凯恩斯：A股涨势略显“疲态”，“后劲”来自哪个板块？

lameihua

　　5月26日，A股港股都表现稳定，半导体继续向上冲刺，价值股仍在温和调整。未来很长一段时间，A股半导体为代表的AI算力股依然会一枝独秀，成为A股上涨的主要支撑力量。

　　我说过，当前是AI基建算力股的牛市，每一次大幅下跌调整都是上车的机会，而如今，半导体板块一点火星子就能点燃投资人热情，比如华为最近就提出一个韬定律，让半导体制造和封装股跳涨。

　　其实，韬定律没有那么复杂，如果先进制程半导体工艺搞不定，那么在一颗芯片中多放几颗成熟制成的半导体芯片，以芯片数量代替单个芯片的性能，而封装要解决的，是如何让两颗成熟制程芯片在功耗和性能上超过1颗先进制程工艺芯片。懂技术的还记得吗？当年Chiplet模块化小芯片也曾是一个技术思路。

　　短期，A股港股可能表现相对于全球其他股市偏弱，比如对比欧洲股市、日韩股市和美股。

　　A股港股偏弱的原因很简单：

　　其一是之前AI基建涨太多了，A股怕泡沫，这是刻在骨子里的恐高症，有获利盘开始兑现；

　　其二是大型IPO临近，不只是A股，如今美股也有XSPACE,open AI大象出没，所以资金在辗转腾挪，想去买那些大象，我们也提前采取了动作，防止资金外流。

　　另外，A股投资人对IPO还是有些排斥的，IPO毕竟是从市场抽水，所以最近有些投资人开始回归谨慎。综上，短期A股偏弱。

　　中期，如今是结构性牛市，市场上的AI算力基建股票，调整过后会随时还会爆发，所以，本轮调整不会改变大趋势向上，直到全球都开始意识到“AI泡沫”到来。

　　再者，IPO其实在政策面是件好事，因为要排队融资，那么政策面不会释放利空。比如宇树科技要上市，政策就会小心翼翼呵护市场，让宇树科技获得一个好定价，唯有如此，后面长江长鑫上市才会顺利。所以，散户认为的利空，其实中期看是利好。说白了：熊市是没有大型IPO的。

　　长期，全球股市都在历史高点，那么一定是会累积风险的，毕竟，现实中赚钱很难，而股市中赚钱太容易的话，就脱离了实际。所以，全球股市可能在相对高位，当然，这个高位不会在眼前结束，而是会在未来某个时间点。我个人猜测，可能会是今年10月，这只是一个猜测，不保准。

　　热点板块上，如今投资人要赚钱，选择的股票多多少少要和AI相关。

　　其实，一些价值投资股票短期已经进入技术性熊市，跌幅比较大，牛市的客观规律就是强者恒强，赢者通吃。

　　牛市背后是股票价格的自我强化，A看到B赚钱，然后A就从银行拿钱出来跟着B去投资，然后C也跟进股市投资，后来者推高股价，而更高的股价吸引新的后来者前赴后继。见人发财心痒难耐，就有了买盘，就有了牛市。

　　所以，在牛市投资，你要用流量思维，而不是价值思维，所谓流量思维，那就是市场上最火爆的板块，往往是流动性最充裕，上涨概率最高的。

　　再比如，两只股票，如果一只是赚的，另一只是赔钱的，此时，你要加码赚钱的股票，卖出赔钱的股票。当然，如果你是长期策略，建议还是去定投那些当下正在股民眼里“冒绿光”的价值股，长期分批买入，耐心等风来。