玉名：落袋为安情绪日渐浓厚

大参考

　　市场再度走出了冲高回落的长上影线走势，个股分化也更为激烈，涨跌比为1:2，很多个股冲高遇阻后快速回落，显露出来资金兑现的欲望，恰逢卖股打新的窗口，股民此时应该更为谨慎一些，正如周一文章时，我将本周行情基调定义为防守反击，先要稳守才能出击。玉名认为近期的行情震荡幅度明显加大，股指在一个区间内上窜下探，11.13日次新股分化之后，11.19日券商股也开始出现井喷之后的第一次大跌，这对行情阶段性的性质有所影响，最强大力量的休整标志着市场短期进入震荡周期，而在震荡过程中也恰恰是甄别个股强弱最好的时间。对于长期弱势个股应该尽快抛弃，这些个股没有资金关照，随着新股和注册制之后会更为低迷；而短期涨幅较大品种，也会有一个回踩反弹通道的动作，这也是短期资金落袋为安的原因之一，毕竟距离2850点反弹来有了800点涨幅，有一次像样的调整也是合理的。

　　技术层面上，大盘最近2周来，仅有2个交易日跌落年线以下。这表明年线处已形成强烈的支撑。运行在年线上，意味着A股又在蓄势攻击。翻开历史，去年自2014年7日起的震荡攀升，历经四个月，历经的正是三次震荡起伏。但是，正是从2014年的11月20日起，大盘陡然腾空，一口气直升1000点。玉名认为从沪深两市成交量及活跃板块看，当前市场仍是存量博弈市场，“跷跷板”现象持续不变，资金行为多为短线为主。在牛市中重启IPO，将有助于吸引场外增量资金进场，尤其是新股发行制度倾向于有利于二级市场稳定的“低价发行”，赚钱效应将更加吸引增量资金入市。困扰当前市场的缺乏源头活水问题，通过IPO重启将迎刃而解。市场短期波动不改中期趋势。

　　资金面依然宽松。央行在公开市场上连续两周零投放零回笼局面后，上周央行扩大了单周操作规模，实现了100亿元的净投放。玉名认为央行此举是为新股申购的资金需求以及年末需求做好预先的准备。由于11月30日国际货币基金组织审议人民币纳入特别提款权(SDR)，如果通过，有利于人民币国际化以及外贸条件的改善，短期可能影响不大，甚至会加大人民币汇率的波动。美国12月加息预期较强，人民币汇率面临一定的考验，央行未雨绸缪也在情理之中。总之，为稳定经济增长，降低社会融资成本，央行近期向多家银行定向降准0.5%，支持小微和三农企业的发展。通过下调分支行常备借贷便利(SLF)利率，来稳定资金利率并引导利率下行。

　　从技术指标来看，目前周线技术指标显示风险较重，比如创业板指数的周线运行轨迹显示，其周KDJ、RSI等技术指标出现了连续6周的顶部纯化，显示上行将非常艰难，而如果出现下行，则可能出现一个相对周期的大幅度调整回落走势。从沪综指与深成指情况来看，其周K线技术指标同样如此，沪综指周KDJ指标中的J值在100以上纯化了4周；深成指则纯化了5周。玉名认为此轮以创业板拉抬以小带大的反弹，进入到关键而敏感期，其带动效应开始减，而从技术指标特别是周线技术指标来看，量缩态势明显，而动量线指标明显走弱，但考虑到市场刺激因素与博弈新股市值，市场仍有个股表现机会，但这种博弈处于大阶段技术指标的高位超买区，操作上需格外谨慎。策略上，应该根据个股情况，进行锁定利润的动作，资金解冻前市场往往又是新的反弹，这样的节奏是需要股民重视并遵循的。