。

　　由于各行业情况不尽一致，《意见》结合行业自身特点和发展趋势，以及企业实际情况，分别提出各行业的产业集中度与龙头企业规模指标，明确了各重点行业兼并重组的发展目标和重点任务。

　　在汽车、钢铁、水泥、电解铝和船舶行业，《意见》明确了2015年前，行业内前10家企业的产业集中度目标，分别是90%、60%、35%、90%和70%。对医药行业的目标则是，前100家企业的销售收入占全行业的50%以上。

　　而在稀土、电子信息和农业领域，《意见》没有确定具体的集中度目标，但是确定了龙头企业规模指标。

　　为实现以上目标，《意见》要求，各地区在财政、税收、金融服务、债权债务、职工安置、土地、矿产资源配置等方面促进企业兼并重组的政策措施，支持企业开展兼并重组。还要求各地认真清理、修订、废止各种不利于企业兼并重组的政策、规定和做法，尤其要坚决取消各地自行出台的限制外地企业对本地区企业实施兼并重组的规定。同时要求各地积极探索跨地区企业兼并重组地区间利益共享机制。

　　2、中证指数有限公司日前宣布将于2013年2月21日正式发布中证商品期货大类成份指数系列。

　　根据已公布的编制方案，该指数系列基于国内商品市场特点及国内外主流分类标准，将国内商品期货品种划分为农产品、工业金属、能源化工及贵金属四大类。其中，各大类指数为保证指数可投资性及市场代表性，以对应类别中上市时间较长、标准合约及规则稳定的期货品种为样本空间，选取样本空间中过去一年日均未平仓合约占比前95%的期货品种作为指数样本。并在以各品种过去一年主力合约持仓规模为权数的基础上，根据样本数量设置了不同的权重下限，以增强指数风险分散性：当样本数量不超过5个时，各品种权重不低于10%；当样本数量超过5个但不超过10个时，各品种权重不低于5%；当样本数量超过10个时，不设置权重下限。此外，该指数系列延续了前期发布的中证商品期货成份指数及中证商品期货活跃成份指数的展期规则，采用了动态展期策略。

　　对于特定的商品大类而言，其除具备大宗商品共有的运行趋势外，亦存在相对独立的风险收益属性。此次中证商品期货大类成份指数系列的推出在丰富现有商品指数体系的同时，也为商品市场投资者及指数产品提供了多样化的投资标的。