蒋妍琋：非农光芒褪去，中国数据携手各国央行席卷市场

蒋妍琋

　　蒋妍琋：非农光芒褪去，中国数据携手各国央行席卷市场
　　
　　上周五(9月4日)公布的美国非农数据着实令市场对美联储9月是否加息显得“雾里看花”，8月新增非农就业人数为17.3万人，大幅低于预期的21.7万，失业率则从5.3%降至5.1%，为2008年4月来最低水平。黄金美元更是出现“过山车”式的行情，整体来说，非农只是加剧了金融市场的宽幅震荡。本周在褪去非农的光芒之后，中国数据携手各国央行席卷市场，金融市场孰是孰非还有待分解。
　　
　　G20支持中国稳定经济，罕见声明“避免竞争性货币贬值”
　　
　　在周六举行的G20财长会议上，中国的经济政策和汇率改革受到了各国的广泛支持。各国财长和央行行长的承认，中国正在经历一个艰难的经济转型。
　　
　　会议公报称，各国同意，避免“竞争性货币贬值”和“持续的汇率失调”，这是2013年以来G20首次采用该措辞。
　　
　　据英国《金融时报》，中国成功地说服G20领导人，人民币贬值和新汇改是走向市场制度决定的汇率制度的必要步骤。中国还消除了各国对于新汇改的担忧，中国不会通过竞争性贬值来刺激出口。
　　
　　包括德国在内的欧洲财政坚定支持中国的政策。德国财长朔伊布勒表示，G20一致同意，没有理由害怕中国增长放缓。
　　
　　英国财长奥斯本指出，中国正在经历从投资型经济到消费型经济的艰难转型，中国的政策也比原来更加开放。
　　
　　欧盟经济事务专员皮埃尔-莫斯科维奇对“(中国)政府保持增长的坚定决心”表示赞赏。
　　
　　与欧洲的盛赞不同，美国的肯定稍显温和，美国财长雅克卢表示，中国既应该允许市场力量推动人民币贬值，也应该允许其推动人民币升值。
　　
　　近年来，MSCI新兴市场指数累计下跌了18%，G20在公报中提到了“近期金融市场波动”，且有必要监控潜在的溢出效应。
　　
　　据中国央行网站，G20会议承诺，采取果断行动推动全球经济步入正轨，并对全球经济加快复苏抱有信心。会议要求各国谨慎调整政策行动并开展清晰沟通，使负面溢出效应降至最低，减少不确定性并提高透明度。
　　
　　非农数据好坏参半，美联储9月加息更难抉择
　　
　　美国劳工部周五发布的数据显示，美国8月新增非农就业人数为17.3万人，大幅低于预期的21.7万，失业率则从5.3%降至5.1%，为2008年4月来最低水平，达到了美联储认为的充分就业水平。
　　
　　两年期美国国债收益率上涨1个基点，至0.7%。10年期美债收益率下跌4个基点，至2.13%。
　　
　　同时，美元指数下跌0.1%，至96.28。欧元兑美元上涨0.1%，至1.1134美元兑1欧元。
　　
　　油价方面，美国WTI10月原油期货收跌0.70美元，跌幅1.50%，报每桶46.05美元。ICE布伦特10月原油期货收跌1.07美元，跌幅2.11%，报每桶49.61美元。
　　
　　本周中国重点数据解析
　　
　　周一(9月7日)关注：外汇储备数据
　　
　　9月7日，央行将发布8月中国外汇储备数据。根据彭博调查得出的共识数据，中国8月外汇储备将从3.65万亿美元下降至3.58万亿美元，减少710亿美元。外汇储备快速下跌可能引发市场担忧看淡中国经济的情绪到底有多重，并进而担忧国内金融稳定。
　　
　　周二关注：出口数据
　　
　　9月8日，海关总署将发布8月份进出口数据。市场普遍预测8月份出口同比下跌6.7%，之前7月份同比下跌8.3%。早期指标指向外部需求疲软。8月份PMI新出口订单指数以及韩国出口初值双双下跌。人民币贬值可能对中国出口商没有重大助益，因与中国竞争国家的货币下挫更多。
　　
　　周四关注：CPI和PPI数据
　　
　　9月10日，国家统计局将发布8月份居民消费价格指数和工业生产者价格指数。
　　
　　7月PPI同比为-5.4%，创出2010年以来的新低，而PPI素来被认为是CPI的先行指标。由于受到以国际原油价格为代表的国际大宗商品价格超预期下跌的影响，加之国内工业品产能过剩的状况未得到缓解，从PPI同比看仍面临较大的通缩压力。
　　
　　工业生产者价格很可能仍处于通胀紧缩范围。普遍预测8月份PPI同比下跌5.6%，之前7月份下跌5.4%。这将是连续第42个月下跌。
　　
　　周日关注：一系列经济活动数据以及房地产行业数据
　　
　　9月13日，国家统计局预定公布8月份经济活动数据。PMI的早期迹象和金属价格都指向制造业增长减缓。普遍预测工业增加值同比增长6.3%，高于7月份的6%。鉴于就业稳定以及服务业部门相对强劲，社会消费品零售总额可能持稳。此外，还将公布房地产行业的数据。在一系列降息和政府放松住房限购政策的推动下，全国住宅价格和销售持续上涨。
　　
　　其他：信贷数据
　　
　　央行将在期间某个时间公布8月份信贷数据。
　　
　　在7月份贷款季节性下滑之后，银行可能向实体经济发放了更多贷款。包括银行贷款、影子银行借贷、债券和股票在内的社会融资规模，预计从7月份的7188亿元人民币，上升至1万亿元(1570亿美元)。
　　
　　纽加英三国央行轮番登台，本周尽享“央行盛宴”
　　
　　北京时间9月9日22点—加拿大央行利率决议
　　
　　北京时间9月10日5点—新西兰联储决议
　　
　　北京时间9月10日19点—英国央行公布利率决议及会议纪要
　　
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