天马行空：虽逢夜雨迷深浦、终向晴天著旧行（12月5日周评）

大参考

　　上周因工作繁忙无暇复盘写周评。再次对长期跟踪的朋友深表歉意。同时在上上周五我们预判的变盘窗口，出现了巨大的单日跌幅，让股民大惊失色。但是本周一回探到3327之后开始了四天连阳，几乎将上周五的大阴线吃掉，周五虽有回落但量能再度缩小。总体来看，我们继续维持大盘中期向上突破格局不变的判断，大盘自2850开始的中期上升浪依然在继续延续。同时，周五的回落使得大盘未能站上均线密集区域，使得自上周四3668点开始的调整未能出现技术上的结束信号。因此，综合来看，目前处于一个中线向上和短线向下的预期背离的方向迷失期。这个迷失期中，市场无论以窄幅震荡，还是牛皮整理的方式运行，最终都将会重新步入上升。虽然短线将再次面临多空的方向选择，但是市场最终向上的必然的方向。下周市场出现先抑后扬走势的可能性较大。关前纵有马失蹄、不暂楼兰誓不还！

　　从大的浪型结构来看，市场自5178点急跌走出了ABC三段下跌结构。同时形成了一个明显的下降通道。这个下降通道的上轨在国庆节后被强势突破。目前可以确认这个突破的有效性。由此可以推断5178开始的下跌己经宣告结束。调整的低点2850点以及2850～3200的底部区域也在被逐步确定。同时从上图中可以看到，自2850低点反弹至今形成了一条明显的上升通道。本周一的低点精准得落在上升通道的下轨之后，指数止跌回升。从浪型结构上来看，一个大的上升五浪形态隐约呈现。本周一的低点成为四浪调整低点的可能性较大。后市在下周初确认之后，指数将有望走出第五浪上升浪。

　　下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

　　我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。上周五的大跌造成短期均线的急速恶化、空头排列的格局目前依然没有扭转。但是本周一到周四的连续反弹使得指数已经站上了5日均线。周五的回落也回踩到了5日均线而不破。目前短期均线5、8、13、21日均线依然空头排列，但开始逐步开始靠拢密集，5日均线和34日均线粘合形成支撑：同时21、34、55日均线多头排列、向上发散。144、233和377日等长期均线继续保持多头排列。短线来看，指数面临的压力主要是21天均线（3580点附近）。这是大盘结束调整的短线牛熊分水岭。支撑点位上，34日均线所在的3500点和55天均线所在的3400点，以及89天均线所在的3440点，都将对指数构成技术性支撑。

　　回到日线技术指标来看，近期急跌和反弹均没有量能的大幅变化，市场依旧在存量资金的博弈下运行。KDJ指标（分析所用参数有调整）死叉之后出现了上翘粘合的态势；MACD则同样出现了死叉之后的上翘靠拢，绿柱收短。再从BOLL指标来看，指数回落击穿下轨之后反弹，但未能站上中规、BOLL口下轨略有下倾。60分钟技术指标来看，KDJ指标金叉向上运行到强势区域之后再次回落粘合；MACD指标则也在金叉之后向上运行到零轴附近，红柱有所收短；BOLL指标来看，指数回落到下轨之后再度向上，逼近上轨后回落，BOLL口出现收口。结合量价关系来看，本周的反弹没有伴随量能的放大，到了关键阻力位3580点一线受阻引发再次回落。后市量能的变化将成为打破这一盘整格局的关键力量。综合来看，短线向上反弹受阻，下周初还有下探压力。但下跌量能萎缩，技术上下跌空间有限。

　　其次，我们从周线周期来进行分析。本周周K线收出了一个带有上、下影的中阳线。阳线实体切入了上周阴线的1/2位。未能站上5周均线。同时成交量也未能出现放大。均线系统来看，5、8、13周均线继续保持金叉形态、向上发散。上方55周均线对指数反弹都成了压制。13、21、34周均线形态上依旧空头排列，但13周均线已经开始拐头向上后均线开始密集；下面89、144、233周均线多头排列、缓慢向上发散。从周线均线系统来看，大盘目前处于上有55周均线，下周13周均线的整理区间。

　　从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用指标参数有调整）方面，金叉形态仍在，但金叉口出现粘合态势；而MACD指标小金叉缓慢向上、红柱继续放出；BOLL指标来看，指数继续站在中规之上，BOLL口走平。从周线的均线系统和技术指标综合来看，市场在完成自我修复和筑底之后，开始逐渐走出底部区域，反弹趋势继续延续中。同时技术上也到了确立中期趋势的关键时期。

　　最后从月线来看，在月线形态上四连阴之后，十月月线出现了10%的涨幅、收出大阳。十一月的月线目前也出现了大阳的趋势，指数一举站上了5月均线。目前5月均线依然下行中，目前位于3387点附近。从5月均线的角度来看，大盘在正在站上和站稳5月均线，市场的中期运行格局也正在发出变化的信号。从月线技术指标来看， KDJ指标触底后继续上翘、指标靠拢；MACD指标死叉形成、绿柱放出；指数反弹逼近月线BOLL中规，BOLL口走平。月线角度来看，中期走势正在发生变化，调整格局已经出现了被扭转的信号，后市一旦5月均线形成上翘、指数站稳5月均线则意味着中期向上格局的形成和确认！

　　综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中期走势正在发生积极的变化。管理层主观上一手操控的“去杠杆”终于用40万亿市值的代价来予以完成。目前这个过程已经在十月底宣告完成。市场也从九月低点2850开始止跌回稳、横盘筑底；十月开始向上突破；进入十一月的大盘再次向上突破，而且是在权重带领下的放量突破。最近两周受阻在233天均线一带之后出现了幅度较大的回调。我们认为目前处于中期趋势的临界点，其方向选择将影响大盘中期方向的运行。政策面来看，管理层再次开启IPO。在这个关键时点，股市如果再度向下，则对IPO的重启极为不利，也与管理层的预期完全违背。11月底RMB如期纳入SDR的预期、以及美股中概股纳入MSCR和A股未来加入的预期，以及央行年内再度降息的预期，我们认为政策面在目前技术上再次面临回升牛市的时期，将助推市场重新回归股灾之前的牛市格局。这和每年一度的春季行情存在时间上吻合。因此，在目前位置我们对未来行情保持适当的谨慎乐观。

　　回到操作策略来看，在中期趋势出现积极的变化之后，我们的操作策略自然相应调整为谨慎乐观。目前虽然在强技术阻力位受到压制而回落，但总体上升运行趋势并没有发生变化。结合技术上的走势来看，在震荡蓄势之后，市场依然有继续创新高的能力。因此在操作上继续保持积极态度，维持高仓位操作。短线有技术能力的可高抛低吸，中线仓位则继续持仓为主。

　　对于我们已经重点操作了两年多的创业板品种，我们依然坚信创业板中将不断走出大牛股！真正的高成长个股将继续长期走牛。我们坚信：在中国经济结构转型的过程中，创业板将是最大的受益板块。只要创业板高成长的土壤，以及创业板企业内生性的高成长特质这两大根基不改变，创业板的牛市就不会中止！短线来看，创业板已经完全不同于主板指数而走出了突破形态。从图中我们可以看出一个大型头肩底形态正在形成中。上周在短线再次向上冲击创出新高2915后市蓄势之后依然有望再度向上冲击前期高点。因此，对于创业板中的优质个股要坚定信心持股。短线高手则可以在上述高点附近结合均线系统和量价关系高抛低吸。

　　国庆节后的强势向上突破，已经打开了短线超跌反弹的周期。中期向好趋势正在形成。目前已经到了中期趋势有望扭转向上的关键时点。综合技术面和政策面等综合来看，下周再次已经步入了选择中期方向的时间窗口。而且我们判断向上的概率较大。因此，在操作上则继续保持高仓位，坚定持有高增长、高成长的优质品种。继续遵循基本面选股、技术面操作的策略。“谨慎乐观、持仓待涨”是下周的操盘策略要点！