品味：机构的诛心战：创业板的大幅下挫，原来就是传说中的暴力洗盘？

舍得之间

一、沪深A股早盘技术解盘

早盘沪深两市双双小幅低开，后低位窄幅震荡。临近午盘再次集体下挫，创业板指跌逾5%领跌市场。午后在权重股的带领下有所反弹。

盘面上题材股熄火，前期火热的虚拟现实、新股与次新股、高送转、计算机设备等领跌，临近午盘更是出现创业板带头的集体跳水。

午后开盘，沪指在权重股的上攻下上扬飘红，后在平盘附近弱势窄幅震荡，银行、黄金、保险、两桶油强行拉升，供给侧改革、券商翻红等大盘权重股暴力护盘，最终保住沪指再次平安红收，沪指重返2850点上方，并创下本周反弹新高。创业板跌幅收窄。

截至收盘，上证指数报2874.15点，上涨14.39点，涨0.50%，成交额2949.82亿；深证成指报9536.71点，下跌225.31点，跌2.31%，成交额3456.65亿，两市合计成交额6406.47亿；创业板指报1907.04点，下跌100.04点，跌4.98%，成交额801.45亿。


二、国际、国内重要新闻深度解读：

我们注意到，上周五的盘面非常诡异，主要有一下几个特点。

诡异一：上证指数收涨0.5%，创业板却暴跌4.98%。

诡异二：上证指数成分股内部也分化，其实主要就金融股和两桶油在涨。

诡异三：上证指数涨至0.5%附近时，一直横盘至收盘，控盘迹象明显。

诡异四：上证指数涨，金融和两桶油就下跌，上证指数跌，金融和两桶油就涨。

诡异五：银行股和两桶油量比分别达到3倍和5倍，巨量涌入资金动机成迷。

诡异六：面对大盘暴拉，创业板基本不为所动，暴跌近5%。

从现象上看，资金的确存在虹吸效应，偏向流向收益率较高的领域，或者流向正在快速上涨的资产。尤其是在熊市的背景下，蓝筹股暴拉，更容易产生恐慌情绪，造成此消彼长。

但大盘和创业板表现过于诡异，一个涨幅被锁死在0.5%的狭窄区间，一个是连续下挫，最终暴跌近5%，难免让外媒猜测相关部门在维稳股市。

果不其然，彭博收盘后就报道称，不愿具名知情人士表示，周五进场资金主要购买银行股。相关部门部分地方分支机构还要求上市公司、基金及券商等机构在两会期间采取措施，维护股票市场稳定。


我们认为，市场环境究竟发生了非常微秒的变化，所以让创业板股票疲弱到这种程度，以至于让大大小小的机构，包括散户在夺命狂抛，可能有以下四个因素。

原因一：注册制改革已成国家意志

全国人大审议通过注册制改革授权决定，该决定自2016年3月1日起施行，这预示着注册制有望在两年内推出。尽管注册制制度推出为时尚早，但创业板已经头悬利剑。

原因二：战略新兴板顺利推进

全国政协委员、上海证券交易所理事长桂敏杰昨日表示，战略新兴板准备顺利未推迟，这意味着创业板将迎来重量级竞争对手。

原因三：新三板分层将在5月份实施

新三板原本和创业板并无直接竞争关系，但新分出来的创新层，有望和创业板形成一定竞争。而且新三板还将在未来专门针对创新层挂牌企业制定差异化服务和监管，这些都在强化和创业板之间的竞争。

原因四：两个交易所严查股市违规

近期，上交所加强了对活跃资金违规行为的监管和处罚，还对热点题材开展“刨根问底”式监管问询，严防“忽悠式”增持误导投资者。

深交所总经理宋丽萍更是表示，市场出现了一些新型操纵方式，如短线交易、信息操纵和跨市场操作等。这些新型操纵方式发展很快，但当前缺乏对其进行认定的标准。

这些都表明，活跃资金的违规行为将受到严控，而这些资金通常更为青睐中小创股票。

我们更注意到，首先在宏观方面，两会期间管理层表现出对中国经济将逐步好转的坚定决心，相关的政策储备持续叠加出台。

国家主席习近平强调，实行公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度，是中国共产党确立的一项大政方针，必须毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持和引导非公有制经济发展。

非公有制经济在我国经济社会发展中的地位和作用没有变，我们鼓励、支持、引导非公有制经济发展的方针政策没有变，我们致力于为非公有制经济发展营造良好环境和提供更多机会的方针政策没有变。

国家主席习近平认为：对民间资本要着力放开市场准入，凡是向外资开放或承诺开放的领域都应该向国内民间资本开放。要解决中小企业融资难的问题，为中小企业提供可靠、高效、便捷的服务。

同时，第十二届全国人民代表大会第四次会议于3月5日上午9点在人民大会堂开幕，听取国务院总理李克强作政府工作报告，审查计划报告和预算报告。

政府工作报告五句话涉及A股：

中国今年将严厉打击金融诈骗、非法集资和证券期货领域的违法犯罪。

中国今年坚决守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。

中国今年加快改组、组建国有资本投资运营公司，防止国有资产流失。

中国今年将提高直接融资比重。

中国今年适时启动深港通。

我们注意到，国务院总理李克强的政府工作报告，审查计划报告和预算报告中，有以下几个方面需要高度重视。

首先就是，中国今年坚决守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。就是政府默认2638点是一个阶段性的低点，或者说是阶段性的政策底，因为从现在开始，管理层要坚决守住不发生系统性的金融(股市)风险。

其次就是，2016年我国GDP预期增长6.5%-7%。“新经济”首次写入政府工作报告，注册制改革未出现在报告中，所以上周五创业板的暴跌，是情绪过于恐慌的宣泄，或者说是超级主力机构的一次暴力洗盘动作。

最后就是，今年政府工作报告提出，推进股票、债券市场改革和法治化建设，促进多层次资本市场健康发展，提高直接融资比重。

我们认为政府再一次把直接融资，特别是证券市场的发展，提高到一个新的高度。只有一个稳健发展的中国资本市场，特别是持续走牛的资本市场，才能配合政府提高直接融资的规模和功能。

从某种程度上来说，就是对中国资本市场的一个重大利好。

从微观层面来讲，管理层继续呵护中国资本市场。中信证券公告称，公司第一大股东中信有限继2月26日、29日合计增持公司A股股份11093.68万股后，于3月1日至3月2日期间再度增持公司A股股份1890.70万股，即中信有限及其关联企业于2月26日至3月2日期间累计增持公司A股股份12984.39万股。

同时，国泰君安3月4日晚间公告称，公司控股股东国资公司及其关联公司于2015年9月7日至2016年3月4日期间，通过上海证券交易所交易系统累计增持公司股份3939.89万股，增持比例为0.5167%。

同时，据彭博新闻社报道，不愿具名知情人士表示，周五进场的“国家队”资金主要购买银行股。

并且，中国证监会部分地方分支机构要求上市公司、基金及券商等机构在两会期间采取措施，维护股票市场稳定。

但是我们更要清醒的认识到，国际局势已经处于极度危险的状态。

周五，《华尔街日报》评论道，最新非农数据向美联储传递了经济中的喜讯，表明尽管海外市场动荡，美国经济仍然稳健。

虽然近来数据还不足以支撑美联储在3月加息，但这令4月或是6月加息的可能性增大。我们认为西方资本的这些动作基本上符合，我们在大棋局系列文章中的核心观点，西方资本正在稳步推进其核心的金融全球战略。

我们认为，美联储终于敢公布又一份靓丽的非农数据，也就意味着西方资本的战略暂时是顺利的。

美国公布了劳动力市场重磅数据。美国2月非农就业新增24.2万人，大幅好于预期；失业率维持在4.9%，仍为2008年来最低水平；平均小时工资环比跌0.1%，为一年来首次下滑。

数据表明，尽管全球经济疲弱，但美国整体就业增长依然强劲。美国劳工市场正在经历1998年、1999年以来表现最好的两年。

我们注意到，尽管近期全球金融市场"暂时”趋于平稳，但依然不可以掉以轻心。投机资本很可能突然卷土重来，搅得外汇市场不得安宁。

尽管G20会议达成了避免货币竞争性贬值的共识，但随后欧洲、日本央行依然向市场传递进一步扩大货币宽松政策的信号。

我们认为，近期不少投机资本开始增加以欧元、日元作为融资货币的利差交易规模，意在借助欧洲、日本央行扩大负利率政策机会，进一步沽空欧元、日元套利。

我们很难相信，西方国家能与中国协调好货币财政政策避免货币竞争性贬值，而各国通过各自为政采取新的货币宽松政策，也未必能阻止货币竞争性贬值。

但是在G20会议结束一周内，除了中国央行降准外，欧洲央行与日本央行也先后暗示将进一步执行货币宽松政策。尤其是市场预期欧洲央行3月10日将再次降息10个基点，令存款利率降至最少-0.4%，还有50%可能进一步扩大QE规模。

这令不少投机资本摩拳擦掌，准备借着欧元扩大货币宽松政策掀起新一轮货币贬值潮。

这种做法的目的，就是趁着美元4月加息预期升温引发更大的美元需求，“引导”欧元日元汇率大幅贬值，以此撬动新一轮货币竞争性贬值，从中沽空套利。

我们认为，尽管G20达成避免货币竞争性贬值的共识，但某些国家仍可能采取独立的货币宽松政策，默许本国货币大幅贬值，世界规模的金融战争随时可能一触即发。

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春寒不觉寒，小心倒春寒