来真的了

lameihua

　　今天又是跷跷板行情，涨的是医药、MLCC、影视，跌的是有色、军工、稀土。

　　资金从一个方向出来，流入了另一个方向，没有一条明确的主线能持续两天以上。

　　但院长觉得，这种散乱的表象背后，正有一个清晰的逻辑在浮现——资金正在从“讲故事”转向“看业绩”。

　　先看创新药这波行情，走得很扎实，背后是实打实的业绩在说话。

　　最近几家巨头接连披露了业绩情况，集体超预期，利润暴增、指引上修、BD授权持续落地，多重信号叠加，势头自然不会差。

　　有业绩、有催化、有现金流，对于那些犹疑在AI算力之外资金来说，也成了首选落脚点。

　　此外，AI应用端的商业化信号越来越明确了。

　　有AI应用开始对酒店订单抽佣了，扣除11.4%的软件服务费和0.6%的手续费。

　　虽然网上骂声一片，都觉得是商业端承压最终要落到消费者头上，但换个角度看——这正证明着AI流量已经被当作一门生意在经营了。

　　而商业化能力的差异，正在成为AI应用公司之间最残酷的分水岭。

　　中报就是最好的验证，一些游戏公司凭借AI驱动的产品，半年净赚超过20亿，仅半年利润就已超过去年全年。

　　有安全厂商推出AI工作平台后，直接实现扭亏为盈，这些公司的共同点就是跑通了从产品化到商品化的变现路径。

　　但反观另一边，有的公司半年研发投入就占了营收两成，但仍未看到赚钱的节点的到来……

　　AI并没有普惠所有参与者，恰恰相反，它正在加速拉开差距。

　　拥有数据、场景和用户规模的公司，更容易把技术变成收入，而那些还在靠烧钱维持技术领先的，离商业化还有很长的路要走。