杨国英：寻找中期好公司……

lameihua

　　在确认了2026全年大势之后（这个春节长文《2026：刀尖上的财富之舞》阐述得比较详细），在确定2026主要以中期价投参与市场之后，其实，现在唯一要做的，就是寻找之于未来一年至一年半的好公司。

　　虽然2026的选筹方向，我在今年春节长文中阐述得比较详细，但是，遗憾的是，截止现在，在持续的行业和公司深度研究之后，我依然无法完全确认之于未来一年至一年半的三个好公司（需要适度分散，三个好公司可以占到总持仓70%左右，另30%左右可以做一些随机的波段式操作），这就是焦虑的所在，也是本周依然无法封盘的原因所在。

　　注意，这里有一个时间框架“未来一年至一年半”，并非是指长期价投，而是中期价投，所以，基于这一时间框架恰恰对应是一个超级动荡的时期，其确认好公司的标准与长期价投的基准是截然不同的。

　　长期价投侧重于穿越大周期，侧重于消费股为主，侧重于业务护城河、定价能力、净资产回报率、以及股息率等等。

　　中期价投侧重于负向预期反转或正向预期强化，侧重于相关行业相关公司的预期差，当然，涉及到具体公司也是相关判断，这个后面再讲。

　　寻找基于中期价投的好公司，从结果验证出发，要争取在未来一年至一年半跑赢沪深300指数30个点。

　　基于选筹确认，中期价投的好公司，需要满足三个前提条件：

　　一、商业模式相对简单（带有正向催化的当然更好），且预期业绩能够超过市场预期。

　　二、相对的左侧进入，主要选择无人问津的，这是负面预期反转，还有正向预期强化（比如第二曲线强化）。

　　但是，介入之后最大浮亏幅度不宜超过25%（港股通中小盘可以放大到35%），因为介入之后浮亏幅度过大即便这之后显著大涨，这也会影响持仓心态，至少说明左侧进入得稍微早了一些。

　　三、安全边际比较到位，也就是这一类中期价投标的，即使最终业绩没有超预期实现，但是，最终验证的结果，也至少不能跑输同期的沪深300指数。

　　标准好定，但是真正做到能够确认、能够介入之后安稳睡觉的深度研究，还是相当不容易的，这也是我近期针对相关细分行业和公司，一直在持续做调研的原因所在，也是我本周依然没有下定决心封盘的原因所在。

　　下周，继续深度深度，争取下周能够做到阶段性封盘，这段时间深度研究和调研节奏太快了。