玉名：急跌到位，关注护盘力量

大参考

　　指数快速击穿5000点，并向下寻求支撑，指数在5000点高位盘整和频收吊颈线之后，终于迎来了调整，对于这样的调整，股民应从多角度来审视。首先，5000点一线没有像样的调整，很难向上攻击历史新高，调整是必须的。其次，指数在近期连续出现背离信号，从指标、量能到热点，那么也需要时间来消化压力。最后是敏感要素较多，从新股申购、股期交割、再到政策监管预期强烈，也需要指数进行洗盘。玉名认为股民不要过多恐慌，这是正常的调整，对高价、涨幅巨大、业绩暗淡、筹码松动、主力出货且技术破位的股票，应赶紧调仓出局，毕竟调整不会是局部2-3天，很可能会扩大到周线，在当下这个点位区间，没有充分的调整，指数是难以上行的，所以短期策略上还是先避开指数跳水的风险，等待新股资金解冻后新的机会。

　　消息面，下跌势必诱发市场利空要素的发酵，如6月银行体系面临半年末的考核紧张时点，且6月MLF到期，影响流动性；监管层将现场检查券商场外配资，创业板等高价股资金出逃；证监会新两融管理办法征求意见出台，政策降杠杆意图明显。由于市场的杠杆效应，使得股指出现宽幅震荡，券商将创业板股票全部移出两融标的主要是基于风险控制的考虑，预计未来还会有券商跟进。比如，调高部分个股的两融折算率，或者提醒投资者注意市场不断攀升情况下的杠杆风险。玉名认为券商调整两融杠杆，将有效降低两融标的券新开仓的规模，这在一定程度上延缓资金入市步伐，但更多是对市场心理层面的影响，从资金层面讲，现在场外资金入市的热情高涨，因此券商降杠杆的行为并不会对流动性造成太大冲击。

　　从投资者角度来看，本周有一连串的敏感要素，市场将迎来年内第八批新股申购，25只新股预计将冻结6万亿元资金，预计周四“巨无霸”国泰君安引发的抽血效应还是会对市场心态带来扰动，从而加剧市场波动。本周五又逢期指交割日，也将增加市场震荡的风险。玉名认为上述要素的确会带来市场的心理波动，但并不构成持续调整的要素，沪指在突破5000点之后，就需要迎来区间回踩，不过这种调整也实属正常区间，目前沪指也是站在20日均线之上，上行格局不变。调整过后，指数在5100点到6000点会形成新的机会，如今的调整也是酝酿市场新的机会。

　　调整目标位方面，30日线是牛市中调整的极限位置（如今在4690点），包括5.28日长阴，如此来势汹汹也是触及30日线后就马上反弹的，而类似创业板从1400点到4000点的强势行情中，20日线始终确保，几次失守后马上就收复。如今主板20日线在4890点一线，距离目前指数较近，也构成明显的支撑。技术上，玉名认为虽然从5月底至6月初的一连串高位吊颈线后市场又新高，但并未形成突破，并且背离信号严重，指数创新高，但经典技术指标如MACD、RSI等未同步创新高，且沪指和深综指等均存在这种现象，形成共振性背离。因此主力选择在目前点位调整，更多地还是以时间换空间的做法。策略上，短期指数下跌之际普跌为主，而后期马上就会产生分化，尤其是指数已经碰触到了20日线，继续向下空间并不大，随时会展开超跌后的反抽，此时就要关注量能放大情况，以此判断是护盘还是真正的反弹。