玉名：连跌后的反弹一触即发

大参考

　　指数经历了连跌的考验，已经来到了2180-2200点的密集成交区边缘，也是近一个月来箱体的底部支撑位置，这里拥有比较强的支撑。而且周二市场已经呈现抵抗式下跌的走势，其中主板方面金融、地产有了明显的护盘，类似消费类板块也很抗跌，所以股指期货持仓变化并不大，没有出现空头快速增仓或者恐慌盘后的空头套保盘，还是相对平稳。玉名认为周四就要进入到新股申购周期，那么所谓卖股打新的行为也将告一段落，同时技术上也马上面临密集成交区，所以短期会有一个技术上的反抽，而这个反弹的力度决定后期走势的方向。对股民来说，此时不宜过分悲观，更不应该追涨杀跌，应该对于行情有明确的判断，从中期趋势来看，反弹格局并没有被打破，局部市场是进入到了消息相对真空期，没有利好，同样也没有新的利空，而资金面也显示并没有出现大规模的资金做空和撤离情况，那么行情还是在正常调整的范围内。

　　近期大盘的强势上行离不开资金面的大力支持，这一点从融资余额上也可以得到证实。上周末时两市融资融券余额已达5008亿元，首次突破5000亿元，在不到两个月时间内增长1000亿元，显示出近期投资者持仓意愿及风险偏好的上升。从7月初至今，两融余额经历了一个明显的快速增长过程，自4000亿元增长至5000亿元，增幅超过20%。融资余额日均净增长23.8亿元，8月以来日均增长则更达到了36.9亿元。而在此前，两融余额于4月中旬达到4000亿元规模后经历了两个多月的滞涨期。玉名认为融资融券余额与行情走势及市场交易量的发展呈现一致趋势，也在一定程度上成为助涨助跌的工具，对股民来说这也是判断多空力量转换的关键指标，可以说只要成交量方面保持强势，反弹行情就不会轻易地结束，尤其是在近三周连续有冲高后的盘中急跌，以及屡屡应验的黑周四冲击之下，指数依然能够保持不断新高的节奏，也是得益于资金面提供的充沛动力。

　　在刚刚开始披露的基金半年报中，华夏上证50ETF(交易型开放式指数基金)、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF的持有人中继续出现汇金的身影，且投资大幅提高，其中上证50ETF再度增仓近6亿份，两只300ETF也分别增仓近5亿份。目前来看，汇金已经持有5只大盘ETF，合计市值160亿元，较去年年底又有明显的增加，显然大资金在沪港通和国企改革等要素之下，依然看好蓝筹股的后市机会。玉名认为七月以来支撑市场反弹的一个重要因素就是PMI数据的连续回升，并重返枯荣线以上，由此带出低估值蓝筹股走出一波集体反弹行情。不过，随着估值修复的纵深发展，蓝筹板块继续强势拉动指数上扬的动力开始有所减弱，在沪港通等政策利好未真正落地前，高位震荡仍将是市场常态。大盘在盘中经历了跳水行情，一波大涨行情积累了不少获利盘，而获利盘在相对高位也感到十分恐慌，导致稍有风吹草动就会导致出逃，这个在创业板方面更为明显，所以近期题材股的风险还是要规避的。

　　技术上，我还是坚持之前的关键，指数完成了2245点的冲击任务之后并没有选择继续上攻，已经说明了上方的压力，而未来一段时间，大盘将在2180-2245点区间内呈现持续强势震荡的走势，首先是源于2245点一线是2001年就形成的高位平台和历史密集成交区，也是去年指数形成一个的反弹后套牢筹码堆积区，需要足够量能；而2180点是年初高点，主力资金敢于解放年内套牢盘而创新高，那么就不会失守这个位置，否则行情就会结束，这也是为何指数回踩这里就反弹的原因。玉名认为由于政策向上、流动性宽松的格局短期继续保持，市场系统性风险有限，这使得已经显著提升的资金风险偏好短期不会发生逆转，大盘短期若出现明显下跌，会激发资金的抄底情绪，因此市场未来下跌空间也比较有限。此外，短期调整的关键要素还是主力资金的调仓行为，既要处理手中获利较多的筹码，进行必要的梳理和获利盘清晰，同时也要为新股申购腾挪仓位，并且为下一阶段布局机会，比如说“日历买股法”反复提到的消费旺季类板块，以及沪港通和中报业绩支撑的个股，都依然存在较多的反弹动力。