皮海洲：投保局应该干什么？

大参考

　　投保局应该干什么？这是目前中国股市尤其是管理层必须面对的一个问题。不久前，证监会有关官员在一次演讲中明确表示，“证监会究竟应该干什么，这个问题值得探讨”。有关官员提出这个问题，至少表示证监会官员已经意识到了证监会职责不清的问题。以此类推，作为证监会下属机构的投资者保护局，是否也应该弄清自己的职责，思考一下“投保局应该干什么”的问题呢？

　　之所以提出这个问题，主要是基于投保局新年伊始对资本市场八大热点问题的回应。自从2011年底投保局正式成立以来，一年来，投保局基本上就是在做“热点问题回应”这份工作，起的是证监会“传声筒”的作用，扮演的是“证监会新闻发言人”的角色。一个很明显的事实是，自从有了投保局，最近一年来，证监会基本上就没有举办过由“新闻发言人”发布的新闻发布活动了，这份工作基本上由投保局代劳。

　　不是说投保局完全不能出任“证监会新闻发言人”角色。由于投保局与投资者的关系更加密切，在涉及到事关投资者利益的一些问题上，由投保局来充当“证监会新闻发言人”角色还是比较合适的。但由投保局来充当“证监会新闻发言人”角色时，不应该只是证监会的“传声筒”，更不应该以“投资者保护局”的名义来“忽悠”投资者，自欺欺人。关于这个问题，投保局此次在回应资本市场八大热点问题时有着明显的体现。

　　比如在回应退市制度对投资者利益保护问题时，仍然是避重就轻，将加强退市信息披露，充满揭示退市风险；设立“退市整理期”制度；建立重新上市制度；为退市公司投资者提供股份转让服务等作为保护投资者利益的制度安排。又如，在涉及到新股发行与限售股解禁问题时，仍然老调重弹，甚至置事实于不顾，强调新股发行的规模和节奏以及限售股解禁，“理论上说与股市的涨跌应该没有必然联系，更不是引起股市不好的根本原因。”

　　很显然，在过去的一年里，投保局并没有真正出任自己的本色。投保局的最主要职责是什么？顾名思义，就是要做好对投资者权益的保护工作。但从一年来的公开事务来看，投保局所做的工作很难说是在保护投资者权益。比如，在退市问题上，理应主张追责制度与赔偿制度，引入集体诉讼制度；比如，在新股发行问题上，理应尊重股市低迷市况下新股发行对市场带来的负面影响的事实，主张对新股发行制度进行实质性的改革，切实解决新股发行制度所存在的重大问题；又如，在限售股解禁问题上，理应看到当前限售股套现所暴露出来的问题，从而对限售股套现问题加以规范等。但这一年来，投保局做了这些工作吗？至少从公开的事务来看，投资者并没有看到这些。

　　所以，在证监会官员在思考“证监会究竟应该干什么”这个问题的时候，“投保局应该干什么”的问题同样应该引起高度的重视。如果就连投保局都在保护投资者权益的问题上无所作为的话，那么中国股市对投资者权益的保护就只能是一句空话。