鉴茶院：十亿赌约往事

lameihua

　　01

　　这是一笔十三年前的旧账，

　　这两天被雷布斯又翻了出来。

　　2013年的央视“中国经济年度人物”颁奖夜上，

　　雷军和董大姐同台领奖，

　　彼时的雷军还不是布斯，小米刚创业三年营收不过两百多亿，而格力已是1200亿级的家电霸主，于是董大姐指导了几句。

　　雷总也是要面子的人，当场开玩笑式放出话说，

　　五年内小米营业额超格力，董总输我一块钱，

　　董明珠当场加码到10个亿，说2018年见。

　　那结果如何呢？

　　02

　　十亿赌约5年后的2018年，

　　格力营收1981.2亿，

　　小米营收1749.15亿，

　　格力以约232亿的优势险胜，赢得了赌约。

　　但小米成长如此之快是董大姐没想到的，

　　因而她也没要那十亿，把这事翻篇了。

　　再往后呢？第六年，小米的营收冲上2060亿，而格力约2005亿。

　　到了2025年末，

　　小米的全年总收入达到4573 亿元，而格力的营业额回到了十年的前的1704亿。

　　那问题又来了，

　　小米和格力，到底谁赢谁输了呢？

　　03

　　首先从长期角度确定的是，小米和格力都赢了，

　　这两人都是非常优秀的企业管理者，他们成功穿越了十多年的经济周期，迄今仍然保持着行业的领导者地位，

　　格力的股息率高达8.09%，远超一众银行和电力，小米则创造了汽车工业的神话，迄今仍保持着月度3万辆以上的交付。

　　但从科技布局和中期市值的角度来说，两家公司又都输了。

　　格力在2020年前后摸到4000亿的市值巅峰，但现在仅有2000亿出头，5年下来接近腰斩，

　　而小米在去年末的市值一度冲高到1.6万亿港币，现在跌去了六成。

　　而这两年的五倍股十倍股比比皆是，即使创业板指数半年来的涨幅也达36%（公众号鉴茶院）。

　　问题出在哪？

　　小米和格力，本质都是时代的产物，

　　他们是在2013到2021年前后的那段窗口里，吃满了中产扩围、城镇化红利、消费升级和供应链完整的超级β而已。

　　格力的空调，受益的是房地产黄金二十年的消费耐用品，而小米的性价比和生态链打法，则精准踩中了年轻人第一台智能手机、第一批智能家居的消费觉醒。

　　但问题恰恰也出在这里，

　　当他们依靠一套模式赚到足够多的钱以后，

　　规模变成了他们的窠臼和麻醉剂，他们看似在赌未来，却不敢真的押注和梭哈未来，

　　董大姐的战略一直围着空调转，做芯片只是为了保供降本，雷布斯的“硬科技”也只是放大升级版的格力，并非在全新的范式做原生玩家（公众号鉴茶院）。

　　而未来的真正门票是什么呢？

　　是底层算力、是高端芯片、是AI基建、是通用大模型，这些既不姓格，也不姓米，董和雷都摸到过边，却一直没能入场。

　　当你自以为在时代上打擂台的时候，它把擂台搬走都不通知你一声。

　　04

　　看到，你可能会问，那跟我有什么关系？

　　关系大了。

　　大王一直讲，普通人也好，企业也好，通常都有两种增长模式，

　　一种是横向扩张，从手机做到电视，做到汽车。

　　一种是纵向突破，从手机做到芯片，从芯片做到物理AI。

　　横向铺摊子天花板很大，所以一定要追求“向上生长”，你得有“族谱单开一页”的魄力和决心，升级为全新物种和生态制定者。

　　然而，普通人往往在股市上会陷入价值陷阱，

　　在它们存量的逻辑上看K线，读中报，听信小作文，为一个公告的利空利好绞尽脑汁，

　　而没有真正去研究和想过，

　　这家公司未来3-5年的爆发式增长点是什么，他的第二增长曲线在哪里，

　　他如今2000亿，那下一个2000亿市值从哪来？

　　它如果再造一个现在的自己，股价不起码要翻一番了吗？

　　不比你在那边高抛低吸为几毛钱折腾一天更有价值更有意义？

　　身在此山中，看不到完整的山，也犹豫脚下的路，有多少大牛一个调整把你甩下车，有多少好票你止损之后它一飞三倍？

　　所以你真正需要的是什么，一个产业上的领航者，一个逻辑派的真圈子，用顶级战略和终局思维，去博弈大周期红利而不是波动的三瓜俩枣。

　　这正是我们星球的核心优势所在，比如在5月底时，市场都担心MLCC已经涨高了，而大王的却讲“这个不算涨过”，因为产业链丝毫没有缓解迹象，不用畏高，后来它们一路连续涨到今天。

　　（以上是过去总结均不构成任何建议）

　　再比如上个月，我们受北美某大厂的委托去中原考察了金刚石散热片，专门在圈子做了讲解，告诉大家这不是故事，CCTV都有播报的。

　　当然，前台不那么洋气大家将就看。

　　二十多天后，英特尔的CEO陈立武在上周末大谈未来材料，金刚石全线封板，埋伏的同学们功成身退。

　　这样的案例和日常还有很多，现在早已不是单打独斗靠自学技术听几个直播就能搞懂市场的时代了，

　　在AI还在山脚下的时候，长按扫码加入，告别追涨杀跌的被动模式，跟住真正的业绩趋势、技术潮流，实现个人投资模式的“纵向突破”，成为站在主线的产业投资者。

　　05

　　还有很多同学不知道的是，

　　当年给董明珠和雷军颁奖的嘉宾，正是王健林和马云，他俩定义董雷分别代表定义二人分别代表“传统制造业”与“互联网轻模式”。

　　而大家可能已经遗忘的是，

　　老王和马老师在2012年也有一个赌约，那就是十年后电商会不会占到中国零售市场的50%，赌约是，一亿元。

　　那你说到现在谁赢了呢？老王肯定是输惨了，马老师也没赢到哪里去，

　　上市仅仅5个月零15天的智谱AI，市值已经超过1万亿港币，相当于3个美团、4个京东、人均市值是阿里的55倍。

　　还赌什么零售产业，都变成老登了，桌子都被人端走了，

　　时代在严厉的惩罚伪创新和横向吃成的胖子，坚定的奖励源创新和赌性坚强的追风少年。

　　普通人发财的密码，就藏在那道八年级的选择题里面，来重温一下，

　　创新是（　　）

　　①民族进步的灵魂 ②国家兴旺发达的不竭动力

　　③也是中华民族最深沉的民族禀赋

　　④是推动人类社会向前发展的重要力量

　　A.  ①②③   B.  ②③④

　　C.  ①③④   D.  ①②③④