三年一倍：上证指数从技术角度看：正式确认进入熊市

lameihua

　　早在 2024 年市场触及底部时，我便作出预判：2026 年或将成为本轮行情的牛熊转折年，甚至大概率是牛市见顶的关键年份。彼时沪深 300 指数仅在 3200 点徘徊，市场弥漫着极致的绝望情绪，多数人对牛市再无信心，而我坚定看好牛市启动，并明确指向 2026 年的见顶窗口。

　　点击查阅当时2024年写的文章→？？结构性熊市如期在2026年一季度到来吗？

　　时间来到2026年的2026年1月1日上证指数开始要进入顶部时，我发布了一篇文章？？2026元旦大盘所处的位置：箭头所指处！

　　当时进行到2026年3月5日又发布过一篇文章？？2026年3月神似2021年3月的牛转熊震荡筑顶

　　当时间继续走到3月26日又发布了一篇文章？？结构性熊市如期在2026年一季度到来吗？

　　随后时间来到2026年6月，上证指数来到最高点发布一篇文章？？历史重演？上证指数 K 线酷似 2001 筑顶阶段，风险警钟再次拉响

　　昨天8月31日是8月最后一个交易日，月线收盘后，上证指数出现月K线MACD死叉。

　　这个信号的重要意义及适用范围，我在《慢即是快：一个投资者20年的思考与实践》一书中写过，对于大盘宽基指数的准确率极高。

　　这个信号从技术角度正式确认了上证指数进入了熊市，即使现在把银行拉冒烟也很难起死回生了。

　　未来三年的熊市将是债券、红利、低估的品种的高光时刻。

　　未来三年的熊市将是高估品种的坟墓，你会看到高估被抱团爆炒的品种财报明明不错，利润在涨，股价反而会下跌。

　　因为，股价反映的不是“现在赚了多少”，而是“接下来会不会比现在更好”。

　　以前抱团爆炒是“供不应求、价格上涨”这个预期，现在这个预期已经在财报里兑现完了。市场开始转而讨论下一个问题：这些巨额投入，最终要靠什么赚回来？

　　也就是说，股价已经被抱团透支了未来。

　　而低估的品种恰恰相反，现在的股价已经透支了未来的悲观预期，股价接下来反映的不是“现在亏了多少”，而是“接下来会不会比现在更惨，会不会变好的预期”。