玉名：长阳反弹不意味趋势逆转

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　　周三再度上演了3000点绝地反击，尽管这是投资者最期待的，但说实话，其实现方式还是有些意外的，因为周三市场市场量能快速萎缩，沪指前3个交易小时仅1300亿元，最后一个小时放量1500亿元，最大涨幅超过了6%，从绿盘直接变为了长阳。按照如今市场的市值规模来说，玉名认为9.16日午盘时的1092亿元已经是创纪录的极端地量了，显露出来浓厚的观望气氛，地量反弹是合理的解释，而尽管尾盘放量长阳，但这并不能够说3000点就安全，市场处于如履薄冰的状态。为什么会有长阳，人心思涨和群体性超跌是最大要素，9.16日尾盘反弹时，银行股还是下跌的，但市场个股始终是普涨，几乎不分板块和领涨股，最终也是千股涨停的盛景，因此超跌还是多头最核心的武器。

　　消息面，美联储的加息悬而未决，而近期国央行数据显示截至8月末，央行口径外汇占款下降3183亿元至26.1万亿元；金融机构口径外汇占款下降7238亿元至28.18万亿元，为连续第三个月双双下滑。按照汇率折算，低于8月份我国外汇储备下降939亿美元的水平。除了8月份央行在外汇市场操作提供外汇流动性导致外汇储备下降外，当月外汇储备委托贷款项目进行了一些资金提款，国际市场一些主要金融资产价格出现不同程度回调也增大了外汇储备降幅，因此出现央行外汇占款与外汇储备降幅上的不一致。玉名认为7月以来PPI再次加速滑坡，及经济增长再度放缓，打开了货币政策继续宽松的空间。今年央行还将对称下调存贷款基准利率1次，并下调存款准备金率2次（每次50个基点）。此外，为了对冲外汇流出压力对银行间资金面的影响，对存款准备金率的下调进行补充，预计央行将进一步加大公开市场操作和对金融机构再贷款的力度。

　　从资金流来看，配资盘出逃是十分明显的，周一两市资金流出达876亿之巨，直接造成创业板暴跌7.49%，千股跌停潮再现。其中国企改革没超市场预期，改革概念中粮系、国投系等冲高跌停，严重打击市场人气，随后互联网金融、软件与卫星导航概念集体暴跌达8%；周二两市股指净流出达553亿之巨，再次造成750多只个股跌停板，资金斩仓出逃可谓不计成本。其中业绩暗淡、股价虚高与跌势形成类个股，又成为主力砸盘主要对象。玉名认为周三市场的长阳，实际上就是在前期大幅超跌的基础上实现的反弹，资金净流入并不多，但效果非常好，个股的一致行动好，从而形成合力，换句话说，由于近期各个板块都经历了调整，无一幸免，那么连续超跌后就应该有一波集中的超跌反弹，但这之后行情同样要面临原有的困境。

　　综合来看，指数在3000点一线反弹保持原有了3200点拉锯战的基调，上下都没有形成突破，而且对于多头来说，没有足够改变趋势的资金量和实质利好，趋势难以逆转；对空头来说，配资盘清理、创业板虚高的股价，基本面动力趋弱，全球股市危机、美联储加息等预期同样存在，没有丝毫的改变。玉名认为从时间角度来看，对照7.28日到8.17日的走势可发现，市场走出类似的走势，之前我提到了市场背水一战，守住3000点就能够复制7.28之后的走势，保持3200点拉锯，股民不要因为局部跳水而悲观因为破位新低，也不必因为尾盘拉起就认为行情逆转，市场趋势并没有太大改变，相反每一次反弹到高位都是波段减仓的机会，如同跌破3000点是低吸是一样，只有敢于执行，才有波段的利润，否则就是频繁的过山车。