玉名：调整是假象，多头暗度陈仓

大参考

　　新一批新股发行再度引发了市场的担忧，而市场走势也类似2.5日之后的格局，即冲高回落后隔天调整，然后再度反弹，这是昨儿我在收评中提到的市场节奏，降息利好是要逐步释放，而不可能再现所谓的逼空，指数击穿了10日线，这点和2.5日降准后也很类似，下方均线支撑尚可，短期并不构成破位。技术上，指数近期还是围绕3300点一线进行争夺，下方3200-3250点区间支撑明确；创业板方面则连连新高，玉名认为这是沪指之所以相对弱势，是源于量能恢复还没达到之前的活跃量，而技术上又迟迟无法完成突破，造成了观望情绪，而创业板指数则是节前就完成了阻力突破，随后就是轻松地刷新高点，两个指数处于不同的阶段，但整体来看，降息利好和两会政策题材还是给予了市场赚钱效应，指数调整是局部的假象，反弹趋势依然保持。

　　2月5日降准后市场也是出现了冲高回落和次日的下跌，但第三天即自2月9日沪指见底3049点以来，除了年后第一天(2月25日)出现下跌以外，其余的10天均是上涨行情，创业板更是连续大阳出现加速上行；如今2.28日降息后，市场的走势与降准后类似，也是当天有冲高回落，次日调整，而随后还是应该会延续反弹通道。玉名认为降息利好是要逐步释放的，而不可能再现11.21日的逼空走势，但中长期的利好作用是明显的，历史数据显示美国在1984-1992年的两轮降息周期中，英国在1990-1993年降息周期中，日本在1979-1987年降息周期中，中国台湾在1980-1987年的降息周期中，都出现了证券市场的持续上涨。最近在100多天内，中国连续两次降息，预示A股的上攻趋势仍未改变。

　　虽然大盘表现一般，但个股涨停潮却始终保持，结构性机会涌现。热点方面，虽然上涨的导火索是作为舆论焦点的环保类个股，但从热点的扩散程度来看，究其背后还是市场的主流资金对两会概念、改革概念的追逐。两会临近，环保的舆情率先升温，市场纷纷猜测今年的政府工作报告还将涉及教育、医疗、养老等涉及的多个方面。此外、垄断行业、落后产能、污染行业的国资改革也是大势所趋。诸多利好政策出台的预期将给市场带来新的炒作机会。玉名认为市场正式进入降息周期后，不可能再现类似11.21降息时那样的逼空格局，毕竟当时市场流动性突然宽松，带来了大量资金入市，而如今平稳了，市场明确了降息预期，利好兑现后就是一个逐步释放的过程，炒作方面也是结构性的行情，股民对此应该有所准备，不要急功近利，追涨杀跌。

　　步入2015年之后，上证指数一直在3100点~3400点附近徘徊，沪指在这一个多月内虽屡有调整，但并没有连续大幅度下跌。近期市场最大的特点就是改变了以前蓝筹股和题材股分裂的现象，从跷跷板式的二八格局演变成了轮涨、齐涨的新局面，所以，在接下来的市场热点变化中，既要考虑到蓝筹股估值继续被发掘的历史机遇，又要看到题材股的活跃特点，在选择思路上保持两条腿走路。玉名认为由于市场预期降准降息兑现之后，实际上由于“通缩”的预期依然强烈，所以未来3个月内还会将出现降准、降息，必将推动金融、地产、有色、建筑、高铁等蓝筹股估值继续回升，配置中一定要增加这些品种的成分；另一方面，在创业板不断走强、改革措施不断推进的情况下，题材股仍将得到继续深化，所以，军工航天、核电核能、互联金融、文化传媒、智能城市等主力题材也要适度配置；第三个方面是节后两会行情将至，受两会推动的三农、医药医疗、环境保护、体育等受政策扶持的主题也有较大机会，投资者应在指数调整中做好随时建仓的准备。