凯恩斯：既然跌下来，就不要错过创业板二次上车的机会

大参考

　　沪指和创业板两天跌了150多点。并且从技术指标来看，三大指数都留下了向下的跳空缺口。按照我们的精确操盘系统来看，这是大盘留下的第二个缺口，被称为持续性缺口，又叫做测量缺口。未来下跌幅度为两个缺口之间的距离。也就是说，沪指下跌目标大致是2750点附近。创业板下跌目标是1950点。胆子大的，大致可以在这两个点位附近抄底。胆小的，可以等待第三个缺口——衰竭行缺口出现再抄底。

　　虽然创业板跌的比沪指还要惨，但是本人并不悲观，甚至认为，这次跌下来，其实是新兴产业二次上车的机会。因为本次下跌原因——研究中概股回归事件其实不是利空，而是利好。因为如果中概股随便回来圈钱，那么总市值恐怕又2万亿人民币回归，最终买单的一定是二级市场。

　　对于权威人士说，中国经济长期是L型，个人一直说，绝对不会是U型反转，v型婴儿底也都是忽悠，更不能拿着党章冲进股市。中国股市的希望和方向就是技术和商业模式创新。

　　为了振兴中国政府一手抓创新，一手抓供给侧。供给侧主要依赖打破行政决断进行国企改革，而创新则依赖市场发挥应有的作用。然而市场自然演化终究是缓慢的，我们认为，要想中国创新崛起，一场科技网络创新革命必不可少，而这种网络科技创新，绝对不等于中概股回归。

　　很多人把创业板市盈率和科技泡沫混淆了，其一创业板公司并不都是科技公司，其二我们指的是利用互联网进行科技和商业模式的创新，这种创新是结合实体经济的，与美国2000年互联网泡沫完全不同。虽然美国科技网络后来有了泡沫，甚至2002年纳斯达克跌入千点。但是这一场科技网络创新并没有就此而止。2003年苹果手机杀到，paypal支付开始攻城略地，谷歌开始霸屏世界，FACEBOOK开始垄断人们的日常。推特开始到处炒作热点。这就是让人艳羡美国科技实力的由来，一场网络科技创新当然会几家欢乐几家愁，但是我们发现那些有亮点的公司在危机之中生存下来并在危机后大放异彩。

　　同样的科技创新成功案例还有中国的建筑业和高铁制造，都是在一场科技创新中提升了实力，整出真正的软实力。

　　当然很多人对于中国现在的科技公司是不满的，BAT的成功大部分得益于中国对于美国几个科技企业的壁垒，而有些人认为，有些网络科技公司其实是在对一些现有资源的整合，所以生态而不是创新。我认为这种观点是不对的，因为创新包括技术创新和商业模式创新，是否创新的关键在于要看企业是否比以前提供了更多、更方便、更快捷的内容服务。

　　就中国的网络科技创新来说，其实还不够。适当的科技泡沫最大的好处就是吸收资源，当泡沫一起，资源就聚拢来，当大资金开始扶持BAT这些巨头的竞争对手的时候，你会发现创造力最容易被调动。马云说：“惧怕BAT是格局不够。”愚以为很然也。有钱就会上演各种打破格局的创新。所以我们看到百度和360对垒，腾讯和陌陌歪歪等一大堆乌合之众对垒。阿里巴巴旁边睡着京东，聚美，唯品会。而在2015年这轮小高潮里面，我们总感觉泡沫的很不充分，各种巨头还在他们的垄断宝座，小企业只对他形成了包围态势，却无法将其拉下马。而美国每一轮科技都是有替代的，千年泡沫后微软被谷歌苹果取代，而在前一次泡沫里面，苹果被IBM取代。所以，未来一定会有一个企业替代现有的BAT格局，找到了他，你在股市就发大财了！

　　另外格局的上升并不是指你的技术要跟随最先进的前沿技术，他们在开发无人机，在开发量子物理，在开发人工智能，难道他们研究的方向真的如凯文凯利所说是必然。我说那应该是未必。美国阿波罗登月的时候大家都在想未来月球旅行将很快实现。但是实现了吗？当头套连着电线的早期VR出现的时候，人们觉得可以替代拳击格斗，但是现在的VR是用在视频和游戏里面。也许现在那些美国热门的开发项目，最后还是需要中国的竞争对手做细微的改进。

　　典型的例子，比如中国小米和华为的全网通2代和3代。苹果造就了一个时代，但他就不乐意屈尊给你来个全网通即插即用。于是被打趴下了库克还是一头雾水，似乎还没有找到竞争对手到底是谁。再比如大疆无人机，中国国产无人机在叙利亚利比亚横行无阻，非常便宜，美国人自以为军事绝密的军事技术，在中国民营企业的可以忽略的低成本设计分分钟就能让美国以前高大上的无人机人手一架。这就是那个笑话，德国人为了检验是否存在空肥皂盒建造了复杂的智能传感系统，耗资1个亿，中国工人用一台电风扇就搞定，耗资100块。当然看上去都是比较LOW的超越，很多人说这是简陋的超越。但是这些简陋都源于资本还不够密集，谷歌之于人工智能，facebook之于VR，哪个不是大把的砸钱。而纵观A股，市值过万亿人民币的科技公司还没有出现，未来必然出现让美国人吃惊的，高大上的科技开发，中国科技企业捡空挡的时代一去不返，如今的每一个技术进步都需要金山银山，所以高大上的科技注定会在上市公司里面出现。

　　所以我们有理由认为，真正的中国科技泡沫时代还没有到来，到来的时候市盈率不是问题，资金也不是问题。企业家是否敢于创新，科技人员脑瓜够不够用，政府是否敢于放开市场垄断，这些才是中国创新的大问题。PAPI酱拍卖这笔生意很聪明，自媒体的泡沫时代开启了，那么什么时候才是科技公司泡沫的起点呢？也许我们不用等很久，风就吹过来了。当然在当下A股，调整浪滚滚。李大霄和任泽平仍然在讲所谓的传统经济价值低估，而真正牛的公司，未来万亿市值公司就在他们不看好的网络科技创新公司中。