凯恩斯：两会结束后，股市将选择方向

大参考

　　从历史规律来看，两会期间，股市基本都是以震荡为主，因为各项政策都会影响股市的走势。而过去的规律是两会结束之后，一般股市都会跌一点。不过下跌的前提是，两会之前都是上涨的。今年不同的是，两会之前，股市是下跌的，而且跌的一点都不少。所以今年两会结束之后，是有可能结束震荡整理，开始反弹。今年的股市不能套用老黄历，不仅是老黄历过期了，而且是过去的规律都被现在的股市推翻了。个人以为，主要原因就是市场仍然以散户为主，这样的市场情绪化比较严重，稍微有风吹草动，股市就立即反应出来。

　　不过越是波动欺负较大的市场，对于优秀投资人来说，可能机会越多。本轮股市的下跌，因素有很多，其中之一就是全球市场的悲观情绪导致的对于资产抛售现象。特别是国际原油价格跌破了2008年金融危机的低点，这反应出，投资人开始厌恶风险资产，害怕再次出现全球金融危机，所以出现了恐慌抛售现象。不过这种现象在2月已经得到了改观，恐慌情绪已经过去，投机气氛已经开始回暖：

　　首先是美元指数已经开始出现见顶下跌迹象。最近美元指数剧烈波动，从99美元跌到了96美元。对于动辄400——1000倍杠杆的外汇交易来说，这是巨大的波动。美元的下跌，意味着人民币贬值压力不再，卖出人民币买入美元将是一种亏本买卖。所以最近人民币出现了升值，美元兑人民币从大家预期的1：7变成:1：6.4，升值幅度还很大。

　　其次，国际原油价格已经触底反弹。非常明显的是，国际原油价格在经历短暂的触及30美元之后，现在止跌企稳迹象明显，布伦特原油最近已经连续站上了40美元大关。

　　第三，国际黄金和有色金属价格也出现了大幅的反弹。对于周期性股票来说，价格止跌，就是行业即将转暖的前奏。目前欧洲已经开始降息，并且推出了800亿欧元的宽松货币政策，所以未来低利率发挥作用，投资者风险偏好也在升高。

　　对于A股，国人要有信心。其实中国经济的增长虽然在减缓，但是即使是按照6.5%的增长目标，在全世界范围内，依然是非常高的。未来中国会继续坚持改革开放，虽然人口增速在减缓，但是中国的人口基数庞大，随着城市化率超过50%，越来越多的城市群开始展现出消费力。中国人是全世界最勤奋的，要相信老百姓的力量，他们是不怕困难的，就像股市跌了那么多，很多股民依然坚守在股市里。何况从去年6月到现在，股市应跌了将近50%，我认为，现在很多股票的估值已经合理，好股票已经到了一个可以买入的长期建仓时间点。现在布局，下半年，一定会发生估值修复行情。