凯恩斯：A股即将创造历史，主升浪中的“唯一真神”

lameihua

　　5月11日，今天，上证指数顺利突破前高4197点，按照突破后惯性上涨的趋势原则，未来5000点甚至6100点都不再遥远，参照创业板突破之后的走势，沪指主升浪即将到来。

　　今天创业板指突破3900，距离历史新高还有100多点，按照今天的上涨速度，也就是一口气的事，而两市成交量放大到3.5万亿，放量意味着市场向上突破后劲充足，突破后趋势将延续。

　　A股的新高受益于宏观经济数据好消息刺激，4月份CPI同比1.2%，PPI同比2.8%，中国经济正式摆脱紧缩螺旋，物价开启温和上升模式，伴随物价的，必然是经济进入繁荣期。而整个市场核心板块，毋庸置疑，还是AI基建，包括PCB、存储芯片、算力芯片、光通信（光模块和光纤）、AIDC（AI电力）等等。且AI基建板块已经不再受到中东局势的影响，市场强势将延续，每次牛市，市场都会上涨到股民无法想象的高度。

　　AI基建是当前全球股市唯一真神，甚至让其他行业变得暗淡。

　　比如互联网企业最近正在失去光泽，尤其是BAT（B是字节），原因是互联网企业是AI基建的投资方，是花钱的一方，大家不清楚钱花的值不值，但AI基建相关企业已经收到钱和订单，而互联网企业尚未通过AI应用变现，所以，互联网大企业反而短暂失去光泽，但不用担心，等待AI应用普及，付费模式落地，互联网企业自然而然过度为AI企业。

　　比如软件企业中一部分变得黯然失色，现在，字节AI全套能够取代Adobe全家桶，字节AI全套就是“豆包+即梦+剪映”，从文本到视频生成到剪辑，一应俱全，这让Adobe这样的软件企业还怎么活？要知道，一个AI短剧理论上只需要两个人：导演和抽卡师。其中抽卡师负责通过提示词来批量生成镜头画面，并择优选择。

　　其他的，受到AI影响的领域也很多，黄仁勋说AI会创造就业，创造就业暂时还没有看到，替代就业案例的确在加剧。所以，AI基建股是当前全球资本市场唯一真神，所谓“一将功成万骨枯”。预计今年AI基建的全球投资将超过万亿美元。

　　为什么存储芯片涨价如此剧烈？以为内AI基建需求爆发碰到了产能瓶颈。存储芯片产能不是想要就有，不仅存在存储芯片产能建设周期，整个存储芯片产业还受制于光刻机产能瓶颈。

　　ASML2025年生产44台EUV，2026年生产60台，2027年争取80台，而AI算力投资，2025年，四大科技巨头投资是1550亿美元，而今年投资将超过7000亿美元，5倍增长，光刻机产能根本不够用，更不要说存储芯片产能。所以，AI基建股在当下就是印钞机，尤其是存储芯片，而投资AI基建股，你只要把握一点：“找到供需平衡时间节点。”而探寻这个节点，你可以通过持续关注电商DDR内存的方式来跟踪。如果内存企业有余力生产DDR5，那么说明HBM供需已经平衡。

　　为什么算力芯片当前热度不如存储芯片？其实不是不如，而是交替，一台服务器，需要算力芯片、HBM内存、硬盘、光模块等等，而整个AI基建供给能力遵循水桶效应，也就是短板配件决定服务器产能，有时候，短板是算力芯片，有时候短板是内存HBM，当HBM产能上来了，那么算力芯片有可能再次短缺。所以，只是产能配套出现了些许问题。而在产能瓶颈打破前，投资存储芯片和算力芯片的差别并不大。

　　AI基建板块是轮动状态，都可以投，但投资AI基建股是趋势投资，高位不要做长期投资打算，按照中金研报说法，需求接近1998-1999年，投资强度类似2000年，资本市场一级市场接近2000年，二级市场定价接近1997-1998年。换句话说，还有1-2年的AI基建大行情，当然，中金的观点也是仅供参考。

　　5月，应当是个好月份，中美即将新一轮谈判，希望谈出好结果。

　　当前AI的股市热度相当于1997-1998年，我不知道他们猜测的是否正确，而机构这么猜，本身就说明AI基建股投资就是赌趋势，没有人知道击鼓传花何时停止。