蔡定创：证监会应首先讲诚信不说假话

大参考

　　在习主席发出“空谈误国，实干安邦”以来，证监会也组织学习了这一讲话。但是，2012年1月3日，证监会再发《证监会:新股发行规模和节奏与股市涨跌无关》一文。重复声明说这几年股市下跌与他证监会的发行股票无关（4年发行股票2.7万元，超过前18年的发行2万亿元的总和）。证监会的这同一个说法包括郭主席在内自去年以来仅我已看到的就有三次了。此说就是一个充满假话、空话、谎话的典型。反复地重复这一套假话，表明证监会作为证券市场的最高管理人威信扫地，已经彻底失去公信力。虽然证监会反复在声明重复股市下跌与他的发行无关，但民众并不像证监会所认为那样都是弱智，去听信证监会自以为的那套假话，照样不断地质疑。

　　其实，将民众认为都是弱智、需要进行投资者教育的人，认为谎言可欺的人，其自身未必就是聪明。每一个股民，甚至是三岁小儿都会知道，股票发行与股市涨跌有关，我国股市每逢大盘股上市时大盘都必然地下跌，这已经成为铁律。甚至，中石油上市后，大盘连跌一周，而且从此就步入大跌之途。炒短的股民也几乎有一条铁律，就是每当有较大盘的新股上市，头一天必将所持股票抛空，被套被迫持仓而不能抛空时，也会尽可能地减仓。

　　每一个炒过几天股的股民都会知道，有哪几种因素会引起股市下跌，其中两个最重要因素都与股市的新股发行有关，一个是股市发行加大供给时，当市场资金量不足以消化这种加大的供给时、就立即会引起市场资金量的失衡，股市立即就会下跌。二是股市过多的发行，滥发股票会严重地锉伤市场信心，市场信心下跌，不仅不会再有入场资金，已有的市场资金都会纷纷离场或出逃，从而引起长时间的、持续的下跌。而且持续的下跌又会进一步打击市场信心，直至市场信心彻底崩溃。另外，证监会滥发股票，造假发行股票，既使是正常情况也都会引起股票下跌，对证监会失去信心时，也会引起股市持续的下跌，所有这些几乎都是股民的常识，而且也都已经体现在每日股市的交易中，证监会怎能味着良心说瞎话，说股市下跌与他的发行，甚至是滥发股票无关呢？要不，那就只有与证监会的失信有关了，因为，三年多股市的持续下跌这是铁的事实，证监会否认不了，证监　会的失信本来也是其中原因之一。只不过证监会否认股市下跌与他的发行无关，是不是潜台词是证监会失信是唯一原因？

　　下面我们就来看看证监会是怎样说谎话、大话、空话，说股市下跌与他证监会发行无关的：

　　“有关负责人表示，新股发行的规模和节奏以及限售股解禁一定程度上影响着市场资金的需求量，理论上说与股市的涨跌应该没有必然联系，更不是引起股市不好的根本原因”

　　――“理论上说与股市的涨跌应该没有必然联系”，也就是说不排除实际上的有联系，这难道还不是一句十分典型的假话空话？因为在实际上股市已经在银行股跌到4倍市盈率以下仍然因为发行而不得不跌的情况下，还没有出逃的资金仅仅是因为被套太深不忍心割肉的情况下，证监会却去谈理论上的股市下跌与发行无联系，这不是公开的扯谎不讲诚信是什么啊？

　　“该负责人指出，我国2011年的总储蓄额超过20万亿元。2012年1至11月份，A股市场共有154家公司首发上市，。。。。。。IPO的发行规模和节奏与上年相比有所减缓，对资金的需求与总储蓄额相比很少。”

　　――真是怀疑这位负责人用这样弱智的理论来论证“发行与下跌无关论”，其本身是不是真正弱智。因为你只要到任何一个股市论坛中，都可看到民众议论，因为股市无投资、投机价值，资金宁愿转向投风险更高的黄金、期货，更大量的资金都转向投资难以变现的房地产等。股市三年资金在不断地流出，交易账户在不断地减少。在这种情况下还在谈论发行新股募集资金数与储蓄之比？请问，老百姓的高储蓄与你股市有何关系？难道股市让股民每一个账户每年亏损9.4万元还不够？依照证监会此逻辑，国民的储蓄都应去实现证监会的发行谋利服务才对。这样是不是有点利令智昏了？百姓的姓高储蓄却无任如何也不进股市，这不是正在说明证监会管理的这个股市是个与证监会失信于民同样的失信的股市。

　　“该负责人称，从我国证券市场发展的历史看，新股发行规模、节奏往往呈现出随行就市的特点，主要依靠市场供求机制自我调节，市场低迷时新股发行困难，甚至无人问津、发行失败，市场向好时，新股发行相对容易，价量齐升。”

　　――我国股市的历史能证明市场供求能自我调节吗？证监会在这里又在不顾事实而扯谎！我国股市从成立起至今，就有一个著名的、妇孺皆知的定律叫做“新票发行不败”，难道唯独证监会的这位负责人不知？

　　其实证监会在这里公开不顾事实扯谎，是为了证明由证监会所鼓吹的其实早已臭名昭著的“发行伪市场论”是有效的。有关对证监会“发行伪市场论”的批判，我已发过专文《驳证监会新股发行市场化论》进行批判，揭示这个理论是十分荒谬的，是欺骗中国老百姓的。希望证监会不要再将老百姓看作都是群盲，这样就将自已放置到不聪明的位置。

　　不过在这里，的确还有一个事实有部份股民不知道需要揭示大白于众：在我国之所以产生既使股市崩溃，在西方国家总被追捧的银行股，既使跌到市净率以下，4倍市盈率的银行股都没有人要的情况下，新股垃圾股不仅仍然能发出去，而且火爆能发出50倍100倍以上的高价，原因在哪？窍门在哪？窍门就在于中国有不承担亏损的公募基金。证监会、发行股票代理的券商与公募基金构成利益一条链，在其中有巨大的发行利益、突击参股利益、高价套现利益等可谋取。而券商与公募基金是儿子与老子的关系。券商代理发行股票任何发行都会有一批公募基金报出高价，公募基金以发高价购买再亏损也是由基民卖单，这样的利益一条链关系怎会有股票发不出去？

　　要不，证监会做出一条规定，不允许公募基金与券商的理财账户参与询价、报价与包括购买一级二级市场新股试试？看你新股发行还能“量价齐升”否？证监会敢不敢此试一试，以验证你的“发行市场论”！

　　该负责人继续说:“2007年A股首发融资4590.62亿元，居全球首位，而沪深300指数上涨了161%；而2004年、2008年停发新股后，A股市场仍然没有改变持续下跌的趋势。……”

　　――像这样的论证证监会的“发行与下跌无关”看了真叫人发笑！

　　2007年股市是何状况，股市人气十足，信心高涨，大小资金竞相入市，发行与入市资金能相平衡，所以你虽发行了4590.62亿元股市仍能涨，而且发行与资金失衡所引起的下跌也有一个滞后期，2008年的股市大幅下跌，甚至崩盘，与2007年股市发行4590.62亿元有没有关？显然也是有关系的。但是这里我们暂不去管你有没有关系，2008年股市的大幅下跌与当时央行紧缩货币，市场资金严重失衡是绝对相关的。在一个市场资金严重失衡，市场信心降于冰点的情况下，那怕是发行一只股甚至都会引起股市的下跌甚至崩盘。这在西方国家也是有先例的。所以美国股市在市场信心崩溃时，不仅仅是停发任何新股，而且还会由总统出来信心喊话，采用“限空令”等。

　　不止于此！实际上证监会该负责人在上面话也完全是假话、谎言！2008年停发新股了吗？2007年总计发行新股127家，募资2771亿元，而到2008年总发新股135家，募资4800亿元，还高于2007年。最后一只新股华昌化工首日上市是2008年9月19日，而此时的上证指数已经由6000点直跌至1700点，大跌70%。而所谓2008年停新股是在10月份以后，而股市反弹也就从10月底开始。所以，事实不是证监会所说，而是与这位负责人说的完全相反！虽然真正的事实是股市从1664点反弹的主要原因是由于国务院的4万亿救市，但也不能不说与从10月份宣布停发新股有关。所以说，实际情况与证监会的这位负责人完全相反！证监会不应该如此不顾事实根据放眼如此地说瞎话。难道就不怕下雨走出去被雷击？

　　“该负责人表示，随着新股发行体制改革不断深入，目前买卖双方博弈更加充分，市场的约束效果已逐步显现，一级市场风险凸显，已经出现了发行失败、中止发行、推迟发行或缩减发行规模的情形。。。。。。”

　　――这又是证券会的公开扯谎睁眼说瞎话。股市持续下跌三年过程中，申报上市的，排队上市的难道不是越来越多，已有800多家而且排队仍在增加？所谓推迟发行、缩减发行的两家公司如果不是证监会的行政安排，那一家是所谓的“市场机制作用”？ 中国股市已数次面临崩盘，在这些节骨眼上，何时出现过“发行失败”？

　　证监会为什么要如此地不顾事实说假话，为什么要如此地为新股发行而反反复地掩盖事实真相？是不是有什么见不得人的利益勾当？善良的人们总认为，造假、说假话、不诚信，是不法券商、中介机构与上市公司所为，但这里我们怎么看到的尽是证监会的这位负责人的所为？证监会都带头说假话、不诚信，何去要求他的监管对象不说假话、守诚信？

　　希望证监会首先要懂得说真话，讲诚信，这个证券市场才可能有些希望。

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附录：
证监会:新股发行规模和节奏与股市涨跌无关
2013-01-04 07:48 来源：全景网 字号：12 14

　　中国证监会投资者保护局日前对投资者提出的涉及资本市场的热点问题进行了集中回应。有关负责人表示，新股发行的规模和节奏以及限售股解禁一定程度上影响着市场资金的需求量，理论上说与股市的涨跌应该没有必然联系，更不是引起股市不好的根本原因。

　　该负责人指出，我国2011年的总储蓄额超过20万亿元，按现行汇率折算约3.4万亿美元，在世界上是最高的。2012年1至11月份，A股市场共有154家公司首发上市，相比上年同期的264家下降了42%；实际募集资金总额为1034亿元，相比上年同期2659亿元下降了61%。IPO的发行规模和节奏与上年相比有所减缓，对资金的需求与总储蓄额相比很少。

　　该负责人称，从我国证券市场发展的历史看，新股发行规模、节奏往往呈现出随行就市的特点，主要依靠市场供求机制自我调节，市场低迷时新股发行困难，甚至无人问津、发行失败，市场向好时，新股发行相对容易，价量齐升。

　　2007年A股首发融资4590.62亿元，居全球首位，而沪深300(2522.952,42.90,1.73%)指数上涨了161%；而2004年、2008年停发新股后，A股市场仍然没有改变持续下跌的趋势。从国外成熟市场的发展规律看，新股发行为市场输送了“新鲜血液”，有利于促进市场活跃，也为投资者提供了更多分享优质公司成长的机会，是资本市场资源配置功能有效发挥的重要途径之一。

　　该负责人表示，随着新股发行体制改革不断深入，目前买卖双方博弈更加充分，市场的约束效果已逐步显现，一级市场风险凸显，已经出现了发行失败、中止发行、推迟发行或缩减发行规模的情形。监管部门将继续坚持新股发行体制改革的市场化方向，以信息披露为中心，强化市场约束，放松行政管制。同时，监管部门和交易所也会采取多种监管手段，进一步督促发行人和中介机构归位尽责，推动市场机制有效发挥作用。