玉名：一张图看懂长阴效应

大参考

　　周四市场杀跌情绪严重，沪指跌破4700点。创业板逼近3500点。截至收盘，沪指跌6.5%，报4620.27点，成交额突破2.4万亿创新高。

　　如何看待长阴？很多股民和机构分析时，都会找出各种利空，如央行撤资、汇金减持、管理层监控股市防范过热等，但玉名更愿意从市场本身规律去解读——牛市中才有极端的长阴，长阴调整后还要创新高。“日历买股法”书中统计过历史上单日最大的涨幅和跌幅，结果就是牛市中出长阴，熊市出长阳，其实股民也可以看看创业板这波从585点至3600点的反弹，期间有过多少次长阴，但极端长阳则几乎没有。

　　如图所示，在1996至2008年间，沪指曾经26次下跌超过5%，不过在第二个交易日中，仅4个交易日出现下跌。但股民要注意到了，第三天下跌的次数却高达18次（占比高达70%）其中最典型的是1996年12月17日，在沪指暴跌9.44%之际，第二天沪指走出高达7.42%的涨幅，第三天就再度大跌7.23%，这些都说明如果长阴本身没有充分释放风险，往往会再度跌回。

　　综合来看，玉名认为牛市中的长阴是风险堆积后的集中释放，其之后必然还会创新高，回归反弹通道，但股民要注意一点是不要在长阴过后马上入场，要有所等待，最好等待3-5个交易日，市场平稳后再行入场不迟，毕竟中国核电为首的新股申购考验还没到来，市场跳水的连锁反应还需要一段时间释放。包括创业板在2013年12月2日出现的单日跌幅8.26%之后，也是经过随后3天下跌试探才创造了低点，最终逐步反弹，重新反弹通道的。而沪指方面，2015年1月19日大跌7.7%，随后连续3天反弹，结果导致资金接近撤离，随后迎来了10几天的调整，再创新低，直到春节前才企稳，重新反弹。这些都说明，长阴出现与牛市，后期必然要新高，但局部反弹要减仓，长阴之后肯定要砸出一个低点，才会有资金重新入场。