徐绍峰：政府工作报告利好哪些股票

大参考

　　李克强总理政府工作报告互联网及信息化相关解读

　　1、“互联网+”行动计划、推动移动互联网、云计算、大数据、物联网与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网、互联网金融健康发展，引领互联网企业拓展国际市场。设立400亿元新兴产业创业投资引导基金。推动互联网为载体，线上线下互动新兴消费红红火火。我们重点推荐：万达信息、全通教育、鼎捷软件、荣之联、新大陆、银江股份。

　　2、工业化和信息化深度融合，利用网络化、数字化、智能化等技术：重点推荐鼎捷软件、东软载波、东土科技、用友网络，建议关注广联达、软控股份、梅安森、科大讯飞等。互联网金融重点推荐恒生电子、用友网络、中科金财、银之杰、证通电子、特力A；推进社会信用，建立统一社会信用码和信用信息共享交换平台，利好飞利信、银之杰、中科金财、东方国信等。

　　3、加快推进农业现代化，农村金融等：重点推荐大北农、神州信息、天成控股。

　　4、加大对教、育投入，促进教育公平发展和质量提升：利好在线教育和教育信息化，重点推荐全通教育、方直科技。

　　5、加大卫生的投入，促进养老家政健康消费，加强健全基本医疗卫生制度：重点推荐万达信息、卫宁软件、荣科科技、运盛实业等。

　　6、发展智慧城市：重点推荐银江股份、数字政通、易华录等。

　　李克强总理政府工作报告电力新能源相关部分解读

　　1）能源体制改革：扩大输配电价改革试点，继深圳试点后我们预计输配电价格有望全国继续扩大试点，内蒙、云南有望今年出台。关注内蒙华电、云南盐化。

　　2）走出去：重点关注核电装备走出去。丹甫股份、东方电气。

　　3）扩大碳排放权交易试点：碳排放交易系报告首次提出，关注置信电气和爱康科技4）要大力发展风电、光伏发电、生物质能，积极发展水电，安全发展核电。金风科技、吉鑫科技、天顺风能、林洋电子、阳光电源

　　李克强总理政府工作报告机械装备相关部分解读

　　1）推动铁路、工程机械等中国装备走向世界，鼓励国内企业参与国外基础设施建设，与“一带一路”战略紧密相关；启动实施一批新的重大工程项目，重点提到中西部铁路和公路的建设。铁路投资保持在8000亿以上，新投产里程8000公里以上，铁路领域投资继续维持高位。我们重点推荐：三一重工、中联重科、徐工机械；中国南车、中国北车、晋亿实业；

　　2）加快新农机研发和推广应用；鼓励适度规模经营，有利于进一步提高农业机械化率。标的：新研股份、江淮动力、一拖股份；

　　3）制造业2025规划，坚持从制造大国转向制造强国，促进工业化和信息化融合，开发利用智能化技术。标的：沈阳机床、蓝英装备、机器人、博实股份、新时达、慈星股份、亚威股份等；

　　4）开发页岩气、煤层气：油气装备：神开股份、杰瑞股份、恒泰艾普、通源石油等；

　　5）工业领域节能减排：开山股份，隆华节能等；

　　李克强总理管理政府工作报告医药行业解读：

　　1）深化国企国资改革：国企改革已经提升到了前所未有的战略高度，随着改革的深入，我们重点推荐央企及地方性国企改革相关股：国药股份，国药一致，现代制药，广济药业以及太极集团；

　　2）加快健全基本医疗卫生制度：破除以药补医，降低虚高药价，合理调整医疗服务价格，同时鼓励医生到基层多点执业，发展社会办医，将全面利好整个医疗服务板块，我们重点推荐：信邦制药，爱尔眼科，迪安诊断以及通策医疗；

　　3）积极发展中医药和民族医药事业：中医代表我国传统文化，我们推荐中药企业的白马龙头以及具有高增长性的中药饮片行业相关股：云南白药，天士力，益佰制药以及香雪制药。

　　李克强总理政府工作报告电子行业相关解读：

　　1、新兴产业和新兴业态是竞争高地，要实施高端装备、信息网络、集成电路、新材料等重大项目，把一批新兴产业培育成主导产业。本届政府已经将集成电路作为国家发展战略予以扶持，在集成电路的制造、封装方面将尤其重视，在未来集成电路产业成长为国内主导行业的趋势中，集成电路产业链将集体收益，相关标的：中芯国际（港股）、长电科技、华天科技、通富微电、兴森科技、上海贝岭、方正科技、上海新阳、飞凯材料。

　　2、国家设立400亿元新兴产业创业投资引导基金，要整合筹措更多资金，为产业创新加油助力。去年间国家集成电路产业投资基金以陆续投资了130亿元用于发展相关行业，更是撬动了数倍的相关配套资金，国家意志体现明显。我们认为新兴产业引导基金对电子行业而言在IC设计方面的可能性更大，与传统集成电路制造与封测行业不同，IC设计行业具备轻资产、高技术、国内发展水平尚低等特点，有望成为未来新兴产业引导投资的方向，相关标的：同方国芯、盈方微。

　　3、制定“互联网+”行动计划，推动互联网、云计算、大数据、物联网等现代制造业结合，促进工业互联网及互联网金融健康发展。未来大互联网时代的趋势已经相当明显，在生产、制造、流通环节体现最为明显的是物联网及工业互联网，而承担这些环节最为关键的载体便是传感器，无论是工业制造领域还是智能交运方向，其应用的范围及数量将呈现持续高企的状态，相关标的：中航电测、广陆数测、华工科技、晶方科技。

　　4、打好节能减排和环境治理攻坚战，环境污染是民生之患、民心之痛，要铁腕治理。环境治理成为本届政府工作的重中之重，在本次报告会议中，李克强总理将有害气体的排放标准做了量化要求，而在检测、控制、反馈等诸多环节中，环境检测电子器件及设备的部署必不可少。随着政府政策推动、社会舆论推动、居民意识提升的诸多助力下，相关器件及设备的需求量及功能性要求将快速成长，相关标的：汉威电子、聚光科技。

　　5、本次工作报告尽管没有明确提出信息安全概念，但在诸多环节反映出信息安全的重要性：保护个人信息安全、军队现代化建设、社会综合治理方面无一不需要信息安全的技术提供全方位的保驾护航。在信息安全威胁日益技术专业化、手段复杂化、破化严重化、攻击针对化的的背景下，未来虚拟环境下的安全防御将比实际环境中更加激烈严酷，网络安全从前期设计、中期构建至后期分析反馈均需要严格完善的安排与策划，各个环节都需要安全产品及方案的覆盖优化。相关标的：绿盟科技、启明星辰、北信源、卫士通。

　　李克强总理政府工作报告农业相关部分解读

　　1、惠农政策和支农资金只多不少，利好整个农业板块！加强涉农资金统筹整合和管理，无论财政多困难，惠农政策只能加强不能削弱，支农资金只能增加不能减少。

　　2、加快推进农业现代化，改革是关键。推进多种形式适度规模经营，做好土地确权登记颁证工作，深化供销社、农垦、种业、国有林场林区等改革，办好农村改革试验区和现代农业示范区。农垦改革和种业改革再次提及，利好大种植板块。继续强烈推荐*ST大荒、隆平高科、登海种业，关注亚盛集团、海南橡胶、象屿股份、荃银高科和象屿集团。

　　3、制定“互联网+”行动，推动移动互联网、云计算、大数据。促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。强烈推荐大北农。

　　4、发展海洋经济，保护海洋生态环境。利好海珍品养殖板块，推荐壹桥苗业、东方海洋。

　　5、加强农田水利基本建设，大力发展节水农业，重大水利工程投资规模将超过8000亿元。关注滴灌龙头大禹节水。

　　李克强总理政府工作报告文化传媒体育相关行业解读

　　提到发展全民健身、竞技体育和体育产业，做好2022年冬奥会申办工作。我们认为体育产业的发展是国家利民惠民政策中重要的组成部分，而其所包含的内容不仅仅是追求公民身体素质的不断提高，同时也是将自身的文化内涵和外在的产业发展需求结合起来。预计受影响的板块：运动场馆设施、与“三大球”相关的球队经营以及赛事运营。

　　运动场馆设施：截至2013年12月，我国共有体育场地170万个，而这一数字在2003年仅为84万个，十年内的年复合增长率为7.28%，相比1994-2003年4.8%年复合增长率有明显的提速。考虑到从2014年开始，国家将加大对群众健身的投入，举办大型综合性赛事日益增多以及申办2022年冬奥会的需要，场馆数量将在下一个10年内进一步增加，年复合增长率相比现在的7.28%将得到进一步提高。推荐标的：雷曼光电、中体产业。

　　“三大球”的球队经营和赛事经营：我国各个级别的体育赛事中，最具有社会影响力、社会关注度和经济效益的体育类别分别是以足球、篮球和排球运动为基础的“三大球”运动。不久前“足球改革总体方案”的获批意味着国家将以足球为突破口，在“三大球”中全面实现政企分开、官办分离的机制，强调俱乐部的主体地位，使俱乐部参与到联赛的投资、产权运营和门票广告收益当中。推荐标的：雷曼光电、中体产业、江苏舜天、浙江广厦、乐视网。

　　李克强总理政府工作报告轻工行业相关内容解读：

　　1）深化国有体制改革：随着国企改革浪潮到来，轻工行业国企上市公司有望重新焕发活力。就目前各地区国企改革进度来看，深圳市国企改革步伐较快，与深圳比邻的广州市，国企改革力度同样值得期待。重点推荐标的：通产丽星、珠江钢琴；

　　2)全面推进现代职业教育体系建设：民办教育作为我国教育体系核心组成部分，在提高高考录取率、培养专业人才方面起到重要作用。我们认为，随着教育受重视程度日益提升，民办教育未来将持续健康发展。重点推荐标的：陕西金叶（与西安工业大学联合设立“西北工业大学明德学院”）；

　　3）发展全民健身、竞技体育和体育产业：随着居民收入水平增加、消费能力提升、健康意识增强，体育产业未来将迎来新的发展机会。其中，“骑行”运动越来越受到民众的青睐，不仅符合绿色环保出行理念，又可强身健体。我们重点推荐：姚记扑克（收购中德所罗门自行车51%股权，主营中高端和智能自行车）。

　　李克强总理政府工作报告能源环保相关部分解读：

　　1、清洁替代能源：报告提到今年减排目标是二氧化碳排放强度要降低3.1%以上，化学需氧量、氨氮排放都要减少2%左右，二氧化硫、氮氧化物排放要分别减少3%左右和5%左右。要达到减排目标，一方面要降低能耗，另一方面就是加大清洁能源的利用水平。推荐金鸿能源、陕天然气、国新能源、深圳燃气。

　　2、煤炭清洁利用与大气治理：报告提到深入实施大气污染防治行动计划，实行区域联防联控，推动燃煤电厂超低排放改造，促进重点区域煤炭消费零增长。煤炭等石化能源作为我国基础能源地位的现状短期难有改观，实现煤炭、油气的清洁利用是大气治理的首要课题！推荐煤炭清洁利用等相关标的：三聚环保、三维工程、航天工程、亿利能源、科达洁能、天地科技。大气治理方面，首推龙头国电清新，公司拥有脱硫除尘改造一体化技术，也积极布局煤焦油加氢等清洁能源生产领域，公司管理完善，激励到位，发展空间广阔。关注中电远达、三维丝、龙净环保、燃控科技、龙源技术等。

　　3、环境监测：报告提到要实行从水源地到水龙头全过程监管，严格执法。通过严格标准、强化执法、税费征收等方式加大企业违法违规成本，使其对于外部环境造成的污染破坏内部化为自身生产成本将是未来环保部门工作重点，推荐受益环境税推动监测体系完善的聚光科技以及布局智慧环保的雪迪龙。

　　4、环境治理：报告提到实施水污染防治行动计划，加强江河湖海水污染、水污染源和农业面源污染治理。固废、危废、污水、水务等其它环保板块也将受益于环境治理力度的加强、环保板块估值的提升，推荐各自领域龙头企业：桑德环境、碧水源、东江环保、万邦达等。

　　影响未来短期股市走向的关键在于货币政策预期和改革预期

　　在央行去年11月21日首次降息、今年2月4日首次降准、2月28日二次降息后，市场已经对央行货币政策的宽松方向和节奏达成基本一致的预期。同时，通缩风险上升，PMI继续处于荣枯线下方，房地产销售尚无改善，经济寻底之路漫漫。在目前经济走势恶化带来的需求萎缩环境下，降息能够缓解房地产、电力、交通运输等资产负债率较高的行业债务成本压力，但对于刺激企业信贷扩大投资的效果有限，加之银行不良贷款仍在飙升，内部“负面清单”越来越长，降息对于实体经济的作用不宜高估。在这种情况下，政策力度成为主导慢牛核心逻辑。

　　对于改革预期，从雾霾治理相关的环保、新能源概念股周一的表现可以看出，市场对于改革的高度重视与期待，特别是在两会临近之际，一带一路、自贸区、国企改革、财税改革、金融改革、环保、新能源、食品安全、医疗养老等热点概念将表现活跃。在慢牛判断不变情况下，近期把握主题将重于把握时点。

　　A股正式跨入两会行情，按照以往经验，两会期间A股多震荡行情，而两会前夕的两个交易日，虽然有央行降息“护航”，但A股依然未展现出积极走势。截止到3月2日收盘，上证指数距离1月23日高点3406.79仅差70点，需要约2%的涨幅突破此高点，看似“近在咫尺”，但从近日大盘走势看突破此高点并不轻松，大票进一步下探，小票也在筑顶后出现回落。

　　从市场板块表现看，以往直接受益于降息利好的非银金融、房地产等利率敏感性行业表现远不及预期，计算机、通信、医药、军工等成长板块继续跑赢蓝筹。除环保、新能源板块外，科技板块成为近期大盘另一大亮点。环保、新能源板块的崛起是由于中国雾霾治理近期在社会中引起空前关注，而科技板块除了受政策层面“大众创业、万众创新”的支持，同时也与“科技股晴雨表”的纳斯达克市场今年以来的强劲走势形成映射。纳斯达克指数2月涨幅达7.1%，创下2012年以来最佳单月表现，目前纳斯达克指数仅比互联网泡沫时期峰值低1.7%。再看中国科技股，自今年初以来计算机板块涨幅已经接近60%，医药生物板涨幅超过20%。在外围科技股的带动和国内科技创新的动力支持下，科技股将延续一季度强劲涨势。同时，从降息后包括地产、非银金融、银行等传统蓝筹的低迷表现看，自年初以来蓝筹股向成长股的调整仍在持续。但短期创业板投资者需要警惕注册制推出早于预期、中证500指数衍生产品和新三板加速分流带来的风险。

　　行业配置上，我们认为应遵循稳增长、调结构的主线。降息将驱动股市短期震荡向上，但在经济完成寻底、触底前，市场仍将处于震荡主旋律下的“牛步蹒跚阶段”，经济企稳之后，方是“牛不回头”阶段。结构上应把握金融、地产、建材，甚至煤炭有色等稳增长板块的交易性机会。同时，择时把握环保、新能源、文体、制造业升级等调结构的投资性机会。经济企稳之后，方是“牛不回头”阶段。对于成长板块，受注册制、新三板、可能的衍生工具等因素影响，总体加速赶顶，风险加速积聚，结构上分化加剧。消费板块全年有机会，短期表现可能弱于周期和成长。牛步蹒跚末期应开始增配，全年看好。

　　12-14年小票和14H2大票的系统性贝塔机会接近尾声，增量资金跑步入场受监管政策影响，很可能正在向“缓慢入场、螺旋上升”演进，短期内大小齐涨齐跌的基础仍然存在，但当货币（尤其是二级市场流动性）增量影响与股票供给的负面影响达到均衡，或预期接近均衡时，风格切换将展开。

　　具体配置策略上，我们建议重点关注以下主题：

　　1.环保：雾霾调查事件仅仅是环保板块上涨的一块放大镜，而环保产业的长期投资价值早已植根在中国经济增长方式转型和改革步入深化落实的过程中。雾霾调查事件引起的空前社会关注造就了近期环保板块的全面爆发，同时也向我们揭示了中国经济目前发展所面临的困境：短期经济增长面临下行压力，长期看来经济增长模式难以持续。从政策层面看，包括“水十条”、碳排放交易、VOCs排污费征收、土壤修复、环境监测运营等多个政策正加速推进，2015年还将逐步修订完成环保领域的“十三五规划”以及出台环境税等政策。因此，环保行业的崛起并非一时概念热点，这将是股市一大中长期投资主题。

　　2.从Made in China到Made out of China：《中国制造2025》将成为我国从工业大国转向工业强国、中国制造转向中国创造、Made in China转向Made out of China的重要纲领性文件。2013年，德国提出“工业4.0计划”，正式宣布向智能化、数字化、网络化的第四次工业革命迈进。从2014年开始，工信部联合发改委和财政部联合打造中国版“工业4.0计划”——《中国制造2025》，勾勒出未来十年中国工业发展蓝图，通过推动信息技术与制造技术深度融合的数字化、智能化制造业的发展，实现产业价值链上的全面提升。《中国制造2025》有望在2015年正式公布，这一战略覆盖领域包括新材料、新能源、新一代信息技术产业、生物医药、高端装备制造业等。

　　3.信息安全：随着大数据、云计算与物联网技术的迅猛发展，国家与企业对于信息安全服务投资的比例也随之上升。根据IDC的统计，欧美发达国家信息安全产业产值与信息服务业产值的比例普遍在10%左右，而在中国这一比值仅为1%左右，因此信息安全服务产业在我国至少拥有10倍发展空间，伴随信息服务产业的爆发式增长，这一基数将无可估量。更加重要的是，与国内其它新兴产业由国外企业占据主导地位的现状不同，国内企业在信息安全服务领域拥有超过50%的市场份额。以“棱镜门”事件为前车，中国政府、机关单位和拥有核心技术专利优势的企业对于信息安全的重视在不断提高，海外信息安全服务公司将在中国遭遇“信任危机”，从而有望为国内厂商带来更多市场份额。