XCOQ爱客：人民币纳入SDR的重要性

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SDR(Special Drawing Rights)，意为特别提款权，又被称作“纸黄金”，是国际货币基金组织(IMF)构建的一种“准货币”。它最早发行于1970年，由IMF根据会员国认缴的份额分配，是会员国的一种使用资金的权利。具体来讲，当会员国发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付收支逆差或偿还基金组织的贷款。

同时，SDR还具有一定的硬通货效力，可以与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。正因为它是IMF原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为“特别提款权”。



一旦人民币纳入SDR货币篮子，人民币就可以名正言顺地成为国际货币基金组织180多个成员国的官方使用货币。渣打银行预计，未来五年流入中国的资金将达到1.1万亿美元。更主要的意义则是配合人民币国际化进程，提升人民币在国际市场中的地位和比重。

对于投资者，国内个人跨境投资，以及境外机构投资者投资中国资本将变得更自由、便捷，有助于改变我国“大经济、小金融”的局面。一方面，国内投资者可以更方便地配置海外资产；另一方面，国外投资者也可享受到国内股票、基金、国债、P2P等更多投资理财渠道。

业内人士看来，人民币加入SDR将增加其在国际金融市场上的话语权，加速人民币汇率双向波动，也将长期对A股、债市等人民币计价资产产生利好。如果后续还继续宽松的货币政策，明年依然是股债双牛。

具体而言：
汇市：人民币汇率短期稳定，长期来看，央行的汇率的干预会逐步减少，人民币汇率波动相应加剧。

股市：A股的结构将会出现重大改变，SDR利好兑现后A股可能有所震荡，长期仍然利好。

债市：人民币目前在世界主要货币中仍然属于高息货币，纳入SDR之后可能会为债券市场带来新的增量资金。

对老百姓来说，境外会有更多的银行兑换机可进行人民币兑换，出国旅游或留学，可以更方便地兑换货币。与此同时，随着人民币自由兑换程度不断提高，资本市场双向开放，国内资产价格将逐步跟国际接轨，高股价、高楼价等资产泡沫问题将会受到遏制。

爱客分析：对贸企业而言，会有更多的对外贸易用人民币结算，减少汇率波动的风险。此外，人民币加入SDR，更大的好处是今后可以直接用人民币购买原油等商品，而不需要过度依赖廉价商品出口换取外汇，降低利益损失。