安民：当狮王拿出谅解备忘录

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　　草原上老狮王的命运就是被年轻狮王赶下台，要么战死，要么流浪，没有第三个选项。这是自然法则，亘古不变。但2026年出了一个例外，老狮王初战不利，然后假装自己是个文职，掏出一份文件，想和对手一起研究研究。文件的名字叫"谅解备忘录"。

　　更滑稽的是，和它一起研究这份备忘录的不是年轻雄狮，也不是花豹，甚至不是鬣狗，而是一只豪猪。被豪猪扎痛了，想要体面，大家各退一步。反正豪猪又不觊觎狮王的位子，那我还是继续当老狮王。

　　狮王和豪猪的备忘录包含永久停火、美国撤出、开放海峡、3000亿美元重建基金（赔给伊朗）、处置浓缩铀、不发展核武器、解除制裁、允许伊朗石油出口等。注意这里的3000亿美元基金，副总统万斯说美国一分不出，由海湾国家出，而基金的运作由特朗普的女婿库什纳和美国的中东特使威特科夫负责。海湾国家人都傻了，合着挨炸的是我，赔钱的还是我？

　　开战后我们讲过很多次，伊朗打得并不漂亮。2月28日开战首日，哈梅内伊在会议室被炸死，同时遇害的还有国防委员会秘书沙姆哈尼、革命卫队总司令帕克普尔等四十多名军政高官。特朗普后来说，48名伊朗高层被击毙。高层一批地死，老百姓更惨，米纳卜一所小学被导弹击中，165人死亡，大部分是儿童。到3月中旬，伊朗平民死亡已超1300人。核设施被炸，三处关键核基地遭钻地弹打击，重水厂严重损坏。文化遗产也没躲过，古列斯坦宫受损。

　　但伊朗用无人机、导弹和国家体量，就把美国拖进了一场100多天的消耗战。国会报告显示，美军共毁伤42架军机，有被伊朗打掉的，也有自己闹乌龙打掉的。再是福特号洗衣房起火，驶离战区；林肯号疑似被伊朗导弹击中，驶离战区。旁边作为美国跟班的海湾六国也被打了个遍，有苦都没处说。

　　更关键的是弹药。华盛顿邮报报道，美军发射了850多枚战斧巡航导弹，但只能确信摧毁了伊朗约三分之一的导弹库存。五角大楼被迫从韩国、欧洲等司令部紧急向中东调运炸弹和导弹。以色列的拦截弹库存也严重不足。到5月，伊朗恢复了90%的地下导弹设施与发射阵地运作能力，而美军面临弹药耗尽。

　　底子已经很虚了。

　　这些实质性损失背后，就是美国的霸权名誉损失。一直以来，美国用金融霸权搞收割，用科技霸权吃肥肉，这只是放在桌面上的玩法。真正重要的是，如果有人不服美国的金融霸权或科技霸权，美国便用军事霸权处理刺头。所以美国的霸权表面看是金融和科技，本质是军事。仆从国归根结底怕的是拳头。

　　现在拳头搞不定一头豪猪。周围假意屈膝的年轻雄狮、花豹、角马、水牛会怎么看？尤其是当3000亿重建基金被外界推测将由海湾国家出钱，交给几个美国人管理时。按贾队长的话来说，美国来之前伊朗就欺负我，美国来之后伊朗还是欺负我，那美国不是白来了？何况挨了炸还要掏钱赔人家。海湾的韭菜国们不会立刻跳反，但心里的账已经记下了，以后的军火采购，是不是得再衡量衡量？

　　所以美国要踩刹车。把"搞不定豪猪"坐成"不想搞豪猪"。以美国的实力，如果不顾一切打伊朗，当然能打。但真要打到底，美国会把命搭进去。当前这个烈度，已经从亚太和欧洲的基地抽调弹药了，全球部署捉襟见肘。再打下去，底牌全亮。备忘录为的就是留住底牌，及时止损。在真正亮出底牌之前，还能厚着脸皮说"我没发力"。等真发力了还是搞不定，全世界跟着尴尬。

　　草原上的消息会随风传出去很远。狮王搞不定一头豪猪的新闻，很快会被王国里的臣民知道。长年被收割的角马和水牛咀嚼着这个消息，域外的雄狮和大象也在琢磨背后的变故。

　　只有狮王觉得自己这事儿干得挺漂亮，不丢面儿。

　　美国对伊朗的态度，取决于自身的硬实力。觉得自己行时，就扬言平推伊朗，发现硬实力不够，就开始虚与委蛇。而硬实力是支撑国家经济和金融的基石，基石的孱弱已经藏不住，如何能长久地支撑泡沫？所以我们估计的是今年末或明年初，一定要万分小心美股。而跟随美股节奏的市场更要谨慎，具体参见我们最新的安全带式防守文章，以及为之后牛市储备的公司。